市值上，從上市首日131億元縮水至37億元。凈利潤，從賺2.3億元到預計虧損8300萬-9300萬元。機構的態度，也從“增持”輪換到了“賣出”

　　幾乎每一只業績變臉的股票背后，都牽動著一群失魂落魄的投資者。

　　這里面，也包括李云(化名)死磕人人樂(002336.SZ)的真實案例。

　　它說的不僅僅是一個投資者，也不僅僅是一家上市公司，它是整個資本市場的影子，是每日都在上演的千千萬萬個資本故事的縮影，無論是投資者個人、上市公司，還是證監會都無法從這個迷局中逃離。

　　從人人樂到人人哭

　　2010年1月13日，人人樂成功殺進資本市場募集25.74億元，靠的就是頭頂籠罩的光環，“唯一一家成功實現跨區發展的零售連鎖企業”。

　　當時遠在湛江的李云，掂量著超市股直系民生，在看了公司上市宣傳視頻之后，于2010年8月31日第一次以高價26.85元買入了人人樂1000股。

　　此后，李云先后以20多元的價格買入，共計投資近百萬元。

　　那時李云還遠遠想象不到，2012年7月16日將手中的31700股拋出時，交易價只有10.65-10.66元，虧損超過50萬。

　　上市兩三年來，人人樂已換了另一張面孔。股價上，發行價26.98元如今跌到只剩9.15元(截至2月22日收盤)。市值上，從上市首日131億元縮水至37億元。凈利潤，從賺2.3億元到預計虧損8300萬-9300萬元。在中國連鎖商業100強排行榜的座位，從2008年的21位掉到了2011年的39位。機構的態度，也從“增持”輪換到了“賣出”。

　　不過這對于資本市場已屬稀松平常，只是又增添了一個上市公司業績變臉的故事。

　　2010年人人樂盈利實際只增長3.3%，2011年甚至下滑28.5%。就是在2011年年報，人人樂對于2012年一季度，還是一如既往地預增。實際情況是，這一季度人人樂的盈利下滑了77.7%。按照人人樂業績預告，其2012年虧損8300萬元-9300萬元，相較去年最多下滑154%。

　　李云初次從等待心理中被喚醒，是看到2012年一季報對中報做出了下滑60%-90%的預告。李云知道，真實情況往往是要更嚴重。那時，李云還不知道這個更嚴重的情況就是首次虧損。

　　對比了競爭對手步步高和永輝超市的業績后，“人人樂財務造假”的念頭在李云的心里掠過。到2012年4-5月份的時候，他已經沒有辦法靜坐著看錢打水漂了。

　　維權斗爭

　　2012年4月底5月初，李云多次撥打了人人樂總部電話。證券部工作人員和財務副總均回應一切正常。董秘表示，“公司一、二季度的業績已經低得不能再低了。”無論如何，電話無法接到董事長耳邊去。

　　7月6日，李云向深圳證監局實名舉報。7月12日，李云從湛江趕到了深圳人人樂總部索賠。

　　李云想不到的是，人人樂內部接待他的人士問了這么一句：那么多公司，為什么偏偏要投我們公司？死磕了一兩個小時后，李云首次“無功而逃”。

　　緊接著，趕在午休階段，李云趕到深圳證監會，和在電話里已交流過的工作人員見面。“這家公司不錯，只是這些年有些困難。”對方告訴李云，“其實你可以不用來，人人樂的信披都符合規范。”

　　從該工作人員處，李云得到暗示，知道人人樂的中報將會是虧損狀態。

　　當晚，人人樂修正了對中報的預告，稱上半年將虧損5500萬-6500萬元。次日，人人樂跌停。半年報出來后，人人樂上半年實際虧損5777萬，同比下降137.7%。

　　李云在深圳死磕了一周，人人樂內部人士最后不得不跟他坦白，“我們經營不好，我每天也有在刀尖子上過日子的感覺。”他只能悻悻而返。

　　8月28日，李云收到了深圳證監局給他的回函，表示“經過兩個月的核查，人人樂按照相關法規和上市規則的要求履行了信息披露義務，未發現公司信息披露存在違規行為。”

　　此后，無論是深圳證監局還是上市公司，李云均不再聯系。

　　2012年12月17日，李云所在的湛江，唯一一家人人樂門店倒閉。李云還是弄不明白，人人樂上市前的新開店的數目分別為2006年11家、2007年10家、2008年16家、2009年20家，對應的每股收益分別為1.6元、0.7元、0.77元和0.76元。而上市后(2010-2011年)開店數分別為10家和19家。對應的每股收益0.6元和0.42元。上市前后開店的速度沒有明顯區別，而業績卻有天壤之別，甚至倒閉門店12家，人人樂上市保薦人為安信證券。

　　李云向中國證監會進一步申訴，在2012年11月21日得到與之前類似的回復。

　　2013年1月17日，新的一年，李云把舉報信，發給了中紀委。
　　（理財周報 記者 吳愛粧）