行業盈利增速再次回落，子行業影響因素有所不同：在二季度行業凈利潤增速的小幅復蘇之后，三季度增速再次出現下滑，其中超市子行業下滑幅度最大，其三季度單季凈利潤同比下降27.0%，增速環比降44 個百分點；百貨子行業三季度凈利潤同比僅增長1.1%，增速環比降7.5 個百分點；珠寶子行業三季度凈利同比增長9.3%，增速環比降36.7 個百分點。
 收入、費用和毛利率端皆不樂觀：我們預計2014 年行業收入增速仍將保持在低位；人工和租金成本增長較為剛性將導致2014 年行業費用壓力仍然持續；而渠道變革和競爭加劇對行業的沖擊將迫使傳統渠道降低其議價能力，進而降低毛利率水平。

 行業收入影響因素有一些新的變化：短期內商業地產、線上零售對傳統零售的分流態勢不會減弱，同時也應該注意到商業地產新開工增速下降、線上零售增速放緩等情況的出現。整體上我們預計2014 年行業收入整體增長為10-12%區間內，與2013 年基本持平。

 全渠道或是零售行業轉型方向：隨著移動互聯網市場的興起，傳統零售商紛紛嘗試轉型全渠道經營，以抵抗線上的分流。全渠道經營或許是未來傳統零售企業轉型的一個方向，但結果還有待檢驗。