聯商專欄：新零售從2017年的風光無比，到2018年經歷了最痛苦的一年。幾大新零售影子股幾乎領跌市場，比肩2008年金融危機。

騰訊系賦能最為失敗，影子股年內最大跌幅65.74%，全年收盤跌幅近60%。不賦能還好，一賦能褲衩都虧沒了。阿里賦能緊隨其后，年內收官近50%跌幅。永輝超市年底趕緊切割，分家才是正道。新零售在2018年可以說虧得一地雞毛，個個都在比慘，新零售跌出新高度。

業績飽受市場詬病，新零售無得救嗎？輸得只剩褲衩的新零售還有沒機會把衣服穿回來呢？

2016年底，嗅到味道的阿里給了市場5張塔羅牌，分別為新零售、新制造、新金融、新技術、新能源。2017年第一波打出新零售，實體以盒馬鮮生出擊+資本市場三江購物造勢，震撼開局。所有人都沒反應過來時，三江購物一局定江山，隨后大家要不跟新零售沾點邊都不好意思出門了。2018年上半年收割線下頭部大潤發，打出新零售新高潮。下半年新零售牌盒馬鮮生繼續高舉高打。線下跟風盤開始覺得不對路，發現新零售是潮牌，太花錢又不賺錢。

隨著地球港倒閉，新零售風暴在輿論上出現反轉。反轉是反轉，卻發現阿里不但沒有好好去面壁思過，反而繼續高調放話，提出萬億論。而裝逼的不僅僅只有盒馬鮮生一家，永輝超市緊隨其后，覺得千億市值是低估，千億美金市值才是小目標。兩家大咖高調喊話的背后是盒馬鮮生在下半年重心轉向供應鏈，阿里隨后打出第二波——新制造，可惜跟風力度沒有新零售強；永輝進入供給側改革。為什么阿里跟永輝都把手伸進制造端，又為什么盒馬鮮生堅信萬億輕松過，永輝千億美金是小目標？

難道它們都虧傻了。

很明顯，就是這樣的。

虧那么多錢，能不傻嗎？新零售、新制造就是賠錢貨。

阿里打出5張牌，總不會張張都虧錢吧？很明顯，不會。所有前期投入的魚餌，都是為了后面的大魚。

2019年阿里毫無懸念將打出第三張明牌，就是——新金融。

零售行業基本屬于屌絲行業，大部分上市公司市值難以跨過百億大關。金融行業才是貴族當中的豪門，國內的大銀行一年利潤可以是幾千億。

像阿里這種線上做到頭部，利潤也只不過100多億，說出來都磕磣。就算把所有超市上市公司的利潤全部吞進去，阿里還是屌絲當中的屌絲。2018年上半年A股9家超市上市公司利潤全部加起來才20來億RMB，有的還是靠賣地賣資產來湊數。

靠新零售賺錢，那是不可能的，這輩子都不可能。金融，新金融，才是真正的通往財富之路。2017年螞蟻金服利潤就100多億，消費金融占了80多億。市場給予萬億估值，被譽為東方第一神獸。估值依據主要為用戶數和金融場景價值。

金融行業現在面臨最大的痛點就是獲客能力和金融場景。阿里的前面“兩新”很好的解決了金融業的痛點。

新零售、新制造解決消費端、渠道端、制造端獲客和消費場景痛點以及獲取真實數據。數據背書與建立鏈接既降低了新金融成本，同時提升新金融獲利能力。

由此，打通了數據變現通道。

包括永輝超市，真的會指望賣菜那點利潤，獲得千億美金估值嗎？當投資者傻啊，A股股民也是有尊嚴的。阿里以零售介入金融跑道，實際上在卡金融的位，建立護城河來進行圈地。這也就是為什么新零售業務哪怕虧錢，也要舍命狂奔。

傳統零售則不拿數據當錢，不論阿里入股或合作，數據幾乎都是白送的。零售業最大的價值并非門店價值，而是門店消費帶動的數據價值。數據價值又取決于數據的規模、質量、活躍度等。舍命狂奔要規模，賣大龍蝦大螃蟹針對中高消費客群來打，這些才是真正能助力新金融。永輝超市客群太低端了，買菜還計較幾分錢，金融進展一直步履蹣跚。搞個超級物種，整個體系鏈接卻沒有做好，只好把責任推給阿里新零售。

阿里第三波——新金融牌如果一打出，就意味著零售數據資產開始實現增值，傳統估值邏輯進行轉換，零售業價值面臨重估。誰能提高最大規模用戶數，最高質量客群數據，最活躍客群，就意味著能在變現通道上獲取更高溢價。

阿里5新最后一張王牌是新能源，所謂的新能源就是數據。

阿里掌握數據后，就可以攜數據以令諸侯，到時候不僅僅通過金融渠道變現。如果你借的錢是阿里的，制造材料也是阿里供應鏈里的，賣貨渠道也是阿里的，阿里想不賺錢都不好意思了。

（作者系聯商高級顧問團成員王國平，本文僅代表作者個人觀點，禁止轉載！）