不知從何時起，外界總在流傳黃光裕提前出獄的傳說。除了國美電器的員工，群眾和媒體對于他的回歸也抱有諸多好奇和期待。10月28日，《北京商報》一篇題為《杜鵑：等待黃光裕歸來》的報道引起人們的注意，報道中稱，做為妻子的杜鵑罕見面對媒體大方談起了一個勤奮的商業奇才之外的黃光裕——一個丈夫，一個父親，再次被猜測是為丈夫的回歸做鋪墊。

▲ 《北京商報》報道截圖

杜鵑坦言，公司遇到重大事件，都會與獄中的黃光裕溝通。這與外界盛傳的“黃光裕其實從來沒有離開國美”的說法一致，蟄伏獄中的他仍幕后指引著龐大的商業帝國的運作。他是如何做到的?出獄之后的他又將上演怎樣的商界傳奇?

身陷囹圄，仍舊掌握絕對控制權

黃光裕，1969年5月生，中國家電零售業連鎖模式的創始人。2004、2005、2008年三度問鼎胡潤百富榜之大陸首富，在2006年福布斯中國富豪榜亦排名第一。2008年11月，黃光裕被拘。2010年8月30日，黃光裕案二審宣判，三罪并罰被判14年以及罰沒8億元人民幣的判決維持不變;其妻子杜鵑被改判緩刑，并當庭釋放。

從黃光裕1987年開出第一家國美電器至今，已有29年的歷史。

2015年財報顯示，國美電器銷售收入達646億元人民幣，連續12個季度實現逆勢增長。

2016第一季度財報顯示，國美電器銷售收入為人民幣152.0億元，綜合毛利率維持在約17%的較高水平。

即使身陷囹圄，黃光裕也一直是國美的靈魂人物。有消息稱，黃光裕在服刑期間除“積極改造”外，對國美業務依然十分關心并長時間保持勤勉狀態，據說他還要求下屬定期向監獄遞送國美相關資料，對國美實施遠程管理。國美董事會中的核心成員基本上是“親黃派”，可以較好地執行黃光裕的意志。

今年7月，黃光裕將手上最值錢的資產——578間門店全部注入了國美電器，交易完成后，黃光裕夫婦在國美電器的持股一舉超過50%。至此，黃光裕家族對國美上市公司的絕對控制更加名副其實。

▲ 黃光裕與妻子杜鵑

而作為中國前首富黃光裕的妻子，從未涉足零售江湖的杜鵑，在過去幾年快速歷練成為另一個黃光裕式的高手，根據其對外闡釋的國美布局，未來國美將以家電零售板塊的專業能力為核心，將原來的業務體系重構為線下零售、互聯網、智能家居家電、智能手機、金融投資、地產六大業務板塊，打通各業務板塊，實現六大業務板塊聯動。近年來，國美系資本運作頻繁，似乎已經印證了杜鵑及其背后“影子武士”的全新謀劃。

布局金融領域，玩把大的

在獄中的黃光裕曾指導過幾次重要戰略決定，其中最為關鍵的是培育國美的金融產業。

2014年9月，國美出資5億元成立國美金控，籌謀布局互聯網金融業務。

2014年12月，國美進入黃金電商，與諾安基金合作推出了旗下第一款互聯網金融理財產品“美盈寶”。

2015年1月，國美控股集團金融業務成功落戶天津開發區，包括國美金控投資有限公司、財務公司、第三方支付、融資租賃和小額貸款公司，總投資接近15億元。

同月，國美控股進軍P2P行業，其主導成立的“華人金融”正式上線，注冊資本為10億元人民幣。

2016年2月，杜鵑再次聯合香港“殼王”、瑞東集團主席高振順入主華銀控股，并且成為后者第一大股東。至此，杜鵑及其一致行動人已經控股了3家港股公司。

2016年10月28日，國美控股攜手銀盈通發布“國美支付”品牌，可為國美客戶提供國美虛擬資產、銀行資產、其他第三方資產交互的資產管理服務以及在不同場景下的支付清算服務。

以國美系多年來積累的客戶資源，黃光裕操控資本的能力，做金融是順理成章的事情。盡管這是一個擠滿了競爭者，但還未有一家領導企業的初創市場，互聯網金融更是魚龍混雜。亂中求勝、火中取栗，本來就是黃光裕最擅長的事。

而他的妻子杜鵑，從去年開始進入有金融界黃埔軍校之稱清華大學五道口金融學院EMBA學習，師承全國人大財經委副主任等。被稱為“最像黃光裕”的胞妹黃秀虹同樣是該EMBA中心少有的女學員之一，而且表現出了非常強的學習能力，她目前在國美分管地產業務，同時在投資領域也表現出很大的雄心。黃光裕該慶幸并承認，黃氏家族中的女性角色在國美影響深重。

電商戰的起死回生

據傳聞，對江湖上的電商大戰，黃憂心忡忡。國美高管去看望他時，黃給出的錦囊之計就一個字：“拖”。黃光裕高度重視后起之秀劉強東，指令國美保持現金流、不惜一切代價阻止京東上市，企圖拖垮京東，他覺得此事關乎國美生死。

不容忽視的是，內耗為對手留了太多的時間和機會。

2014年國美電器營收603億元，而同期京東交易額為2602億元，蘇寧營業收入1090億元。

黃光裕據此在電商上做出大的調整。2015年底，他手下的三名最富戰斗力的元老李俊濤、何陽青和宋林林同時從國美集團調任至國美在線重要崗位，其中，有“小李飛刀”之稱的李俊濤出任國美在線CEO。電商成為其發展最為關鍵的突破口。隨后的季報也顯示，其電子商務的商品交易總額提升約112.59%。

2016年4月，國美電器宣布，2015全年實現銷售收入646.0億元，同比增長7%。其中，國美在線交易額同比增長114.5% ，移動端交易額同比大幅提升511.8%，移動端交易額占國美在線交易額比例達55.5%。

國美品牌也以750億元的價值再上榜中國品牌價值100強，并連續九年蟬聯零售行業第一。截至2015年底，國美會員已達到1.5億，這意味著中國每三個城鎮居民中就有一個是國美會員。

地產、文化、智能領域，野心凸現

值得注意的是，除了金融之外，國美地產也在去年8月提出了5年內凈資產超千億的目標。

黃氏家族在文化產業顯示出來的野心同樣不可小覷。

2014年，國美控股集團聯合高振順及黃光裕老鄉、京文唱片的創始人許鐘民，共同發起對中國星文化產業的收購，中國星原屬于向華強的中國星集團。

2015年9月，港交所披露，黃光裕及其一致行動人持有拉近網娛的股份達到70.43%。拉近網娛背后，更出現中信股份及馬云的身影。杜鵑對該業務定下的目標亦毫不謙讓，拉近網娛將重點布局電影產業，通過扎實的IP積累和互聯網運營手段，三年內將從質量上、規模上躋身重新洗牌后的中國影視行業前五名。

2016年初，國美旗下三聯商社公布重組方案，公司以9億元的代價100%收購國內安全智能通訊終端商德景電子，進軍智能手機制造。

與此同時，國美蜂巢戰略浮出水面，收購非上市資產、推出海外購、十萬微店項目等，不斷尋求突圍。

昔日霸主何時重拾河山?

資本市場對黃光裕歸來充滿期待。從歷史來看，這位家電業王者的影響力依舊不減當年，他的每次出獄傳聞，甚至減刑新聞都能給國美系股價造成不小的異動。

2015年5月13日，坊間流出傳言，國美系背后老板黃光裕可能提前出獄，“黃光裕概念股”中關村、三聯商社、山東金泰3股盤中直線拉升，集體封死漲停，港股市場國美電器大漲9.68%;累計漲幅達到114%。

2015年12月14日，北京市第二中級人民法院發布《關于審理罪犯黃光裕減刑案件的公示》，公示稱，2015年12月7日，刑罰執行機關以罪犯黃光裕獲得2次監獄改造積極分子為由，建議將其刑期減去1年。受此消息影響，國美電器午后拉升近5%。

2016年5月31日，北京市第二中級人民法院發布刑事裁定書，黃光裕減去有期徒刑11個月。減刑后，其應執行刑期至2021年2月16日。至此，2008年入獄的國美電器創始人黃光裕，因兩次獲得監獄改造積極分子，已獲兩次共21個月的減刑。

根據我國法律規定，減刑次數在法律上沒有限制，但兩次減刑之間一般要間隔一年以上。確有悔改表現或者立功表現，一次減刑一般不超過一年有期徒刑，如有重大立功表現，一次減刑最多不超過兩年。

如此推算，如果以每間隔一年減刑一年的進展計算，快的話，只要三四年時間，黃光裕即會提前回歸國美。

"你贏我陪你君臨天下，你輸我陪你東山再起。"

黃光裕曾在獄中對妻子杜鵑說，國美有你在，我放心。杜鵑說，沒事兒，老公，你出獄時，我給你一個更好的國美。

▲ 黃光裕家庭照

早前，《黃光裕真相》一書作者李德林曾以“百足之蟲，死而不僵”形容在危局中苦撐的國美。2012年，國美電器遭受史無前例的8億元巨虧。4年之后，國美最艱難的時候已經過去。杜鵑這位極具管理天分的奇女子堅守在國美帝國的臺前幕后縱橫捭闔。在其苦心經營之下，通過與身陷高墻之內的丈夫相互配合，盡管保住了國內家電零售市場的版圖，但依舊遭遇重重危機。或者，只有黃光裕出來，才能真正對轉型的陣痛負責，國美才能有大的震動，大的創新。

只是，暫停鍵一按8年，再進場不但對手換了，連比賽規則也變了。他還能贏下比賽嗎?很多人說能，因為他是黃光裕。

（文章部分內容來源：北京商報文章《杜鵑：等待黃光裕歸來》（作者：吳文治），自媒體“港股那點事”文章《影子武士黃光裕再現資本江湖》（作者：黃納尼），時代周報文章《黃光裕妻子杜鵑：老公出來要給他一個更好的國美》等。由創業邦雜志編輯整理）