曾在上市時宣稱讓投資者至少賺一倍的雷軍，盡管在六月先后十次啟動回購，涉資超過8億港元，也難挽小米集團(tuán)（1810.HK）股價頹勢。截至7月2日收盤，小米集團(tuán)每股報收9.99港元，較17港元的發(fā)行價下挫超過四成。

目前小米集團(tuán)股價仍處于低迷狀態(tài)。而據(jù)統(tǒng)計，截至6月14日，港股IPO的企業(yè)共有63家，其中上市首日破發(fā)的企業(yè)有24家，破發(fā)率為38.1%。其中申萬宏源（6806.HK）上市首日股價下跌11.85%、餐飲連鎖企業(yè)太興集團(tuán)（6811.HK）上市首日股價下跌12%。

而在港上市的另一家同股不同權(quán)公司——美團(tuán)點評（3690.HK）則重回發(fā)行價。7月2日，美團(tuán)點評以68.5港元/股開盤，至收盤時報收69.25港元/股，較其于2018年9月20日上市時69港元的發(fā)行價微升。

以7月2日收盤價計算，目前阿里巴巴（BABA.N）總市值為4557.55億美元，騰訊控股（00700.HK）總市值為3.45萬億港元（約合4422.51億美元）。由于2019年一季度財報嚴(yán)重低于市場預(yù)期，百度（BIDU.N）股價大幅下挫，總市值目前只剩413.05億美元。而在經(jīng)歷了明州事件后，京東（JD.N）的市值也只剩下451.48億美元。

此外，根據(jù)7月2日的收盤價，在港股上市的兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭美團(tuán)點評和小米集團(tuán)，其總市值分別為4000.32億港元（約合512.59億美元）和2486.39億港元（約合318.6億美元）。

阿里巴巴、騰訊控股以及百度，長期被認(rèn)為是中國互聯(lián)網(wǎng)三大巨頭，如今“BAT”這一格局已經(jīng)改變。從市值來看，中國互聯(lián)網(wǎng)公司前三名分別為阿里巴巴、騰訊控股以及美團(tuán)點評。目前美團(tuán)點評市值較百度高出約100億美元。

但股價表現(xiàn)強(qiáng)勁的不止美團(tuán)點評一家。于2018年9月26日上市的火鍋連鎖企業(yè)海底撈（06862.HK）股價在7月2日報收34.4港元/股，較其17.8港元/股的發(fā)行價上漲93.26%；而于去年底上市的中國鐵塔（00788.HK）則在7月2日報收2.15港元/股，較1.26港元/股的發(fā)行價上漲70.63%。

毫無疑問，如果投資者持有的是上述兩家公司的股票，已經(jīng)實現(xiàn)了雷軍口中的“大賺一筆”。而在美團(tuán)點評股價回升的過程中，其股東已悄然減持套現(xiàn)退出。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，4月8日、11日以及19日，紅杉資本的沈南鵬名下美團(tuán)點評股份分別減少711.62萬股、1431.37萬股以及3687.5萬股，按照上述日期的發(fā)行價計算，沈南鵬共計套現(xiàn)31.64億港元。

事實上，沈南鵬是美團(tuán)點評最重要的投資人之一。曾推動了大眾點評與美團(tuán)網(wǎng)的合并，才造就了美團(tuán)點評目前的業(yè)務(wù)與市場規(guī)模。在上市首日，其還公開發(fā)信祝賀并表示長期看好美團(tuán)點評。

與二級市場強(qiáng)勁的走勢略有不同，美團(tuán)點評在5月23日公布的2019年一季報表現(xiàn)并不亮眼。據(jù)一季報顯示，公司外賣業(yè)務(wù)營收達(dá)到107億元，占總營收比重達(dá)到55.8%，顯示出對外賣業(yè)務(wù)的依賴進(jìn)一步加重。此外，今年一季度其外賣業(yè)務(wù)增速為23.4%，較去年同期的27.8%增速有所回落。

隨著中報季的來臨，美團(tuán)點評也將公布2019年中報的業(yè)績情況。雖然其目前股價已重回發(fā)行價，但較其去年創(chuàng)下的74港元/股的最高記錄仍有距離。中報的業(yè)績情況將使投資者對這家股價重回上升通道的公司做進(jìn)一步審視。

值得注意的是，來自競爭對手餓了么的激烈競爭，很可能使得美團(tuán)點評外賣業(yè)務(wù)增速進(jìn)一步下降。根據(jù)易觀近日發(fā)布的《2019上半年中國本地生活服務(wù)行業(yè)洞察》報告，中國本地生活服務(wù)市場2019上半年的線上交易規(guī)模達(dá)到9159.8億元人民幣。其中餓了么市場份額提升至43.9%，環(huán)比上漲3.7%，而美團(tuán)外賣市場份額則環(huán)比下跌2.5%。

而截至到今年5月，餓了么活躍用戶已經(jīng)超過6000萬人，同比有所提升。美團(tuán)外賣月活躍用戶數(shù)量約3700萬人，較去年同期有所下滑。

（來源：《投資時報》記者 王宏）