被稱為中國男性“衣櫥”的海瀾之家正面臨著一個重要的轉折點。

據時尚商業快訊數據，國內服飾零售巨頭海瀾之前三季度報告營業收入同比上漲12.63%至146.89億元，毛利率下滑至41.77%，歸屬于上市公司股東的凈利潤則罕見錄得下跌0.45%至26.16億元，扣除非經常性損益的凈利潤減少3.63%至24.18億元。

其中核心品牌海瀾之家營業收入上漲7.26%至115.32億，前三季的增速分別為2%、9%和14%，圣凱諾營業收入大漲31.18%至15.18億，涵蓋海瀾優選、OVV女裝、AEX男裝以及男女童裝在內的其他品牌營業收入則大漲1264%至6.3億元，于上個月被剝離的女裝愛居兔今年前8個月營業收入則錄得6.98億元。

圖為海瀾之家集團前三季度主要業績數據，點擊圖片查看更清晰

按渠道分，前三季度線上收入同比增長9.9%，線下在主品牌渠道擴充及同店恢復增長拉動下，收入大漲13%，其中海瀾主品牌凈增加220家至5517家，海瀾優選、AXE、OVV、男生女生、英氏等品牌門店則凈增592家至1559家。
由于存貨加速消化，海瀾之家經營活動凈現金流明顯好轉。截至報告期末，集團存貨規模較去年同期下降2.93%至94.49億元。應收賬款及票據規模較去年同期下降7.59%至8.74億元，經營活動凈現金流較上年同期大漲47.6%至2.01億元。
值得關注的是，今年9月海瀾之家突然發布公告稱，鑒于愛居兔品牌整體經營業績未達預期，公司將所持愛居兔66%股權、15%股權、19%股權分別轉讓給趙方偉、得合管理、海瀾投資，以可降低運營成本等。據悉愛居兔100%股權作價3.82億元，此次交易預計帶來投資收益0.56億元。
海瀾之家隨后強調，趙方偉在海瀾之家上市公司已無任何職務，但由于其持有集團股權，故在集團中仍保有相關身份，無其它重要職務。

愛居兔業務曾經被寄予厚望，在2015年到2018年間的門店數量由306家猛增至1281家

據公開資料顯示，愛居兔創立于2010年，目標客群為20至39歲的女性消費者，定位時尚、品質、親民，門店主要分布在三四線城市，產品售價在60元到600元之間。
作為以男裝為主的海瀾之家旗下較為大規模的女裝品牌，愛居兔業務曾經被寄予厚望，在2015年到2018年間的門店數量由306家猛增至1281家，僅次于海瀾之家的主營品牌。
2018年全年愛居兔營業收入達16.98億元，凈利潤錄得3.27億元。不過隨著國內女裝服飾市場競爭愈發激烈，2019年前8個月愛居兔的凈虧損達2536.38萬元，嚴重拖累海瀾之家集團整體的盈利能力，特別是在全球零售環境不穩定以及集團擴張海外市場的關鍵節點。
令海瀾之家果斷舍棄愛居兔的原因還在于該品牌并不是集團旗下唯一的女裝業務。近年來，海瀾之家通過自我孵化、收購并購等動作逐漸形成了一個集男裝、潮牌、童裝、輕奢女裝于一體的綜合性服飾巨頭。
目前海瀾之家旗下共有海瀾之家、圣凱諾、黑鯨、OVV、AEX、海瀾優選生活館、男生女生以及以英氏8個品牌，其中黑鯨、OVV、AEX均成立于2017年，分別為運動品牌、女裝品牌以及男裝品牌，男生女生是海瀾之家于2018年通過對其增資實現控股的童裝品牌。
今年4月，海瀾之家旗下HLA、OVV、黑鯨HLAJEANS等品牌還進軍了泰國市場。據悉，為更好地進行國際化擴張，海瀾之家特別組建了專門的海外團隊，在海外自主拓展門店、招募并管理海外員工，進行本土化的運營。
除了在線下渠道占據絕對的優勢，海瀾之家集團在線上的布局也持續領跑行業，除在天貓、京東等主流電商平臺開設旗艦店外，集團還積極拓展社交電商平臺，增加品牌流量入口，有效將社交流量轉化為公司的粉絲與客戶，提升顧客體驗和粘性。
需要警惕的是，海瀾之家主品牌在國內的影響力也在下滑。據金字招牌最新報告，海瀾之家品牌在消費者心中的偏好度下降了2.25%，頻繁登上國際舞臺的Urban Rivivo、太平鳥、MO&Co.和江南布衣的影響力則在加速提升。
面對業界對海瀾之家的質疑，董事長周建平在今年初召開的年度股東會上表示，營收規模沒超過海瀾的，就不配質疑海瀾，“海瀾模式很成熟，別人很難學，學不來是能力不足”。或許意識到集團要想獲得更大增長就要敢于交棒給年輕人，今年海瀾之家第二次臨時股東大會由周建平兒子、海瀾之家集團副董事長周立宸主持，周建平本人則未出席。

周立宸表示，海瀾之家將繼續通過多元化去尋找新的增長點，即使愛居兔沒有給出想要的答案，但也留下了寶貴的經驗。海瀾之家曾坦言，開發新品牌的目的在于實現對細分市場的覆蓋，但新品牌培育時間一般需要3至5年，且前期推廣費用較大，后續發展充滿不確定性。

考慮到英氏并表以及愛居兔出表影響，海瀾之家集團對于全年業績預期進行了調整，預計2019至2021年的EPS分別為0.82、0.87和0.93元。受益于國家二孩政策的全面實施， 中國童裝市場將進入持續發展的新階段，集團預計旗下童裝業務規模將保持較高的增速。
截至周四收盤，海瀾之家股價上漲3.23%至7.68元，市值約為339億元。

（來源：時尚頭條網 周惠寧）