出品/聯商專欄

撰文/聯商高級顧問團成員王國平

圖片/聯商圖庫

免稅賽道成為2020年實體行業最大的贏家，海南以320億的免稅銷售額直接出圈。坐擁海南賽道的中國中免盆滿缽滿。

如此大的紅利，自然吸引了眾多玩家蜂擁而入。真正能拿到牌照進入海南的，也都是有決心幫中國中免分擔一些“壓力”的選手。

海南賽道集中在兩個通道：一個是三亞，中免吃下；一個海口市場，海免地盤。中免吞下海免后，實際是中免一把梭。另外博鰲有條小路，也是海免的，權重較小。

首輪免稅角逐實際上是對三亞、海口地盤進行重新瓜分。

三亞中免獨大，引入中出服，以三亞國際免稅公園出圈，一期1.5萬平，背后站著DUFRY；原住民海旅投做了個海旅免稅城，5萬平，背后是法國拉格代爾。

中出服一直無法出圈就是供應鏈能力不行，海旅投就沒有供應鏈。三亞今年會形成中免、DUFRY、拉格代爾三國殺格局。

中出服1.5萬平體量屬于入門級，還不會挑戰三亞中免免稅城地位；海旅投的海旅免稅城5萬平體量能否運作出來，看的是法國拉格代爾的水平了。

海口市場免稅體量不大，海免主要是點位好，今年容易受到大體量免稅商業挑戰。海發控的全球精品免稅城3.9萬平，背后是DUFRY；深免觀瀾湖一期3萬體量，則是DFS出手。

海口市場形成中免、DUFRY、DFS三國殺。

海南免稅市場競爭格局很明顯，原龍頭央企中免+新增引入央企中出服+地方派深免+海南本土派海旅投、海發控四大勢力。

這四大勢力中，海南一邊拉攏DUFRY，一邊拉攏法國拉格代爾；深免拉攏DFS入局，實際上又形成中免、DUFRY、DFS、法國拉格代爾四大玩家斗法。

以供應鏈能力，四大玩家都不是吃素的，各有各的優勢。海南要做大免稅市場，中免、DUFRY、DFS、法國拉格代爾要江湖排位，經過幾輪客套后，總要切磋切磋手藝。

從體量上看，中免控制的體量在10萬平級別，DUFRY影響的三亞免稅公園+海口精品免稅城未來總體量也在10萬左右，DFS影響的深免觀瀾湖約10萬，法國拉格代爾影響的海旅城9.5萬。中免處于領先位置，目前風頭最盛，受到的挑戰也會慢慢發酵。

這種相對均衡的勢力格局其實是一種平衡，每個玩家都有機會，很難其樂融融。

免稅屬于突然爆發走勢，但增量玩家短期集中出現，海南是否能夠承載？

三亞免稅公園、海旅免稅城、深免觀瀾湖都采用分期入市，受到招商及營收預期限制。海南對于免稅預期倒是很高，希望從2020年的320億最好直接拉高到600億。

海南免稅增量源于對大陸其它市場的蠶食，同一國度出現不同市場價差，引發流量進場平衡價格洼地。免稅賽道原本預期用于境外市場回流，特別是吃掉韓國等權重。韓國為了防止市場份額流失，免稅玩家采用大型代購返點模式，返點比例高達50%，直接讓免稅商品滲透到大陸。雖然受到疫情影響，韓國免稅銷量卻成功穩住，只是返點過高，出現銷售額下滑。有銷售量就有話語權，韓國免稅地位依舊堅挺。

前段時間，免稅滲透通道深圳明通涉嫌走私被爆，給接下來即將開業的深圳免稅觀瀾湖等送來大禮。滲透通道封閉，海南免稅的輻射能力進一步打開。

海免免稅的崛起，會導致免稅市場南北失衡，特別是海南喊出希望占據免稅市場70%份額。東西部失衡是經濟基礎因素，南北失衡過大，就很容易出現各種聲音。北方王府井拿下免稅牌照后遲遲沒有聲音，海南快速進入密集開店，南北方效率差距如此之大，會讓今年免稅市場加速失衡。目前王府井到底準備借助哪個國外勢力力量，可能還沒完全談攏，落地就相當尷尬。這種反應遲緩會給海南讓渡出空間，北方消費出現一定南移。王府井的謹慎，很可能開出來的首店也是入門級的規模，作為試水來用。對于北京免稅市場會有新鮮勁，但年內營收規模不會對中免構成任何挑戰。

今年免稅市場再度井噴應該懸念不大，擠進賽道的選手都將分一杯羹。中國中免會遭遇各類玩家挑釁，因為增量可觀，并不影響中免繼續增長。只是在量的增長同時，市場份額占比會出現下降。