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有媒體報道，最近馬云在浙商大會上再次懟了雷軍的“風口論”，引發了業界熱議。馬云稱：“以前常說‘風來了，豬都會飛’。我那時候就講，風過去了，摔死的都是豬。那一天就要想到這一天會來的。”

 

馬云的觀點不無道理，近年來有無數案例進行了驗證，但我認為這并非在懟雷軍，因為雷軍的觀點前些年也得到了驗證。后者講的是風來了的事兒，前者講的是風停了的事兒。不過，風停了的后果不僅僅是豬被摔死那么簡單，正所謂“覆巢之下無完卵”，這些年各種風口消亡后的景象堪稱“一地雞毛”。

 

而且，一個不容置疑的事實是，相比往年，今年的冬天特別冷。游戲版號管制導致一大批中小型游戲公司倒閉；區塊鏈泡沫破滅引發連鎖反應，礦機淪為廢鐵；共享經濟全面衰退，OFO屢次被傳運營危機；BAT積極推動戰略轉型或組織架構調整......

 

一、

眾所周知，我國互聯網迄今為止大概走過了20年的發展歷程，其中，前十年是PC互聯網時代，最近十年是移動互聯網時代。經歷這兩個階段的高速發展和熱點輪動之后，無論PC互聯網還是移動互聯網，均已進入成熟穩定期。

 

對任何行業來說，穩定期意味著增長曲線日益趨緩，道理很簡單，基數是在不斷增加的，如果要保持同樣的增長率，那么增長的絕對值必然會越來越高，這是違背經濟學原理的。相反，如果行業不能保持高速增長，要出現新的風口則會越來越難，因為在這個階段，強者恒強的馬太效應會愈演愈烈，創業型企業的生存空間將被極大壓縮，從而無法形成新的風口。

 

二、

現如今，移動互聯網正集中進入紅利兌現期，我們注意到，今年上市的企業非常多，典型的如美團、小米、蔚來，據說明年還有一批企業絡繹不絕。毋庸置疑，這些企業的成功在于抓住了“該出現”的風口，然而，一將成功萬骨枯，在成功者的背后，我們無法忽視那些淪為炮灰的先驅者。

 

與此同時，我們在恭喜相關企業的同時，也應當祝賀他們背后的投資者，因為他們已經集中進入收割期，成功上岸。我們常說，投資者也是風口的助推者，如果沒有他們的狂熱，也無法讓豬飛起來，但投資者也并非善類，他們的資金是要追求高額回報的，錦上添花者眾多，雪中送炭者寥寥無幾。

 

三、

當然，不是所有投資者都享受到了這十年移動互聯網高速發展的盛宴，相反，那些不該出現的風口反而讓投資者傷痕累累，比如前些年盲目擴張的O2O，以及這兩年的共享經濟。

 

在我看來，這一輪風口消亡應當讓投資者充分吸取教訓------在移動互聯網時代，用戶和流量的獲取比PC互聯網時代更為艱難，畢竟手機所能承載的APP就那么多，用戶使用時長也有限，所以，前些年燒錢換用戶和流量的這種策略，在今后實施起來會越發艱難。尤其是當20%的巨頭已經掌握80%的資源的情況下。

 

四、

外部因素，美國剛經歷了一輪大牛市，各類科技公司股價漲上天，如今已是強弩之末，在最近半年內，一大批科技股開始見頂回調，騰訊阿里等巨頭市值下滑，這對于風口的消亡顯然起了“催化劑”的作用。

 

資本市場在選擇投資對象時往往存在一種“錨定”和“對比”心理，比如國外類似的企業估值多少，對比國內相關企業的數據，進行一個合理估值。但現在美國股市開始走熊，從而影響整個行業的整體估值水平，作為投資者而言，在這個階段必然會愈加謹慎，這就類似于炒房炒股“買漲不買跌”的心理。

 

五、

除行業、資本等因素外，還有一個因素不可忽視，就是政策變化所帶來的不確定性，例如，對網游版號的控制可能制約網游行業發展，征收電商稅可能抬高電商運營成本，等等，無論是創業者還是投資者，都需要盡量避開政策所構成的影響。

 

由于風口的產生、消亡是一系列復雜因素共同作用的結果，所以，我們很難準確預判風口，但是，我們可以提前做一些準備，因為風口消亡所造成的負面影響是可以預估的，這將為我們如何規劃未來提供依據。

 

六、

我認為，未來十年可能不是創業的好時機，簡單來說，創業成本會更高，難度會更大，對創業者綜合能力的要求更高。為什么這么說？

 

首先，正如上面所說，在美股股市見頂回落，科技股開始走熊的這個期間，整個資本市場將由活躍轉向低迷，所以，創業者要討好投資者并不容易，想拿到高額融資難度不小。而考慮到國內錯綜復雜的市場環境，要想從巨頭林立的夾縫中成長起來，也相當艱巨。

 

其次，當PC、手機這兩大終端的用戶、流量資源被開發殆盡時，如果不出現新的更有價值的終端，很難支撐新商業模式的出現。現在BAT積極布局的小程序，不過是通過壓縮用戶下載和安裝APP的時間達到增加用戶使用時長的目的，效果極其有限。

 

原來業界普遍認為車聯網、家庭物聯網、智能穿戴設備會是新的方向，但經過數年發展，相關產品的成熟度、覆蓋面仍然不理想，在場景拓展方面也不能和手機相提并論。因此，對創業者來說，不妨靜等新的良機。

 

七、

對投資者來說，未來十年的日子恐怕也不太好過，從這兩年的共享經濟、網絡直播、社交電商等風口來看，熱點的持續時間正變得越來越短，這意味著投資者需要更快的判斷哪個領域會成為風口，哪家企業更容易成為獨角獸。這對投資者的眼光自然提出了更高的要求。

 

當然，這種錯誤投資者在任何階段都可能犯，比如在對今日頭條的投資上，沈南鵬、徐小平、周鴻祎都有過后悔，好在他們或多或少分享了今日頭條高速成長的紅利，尤其是沈南鵬，在A輪沒考慮投資今日頭條，但在B輪卻果斷介入。在過去十年行業允許投資者犯一定的錯誤，或者給他們一些糾正的機會，但在未來十年，這種情況可能不復存在，因為優質的投資對象可能越來越少，投資者之間的競爭會越發激烈，一旦錯過可能是永久錯過。

 

八、

在風口趨于消亡的情況下，行業的“集群效應”將不復存在。比如前些年網絡直播一片紅火時，即便是中間段位的選手也可以獲得融資，某些甚至可以融資兩輪以上。這是什么道理？當第一梯隊的平臺估值已經偏高時，那些錯過機會的投資者只能選擇中間段位的企業，否則就可能徹底錯過風口。

 

這種跟風的策略加劇了行業的惡性競爭，靠燒錢拓展市場成為唯一的競爭法則，這一點我們可以參考外賣、網約車，誰錢多誰贏，就這么簡單粗暴。但在未來，由于風口消亡，行業集群效應消失，即便是頭部的平臺恐怕也不容易獲得融資，這就對企業自身的盈利能力提出了較高的要求。不能快速實現盈利的企業，或者燒錢沒有節制的企業必然撐不了多久。

 

九、

隨著風口的消亡，某些行業的泡沫可能會加速破滅，比如目前正在破滅的區塊鏈泡沫，以及未來不久可能出現的人工智能泡沫。當然，我不是說區塊鏈和人工智能沒有價值，恰恰相反，當他們出現價值時，那些渾水摸魚的人則會被無情的趕出市場。因為市場的成熟、游戲規則的制定向來是利于強的一方。

 

談到區塊鏈，這是一個非常有趣的話題，實際上，整個區塊鏈的風口都是因比特幣炒作而起，比特幣帶動了一大批數字貨幣發展，由此形成了挖礦產業鏈、交易平臺產業鏈、區塊鏈媒體產業鏈等若干個產業鏈。所謂樹倒猢猻散，如今比特幣暴跌，與之相關的所有產業鏈皆倒霉。

十、

在全文提到的所有因素的疊加作用下，科技行業失業率會大幅增加。一方面，大環境不理想，創業環境投資環境都可能會惡化，導致很多人找不到工作。另一方面，人工智能在部分領域大量使用，會減少崗位需求，實際上，人工智能已經為很多企業降薪裁員提供了不錯的理由。

 

看了上面的分析，是不是覺得馬云和雷軍的觀點并不沖突？