投資要點：
 零售業(yè)處于大變革時代：1、網絡購物仍處快速增長期，但瓶頸已現：流量紅利逐漸消逝，線上客戶獲取成本上升，線上線下價差縮小；網購用戶人均消費支出增速放緩；盈利之路艱難、漫長；國內電商爭相平臺化、全品類化，導致電商同質化、虛擬地產商化。2、電商落地、實體上線、雙向融合：電商落地看中的是區(qū)域實體零售商的門店網絡資源、物流資源、市場美譽度、會員資源；實體上線則可以將突破時間空間限制，將部分失去的渠道重新搶回來，并通過與微信等的戰(zhàn)略合作，獲取線上業(yè)務重要入口。
 誰能在變革中勝出？相比與微信等移動SNS 合作或與阿里巴巴、京東等合作本地化O2O，實體零售商通過全渠道O2O 轉型可掌握主動權、轉型更徹底，更具實質意義。實體零售要提升盈利能力，走出行業(yè)低谷，必須增強供應鏈掌控力、加強精準營銷。有能力進行全渠道O2O 轉型，同時具備兼并收購能力做大規(guī)模的實體零售企業(yè)有望在此輪變革中勝出。