時尚零售低迷資本遇冷，在港上市的杭州的服裝集團JNBY江南布衣(03306.HK)差點跌破發行價6.40港元。在今日盤間交易時，其股價一度下探到每股6.45港元,最后收盤報6.5港元，這離江南布衣上市僅僅一個多月，實際上，這也并不是江南布衣上市以來錄得的最低股價，11月4日，江南布衣在盤中交易一度報每股6.44元。

　　江南布衣上市以來股價持續向下

　　11月23日，江南布衣集團公布全球發售的穩定價格期間已于2016年11月23日結束。 在穩定價格期間，穩定價格操作人建銀國際金融有限公司采取的行動包括，于國際發售中超額分配合共1875萬股股份，占行使超額配股權前根據全球發售初步可供認購的發售股份總數15%;以及根據借股協議向Ninth Capital借入合共1875萬股股份，以補足國際發售中的超額分配。截止至目前，該集團市值約為33.7億港元。

　　江南布衣集團在中國設計師品牌時裝行業占有9.6%的市場份額，排名第一，并在中國服裝行業佔有0.2%的市場份額，不過近年來國內消費者對服裝等日常類別的需求持續減弱。

　　據國家統計局發布2016年9月份社會消費品零售數據顯示，9月份中國服飾市場僅增6.7% ，是表現最差的類別。2016年9月份中國社會消費品零售總額27976億元，同比名義增長10.7%，扣除價格因素實際增長9.6%。2016年1至9月份，中國社會消費品零售總額238482億元，同比增長10.4%。 綜觀今年前9個月的零售市場，國內的服飾類別消費品增速呈大幅萎縮狀態，顯示中國經濟增速放緩正在抑制大眾的消費能力。

　　另外，江南布衣集團曾在招股書指出，奢侈品牌或快時尚品牌等其他細分市場的公司可能決定進入中國設計師品牌時裝市場，并開發在消費者中更受歡迎的新產品，激烈的競爭加劇可能會導致減價、營銷開支上升及失去市場份額。根據CIC報告，按2015年的零售額包括線上及線下銷售統計計，中國設計師品牌時裝業的五大業者占市場份額的 29.3%， 江南布衣集團早前指出消費者喜好的不利變動或會對業績增長及盈利能力造成重大影響。

　　值得關注的是，國內百貨業態持續低迷，江南布衣早前公布432間自營店中有261間自營店位于百貨公司內。在2014財年、2015財年及2016財年，江南布衣集團特許經營店的特許經營費分別錄得6790萬、9840萬元及1.332億元，分別占集團同年收入的4.9%、6.1%及7.0%。

　　截至2016年3月31日止9個月，江南布衣集團的總收入為15.35億元人民幣，70%來自女裝JNBY，利潤約2.13億同比增長約13.9%。毛利率則由2014財年的58%提高至2015財年的61.4%，2016財年進一步上升至62.6%。目前集團店鋪規模超過1255家，包括自營店有404家、經銷商經營店有820家和海外店鋪31家。

　　由于資本市場遇冷和時尚零售市場面臨挑戰，在港上市的服裝集團中股票下跌居多，例如國內女裝珂萊蒂爾(03709.HK)自下半年以來股價累積下跌超過38%。今年6月底，受業績負面影響，國內男裝品牌卡賓(02030.HK)股價首次跌破發行價，截止到目前，其股價近一年來暴跌近60%市值蒸發10億港元 。

　　（時尚頭條網 文/陳舒）