小吃江湖，正在迎來資本的狂熱入局。

據36kr報道，喜姐炸串剛剛完成2.95億元A輪融資，由源碼資本和星納赫資本聯合領投；夸父炸串同樣于近日完成數千萬元A2輪融資，這也是今年以來該企業的第三輪融資，累計金額已超過1.5億元。

除此之外，年初至今，饞匪、雪膠de蘑菇之家、盛香亭、墨茉點心局等小吃品牌也陸續獲得融資，數額均在數千萬到上億元之間。

曾經被稱作“有品類無品牌”的小吃轉眼間便搭上資本的順風車，冒出來一個個炙手可熱的新晉“網紅”。

不得不說，與過去“想出頭只能靠猛砸廣告”相比，在碎片化社交平臺不斷涌現以及年輕消費群體不斷崛起的今天，越來越多新品牌有了“一炮而紅”的機會。元氣森林、奈雪的茶、完美日記、泡泡瑪特、花西子、自嗨鍋、鐘薛高……一批批有著超高人氣的網紅品牌，都多多少少占據著這屆年輕人的心智。

只是，回看這條“網紅”發跡路，同時有一大批曾經書寫過奇跡的網紅前輩們，早已銷聲匿跡。黃太吉、土掉渣燒餅、雕爺牛腩、泡面小食堂……在“名氣大于產品力”的桎梏里，誰都沒能逃脫曇花一現的“網紅魔咒”。

如今被資本熱捧的小吃，會走向哪條路？

資本洶涌

小吃，作為一個城市最具特色、最具煙火氣的飲食文化代表，一直占據著中國餐飲界的半壁江山，而近年來隨著年輕消費者登上C位，可謂越來越火。

美團發布的《2019-2020年中國小吃產業發展報告》顯示，2020年全國小吃商戶約有500萬，已經成為餐飲業最大的品類賽道，而且數量還在不斷增長。不僅如此，美團發布的最新餐飲加盟行業報告也顯示，在連鎖門店的品類分布中，基本每兩家連鎖店中，就有一家是小吃快餐。

與此同時，投資機構們也在加速涌入小吃行業。紅杉資本中國、源碼資本、高榕資本、今日資本、祥峰投資中國基金、騰訊投資等等，行業內能叫得上名字的、排得上號的投資機構幾乎都到齊了。

回頭來看，無論是商家還是投資機構都將目光鎖定在了串串、鹵味等小吃細分賽道。

以串串為例，除前文提到的喜姐炸串與夸父炸串之外，永定門電烤串于今年7月收獲了由梅花創投和泰FUND（泰合鼎川）共同投資的數千萬元融資；而在鹵味方面，主打長沙風味的熱鹵品牌盛香亭4月宣布完成近億元的融資，風干辣鹵連鎖品牌“菊花開”6月收獲了由萬物資本、眾源資本等投資機構1億元的投資。

不僅如此，資本也在試水點心、菌菇等小吃種類。前有中式點心小吃品牌墨茉點心局完成由今日資本領投的A輪融資，后有主打以高端食用菌為食材的小吃品牌雪膠de蘑菇之家獲千萬元級天使輪融資。

NCBD（餐寶典）發布的《2021年中國餐飲行業全景發展報告》顯示，2021年1~7月中國餐飲行業融資類型分布中，小吃快餐融資占比達19.7%，超越咖啡、茶飲等資本寵兒，登頂第一；天眼查數據研究院發布的《2021年上半年餐飲業產業觀察報告》也顯示，2021年上半年（截至7月15日）小吃快餐這一大類發生6起融資，而小吃的細分賽道包括串串、鹵味等融資8起，合計共14起，占總融資筆數的11%。

小吃店的魔力究竟在哪里，為何引得新玩家、資本們爭相追逐？

為什么是小吃?

小吃的崛起，很容易讓人聯想到近幾年火熱的火鍋、新式茶飲以及面食賽道。事實上，小吃受市場與投資機構的青睞的原因，與火鍋、茶飲等消費品類也確實大同小異。

首先便是復制相對容易、擴張速度快以及供應鏈體系完善等特點，讓小吃店具備了大規模連鎖化的條件。同時，小吃的單店投資更小，也可以將門店的網絡密度鋪得更深。

對此，華映資本創始管理合伙人季薇在講述為何投資夸父炸串時也表示，炸串屬小吃傳統品類，標準化程度較高，同時夸父炸串用“小門店+大連鎖+全供給”的商業模式，加盟商賦能體系相對完善。

小吃作為餐飲行業尚未開發的藍海，也是資本選擇其作為投資標的一大原因。作為中餐的主要品牌，小吃的入行門檻低、覆蓋地域廣泛、種類繁多但市場分散，而且在小吃的各個細分領域，都存在“有品類無品牌”的現狀，因此相較于火鍋、茶飲等紅海賽道，跑出來的機會更大。

還有一個原因則是消費者消費觀念的變化。一方面是由于社會節奏越來越快，對于上班族來說，能夠速戰速決、客單價適中的小吃快餐成為工作日最好的選擇。另一方面，“宅經濟”“一人經濟”“夜間經濟”等年輕人時下流行的生活方式也助長了小吃品牌發展的勢頭。因此，為了迎合年輕人的喜好，挑選自帶流量且易于營銷的小吃品牌也在情理之中。

此外，小吃這個古早業態，始終有著超高普及度。

領投喜姐炸串的源碼資本合伙人常凱斯就指出，“炸串是一個具有廣泛群眾基礎的大品類，承載了很多消費者的童年回憶，喜姐炸串通過從產品、供應鏈和品牌三個維度對其進行升級，給這個品類帶來了新的發展機會”。

然而小吃的特性一直存在，為何到今日才被資本發掘，轉而成為今年的熱門賽道？

一味研究認為，這主要涉及兩方面原因，一是市場上資本過多，但是有足夠收益的項目太少，造成資產荒現象，二是小吃作為特殊周期下的特殊現象，反而出現了潛在收益上升的現象，資本無可投標的，于是扎堆進入小吃行業。

小吃賽道，還能狂奔多久？

那么，資本的蜂擁而入，會讓傳統的小吃江湖迎來怎樣的變化？

顯然，最大的變化便是為小吃帶來品牌化的提升，促使各地美食走向全國。這一點從小吃的連鎖化進程提速上便可窺見一斑，《2021中國餐飲加盟行業白皮書》數據顯示，2019-2020年小吃快餐品類的連鎖化率分別為14.3%、17.3%。

具體到品牌上，仍以夸父炸串為例，其成立不到3年時間，門店數量便已經突破1800家，遍布中國各地；誕生僅兩年的喜姐炸串，已在全國累計簽約超1400家門店，每月新簽約門店數量約為100家。

不過，不少小吃品牌在蒙眼狂奔的同時也出現了一系列的問題。

黑貓投訴上多位網友指出夸父炸串存在“吃完后就急性腸胃炎”“東西沒炸熟吃壞同事”等食品衛生問題；B站搜索“盛香亭”會看到標題為“記者臥底發現黑幕店員：反正不是我們吃”的視頻，曝光該店使用過期食物、鹵味放置至少好幾天……

作為餐飲行業里淘汰率很高的品類，小吃如何在口味上滿足消費者，做到產品創新，以此吸引用戶復購也是一大難題。畢竟如今的網紅小吃店扎堆在炸串、鹵煮等賽道，這不僅導致小吃品牌的產品同質化嚴重，也加劇了市場競爭的激烈程度。

尤其在新消費品層出，用戶品牌忠誠度不斷下降的當下，小吃品牌想要留住年輕人無疑需要付出更多的精力。

然而更加值得深思的是，曾經的街頭小吃雖然賣相參差不齊，但各有各的味道，無論是保定驢肉火燒、陜西肉夾饃，還是北京鹵煮、河南胡辣湯、上海小籠包以及無數叫不上名的小吃，這些共同構成了中國的小吃江湖，承載的，是讓老百姓踏實滿足的煙火氣。

如今，這些口味、裝修風格千篇一律的連鎖網紅小吃店們，究竟能討得年輕人多久芳心，能不能打破曇花一現的網紅魔咒？難說。

參考鏈接：

1.《夸父炸串年內已融資三次，憑什么》，界面新聞

2.《小吃江湖，資本入局》，未來商業觀察

3.《2021中國餐飲加盟行業白皮書》，美團

4.《2021年上半年餐飲業產業觀察報告》，天眼查數據研究院

一味研究鄭重聲明：文中觀點系作者個人觀點，不代表本平臺就此提出任何投資建議。投資者應謹慎理性作出投資決策。

作者/李亂

排版/辰也

監制/小罅

出品/一味研究