歲歲年年花相似，但即將逝去的2013年，之于萬達董事長王健林的感觸，想必大不同。生于1954年的王，在即將迎來自己60歲的本命年之前，“名”“利”雙收。

2013年8月，王健林登頂彭博中國大陸地區“首富”；12月中旬，2012年5月下旬被萬達集團收購的北美第二大院線運營商AMC娛樂控股公司(AMC Entertainment Holdings Inc.)在美上市。

粗粗算來，從虧損出售到被萬達并購，然后整合、盈利并上市，AMC經歷翻天覆地的變化不足19個月。這與靠商業地產起家的萬達集團享譽業內的“萬達速度”不相上下。所謂“萬達速度”，即萬達從拿地第一天算起，到該項目開業一般需要18個月，“18個月一座城”；這一速度，較其他公司24～30個月的工期，極大節省了基建周期，進而保證資金快速周轉。

當然，萬達發家于房地產，雖然萬達廣場等城市綜合體項目本身運營包羅萬象，涵蓋物業、商住、零售及餐飲、娛樂招商、運營等各方面，事兼巨細，繁雜繁瑣，但幾十年如一日下來，王健林依靠企業內部強大的人才和信息系統，項目操作起來堪稱“駕輕就熟”。而出海并購AMC及后續的整合上市，萬達終屬于大姑娘上花轎——頭一回。

也正是由于“沒有經驗”，萬達在過去的19個月中不時遭遇各界質疑，包括資產價值是否高估、能否擺脫中資企業海外并購的整合陷阱、如何保證發展后勁、如何與監管方溝通等各種問題。但AMC被納入“首富”囊中后的強勁表現，直至上市，則逐一將這些質疑一一拋諸腦后。

大連萬達集團股份有限公司旗下擁有的美國AMC院線公司（“AMC”）以18美元的價格首次公開發行18,421,053股A類普通股，如加上超額配售，募集資金近4億美元；并于美國當地時間2013年12月18日正式登陸紐約證券交易所上市交易。AMC上市當日開盤價為19.18美元，較發行價上漲7%。AMC上市后，公司股權總市值達到18.68 億美元，其中萬達集團持有股權市場價值約14.60億美元。據接近交易人士透露，相比當時萬達集團對AMC收購對價26億美元（其中19億美元為承繼債務）中7億美元的股權價值投入，并購后一年零三個月，收益超過一倍。

不妨用數字展示下“首富”的財技。

2012年5月，萬達完成對AMC并購的26億美元中，7億美元用來購買近100%股權，而剩余19億美元則是承接了AMC在2019-2020年中間到期的負債，如此高企的資產負債率自然頗讓不少分析人士擔憂。

但此次融資發行后，萬達仍將持有AMC的7583萬股B類股票，也就是說萬達仍將持有上市后的AMC總股本的79.77%；最簡單的估值可以算出，AMC全部資產價值約16億美元。16億美元較之7億美元，19個月內，萬達的收購增值一倍以上。

質疑者也許會說，無論如何，萬達收購AMC，當初是付出了26億美元總成本，所以，約16億美元的當下市值實際上是“虧損”10億美元。這一說法，顯然忽視了AMC未來股價的巨大升值潛力。

SEC的公告顯示，AMC上市后，萬達仍持股79.77%，由于B類股票的投票權是A類股票的3倍，萬達繼續持有的投票權將達到92.21%，也就是說萬達既掌握多數股本又牢牢掌握著AMC的控制權。

千萬別小看了這一控股權。考慮到萬達集團在國內擁有第一大的院線資源，如果AMC嗣后借增發來購買萬達集團旗下的國內院線資源，則一點都不奇怪：一方面，AMC將給資本市場更充分的想像空間，試問，AMC斥資“殺入”人均觀影和銷售額仍持續增長的中國市場，其投資無疑將短期內極大催化公司業績，這一獨具的核心資源優勢，是AMC的主要競爭對手帝王娛樂集團（Regal Entertainment Group）和喜滿客影城（Cinemark Holdings）完全所無法具備的。另一方面，借助AMC的投資入股，萬達國內院線將借“殼”上市，其在國內市場的龍頭地位將進一步得到鞏固。

這樣的布局如和尚頭上的虱子——明擺著，完全是雙贏乃至多贏的“陽謀”。或許也正是看到這一點，CNBC收視率頗高的財經脫口秀MAD MONEY主持人Jim Cramer專門表示，19美元的股價仍然有上漲空間，并建議投資者在股價23元以下都可以買入。考慮到王健林建立娛樂帝國的雄心，23美元的估價中長期看來，實在不算高點。

特別值得強調的是，萬達并購AMC的“謀局”堪稱中資企業海外并購的新“地標”，此前，無論聯想并購IBM、中聯重科(000157,股吧)并購CIFA等，均屬于技術或品牌并購范疇，而萬達并購AMC，堪稱是資本并購的借鑒樣本。

以區區7億美元打開王氏娛樂帝國的新局面，王“首富”果然不是“蓋”的；至于萬達院線他日注入AMC之后，萬達集團所獲資金可以籌劃的新布局，外界不妨盡情開動想象力。