卜蜂蓮花整合告吹后“自救” 剝離7家虧損門店 自去年年底與物美的整合宣告“流產”后，卜蜂蓮花一度成為行業內的焦點，而已連續幾年錄得虧損的卜蜂蓮花接下來將“駛”向何方，行業內外亦頗為關注。
3月14日，卜蜂蓮花發布公告稱，公司與控股股東正大集團的全資附屬公司WSL訂立協議。據此，卜蜂蓮花同意其附屬公司出售而WSL同意其附屬公司收購股本權益及店鋪固定資產與存貨，此次出售共涉及到7家虧損門店，總代價將不超過2.51億元。
而此次出售也意味著卜蜂蓮花在扭虧為盈的道路上又邁出了一步。對此，卜蜂蓮花方面表示，虧損門店的出售可改善公司的現金流及財務表現，提升打開資本市場機會。
中投顧問零售行業研究員杜巖宏則指出，剝離7家虧損門店難以對卜蜂蓮花經營情況帶來實質性改善，只能對暫時改變賬面財務數據有一定幫助，而其選擇內部出售目的是為今后回購做打算。
剝離7家虧損門店
公告顯示，2.51億元的出售總代價包含轉讓上海新蓮股本權益代價1300萬元及2美元，轉讓廣東華南通分立公司的300萬元，而5家累計店鋪收購代價將不超過2.35億元。
據了解，上海新蓮為卜蜂蓮花的間接全資附屬公司，并且是其位于上海的SC82超市的擁有及經營者。而其另一家間接全資附屬公司廣東華南通正進行公司分立，于完成時，新公司將成立及將成為順德SC71超市的擁有及經營者。另外，出售涉及的店鋪包括SC93、SC91、SC57、SC02和SC53，其中SC91、57位于北京，而SC93、02、53則位于上海。
關于此次出售的原因，卜蜂蓮花方面表示主要是由于錄得虧損，并預期店鋪、上海新蓮及新公司在還將繼續虧損，并將對卜蜂蓮花集團的盈利及現金需求增加財務負擔。
據其披露的財務數據顯示，該5家店鋪、上海新聯及新公司截至2013年年底累積錄得未經審核除稅前虧損1.161億元，而除稅后虧損則為1.155億元。
卜蜂蓮花方面預計，此次出售將改善公司的現金流和財務表現，提升其打開資本市場的機會。
但在中投顧問零售行業研究院杜巖宏看來，7家虧損門店的剝離只能對改變賬面財務數據有一定的幫助，對于其經營情況難有實質性的改善。
至于為何選擇內部出售，杜巖宏直言：“其選擇內部出售是為了今后回購做打算，目前零售行業正處于低迷時期，若行業回暖，進行內部出售將便于卜蜂蓮花回購。”
而事實上，這已經不是卜蜂蓮花第一次出售門店予WSL，早在2011年，卜蜂蓮花就曾以2200萬元的代價將其位于上海馬當路的超市出售給WSL，彼時出售的原因亦是業績及位置的不理想。
整合告吹后的“自救”
從此次出售的7家門店來看，除了1家位于順德，其余均來自北京和上海，而這6家門店亦是此前物美計劃收購的一部分。去年10月15日，物美商業和卜蜂蓮花聯合發布公告稱，物美商業將以23.45億港元的代價收購卜蜂蓮花在北京、上海及中國其他省份（廣東省和湖南省除外）的業務，包括36家門店，經營面積達到31萬平方米。
但一直被市場看好的物美收購卜蜂蓮花一事卻于去年年底宣告“流產”，彼時，卜蜂蓮花給出的解釋是，無法就約定建議交易的若干主要條款取得充分的進展，因此建議認購事項及建議收購事項將不會繼續進行。
分析直指，物美與卜蜂蓮花整合案“流產”的原因主要是兩家企業文化差異較大。其指出，雖然卜蜂蓮花失去了與物美抱團取暖的機會，但是在轉型方面仍能處于主導地位，決策將更加靈活。
而在零售行業整體低迷的市況下，整合失敗以及連年虧損也使得卜蜂蓮花不得不進行相應的調整。期內，卜蜂蓮花內部進行了頻繁的人事調整，南區的人被派至北區、西區，并將南區的管理經驗移植這些區域。并且，卜蜂蓮花已于上月業績公布之時稱，公司計劃今年通過進一步開設3至5家新店鋪來擴充其零售網絡。
去年的虧損收窄75%，也讓卜蜂蓮花看到了扭虧為盈的希望，為此其也押寶要在2016年實現業績盈利。
此前CEO李聞海就介紹到，卜蜂蓮花擁有的門店中有18家都處于虧損狀態，欲剝離8家虧損門店以實現上市公司“業績漂亮”，預計2014年將虧損2億元，2015年達到收支平衡，以期在2016年實現盈利。而此次出售7家虧損門店，可謂是其在扭虧為盈的道路上邁出的又一步。
雖然卜蜂蓮花方面信心滿滿，但杜巖宏指出，卜蜂蓮花未來的發展前景還不明朗，其未來的發展還會遇到一些的困難和挑戰。 “比如如何進行傳統超市轉型。當前傳統超市對消費者的吸引力逐步下滑，論價格難以戰勝電商，論客戶體驗不及購物中心，卜蜂蓮花亟需進行轉型。”杜巖宏如是說。
（觀點地產網 見習編輯 張常旺）
