來源/深眸財經

撰文/高藤

2023年雖然已經接近了尾聲，但屬于咖啡賽道的殘酷大洗牌才剛剛開始。

紅餐大數據顯示，截至2023年10月29日，全國咖啡門店數約有19.16萬家，其中，全國新增咖啡店約9.5萬家，關閉約4.4萬家，不少新開門店尤其是個體門店，往往只經營了短短2～3個月便關門離場。

連鎖咖啡品牌庫迪正是“高開低走”的代表之一，截至2023年12月21日，窄門餐眼數據顯示庫迪咖啡全國門店數已經高達7380家，這樣的擴張速度，就連已經入華近25年的星巴克都為之咋舌。

然而，在繁榮的表象之下，隱患重生，有業內人士透露，庫迪上周生意下滑明顯，APP與小程序雙端合計日均GMV為612萬，環比下降19%，其中，APP側的DAU環比下降9.2%至32萬，GMV環比下降12.6%至172萬；小程序側的DAU環比下降19.5%至41萬，GMV環比下降21.3%至440萬。

此外，庫迪的閉店數同樣在行業內遙遙領先，據GeoQ智圖發布的《上半年連鎖餐飲品牌門店發展趨勢藍皮書 》數據顯示，2023年1-6月，庫迪咖啡閉店數量高居咖啡連鎖品牌榜首，高達318家。

而社交平臺上，庫迪轉讓的信息更是越來越多。一邊開店，一邊倒閉，庫迪的“萬店KPI”不知何時才能達成，但越來越多的聯營商已萌生“退意”。

01

入場易、出場難

庫迪聯營商有口難言

越來越多的庫迪聯營商被迫閉店，問題其實大多都指向了盈利難這個點。

且不說多數門店杯量普遍只有不到200杯，連盈利線都達不到。即使是少數位置很好，杯量不錯的門店，想盈利也并非易事。

有一位庫迪的聯營商在小紅書上算了一筆賬，一家二線城市的標準店，投入總共在40萬左右，每天的杯量能有500杯，這在行業內已經算是一個不錯的數據了，然而他每天的凈利卻只有246.67元。

最后得出的結論是，回本周期為54個月，需要整整四年半才能盈利，而這還是銷量比較好的情況。

可見，為了和同行搶市場，庫迪已經將聯營商的利潤壓縮到了極致。

金角財經曾經估算過，假設門店成本每個月3.8萬，每杯售價9.9元，成本6.2元，每天銷售400杯，在聯營商按固定模式交服務費下，每個月的利潤只有1240元。以這個利潤來計算，投資最低的店中店，回本都要9年多，投資最高的品牌店，回本期更是長達37年。

比預期更低的日常營收，與遙遙無期的回本之路，讓不少持觀望態度的潛在聯營商不敢貿然進場，窄門餐眼統計數據亦從側面印證，庫迪自9月起開城拓店的速度明顯放緩，11月僅新增200家門店，環比下降76.44%。

數據來源：餐里眼大數據

與此同時，還有業內人士觀察到，從夏季末開始，庫迪日均杯量已由巔峰時期的400杯跌至如今的170杯左右。這也勸退了部分投入了真金白銀的現有聯營商，不過，對庫迪的聯營商而言，便是想要及時止損都絕非易事。

一般而言，多數聯營商會優先考慮將門店轉讓，因為庫迪的聯營商一般會預繳半年至一年的房租，再加上水電改造費，以及高額的設備折舊費，顯然轉讓門店是最合適的選擇。

但是這段時間，由于缺乏物料、新品反響平平等因素影響，庫迪的品牌形象越來越差，在黑貓投訴平臺“線下餐飲機構”類目里，庫迪咖啡還曾數月位列黑榜第一，如此一來，愿意“接盤”的“韭菜”自然越來越少。

再者，部分庫迪聯營商在轉讓門店時，可能還會面臨來自于庫迪管理人員的阻礙。

來自荊州的一位庫迪聯營商就透露，他想把自己的店轉讓出去，從別的渠道了解到漳河的一位聯營商想在他所在的位置開第二家店，便找到庫迪的拓展，希望他能夠幫忙牽個線，但這個拓展并不配合，不是已讀不回，就是以“我再探探口風”“現在肯定還不行”的借口推諉，導致轉讓難度急劇增加，最后只能放棄這個機會重新找人。

意識到轉讓這條路幾乎被堵死了，剩余的一部分聯營商只能選擇閉店，但庫迪顯然也并沒有建立起合理的退出機制。

不少聯營商就曾在社交媒體平臺反饋，想找庫迪退錢，結果總是無人受理，在網傳的疑似庫迪咖啡聯營商維權的群聊記錄顯示，一部分不愿認栽的庫迪咖啡聯營商們似乎已經準備訴諸于法律，要求庫迪退費……

02

賺得少、補得多

庫迪的咖啡故事依然不“動聽”

聯營商賺不到錢，連退錢都還要跨過層層難關，這對于一個消費品牌的形象影響有多大，市場清楚，庫迪也清楚。

所以與其說庫迪不愿意出這筆錢，其實更大可能性或許是庫迪的賬上并沒有那么充裕。

公開資料顯示，庫迪的收入途徑主要是以下三個，即加盟費中價格高昂的柜體和設備差價、每周聯營商預訂的物料利潤以及聯營商的分成。

不過，隨著庫迪開店速度放緩，造成的結果就是不管是設備差價、物料利潤還是分成都在隨之遞減。這樣一來，庫迪通過聯營商開店賺取設備、原料和抽成，又將這部分錢用來推動補貼政策，吸引更多的聯營商開店的閉環正在被打破。

雪上加霜的是，門店增長速度放緩，但庫迪卻沒有停止瘋狂砸錢的舉動。

在補貼方面，財銀社報道稱，根據知情人士透露，僅1元訂單，庫迪的補貼就達到了1億元。如果再算上0元訂單，以及3.8、5.8元等定向券，以及8.8元的團購券，6月的補貼估計將達到2億元左右。

可在庫迪9月發布的新政策里，還新增了外賣平臺補貼，并根據門店情況設置了不同補貼線，補貼價格在9.5—14元之間；另外，原有的基礎補貼、多店補貼、房租補貼和同業競爭補貼也調整為可疊加補貼。

在營銷方面，據招商證券測算，僅今年上半年，庫迪的營銷費用（平臺廣告、明星代言）就達到了2.5—3 億元。

圖源：招商證券

咖啡行業深度報告:庫迪VS瑞幸,9.9元價格戰鹿死誰手

賺得少，補得多，此消彼長之下，可想而知庫迪賬上的錢可能已經所剩無幾了。

據咖門不完全統計，截至12月17日，咖啡賽道共發生26起融資事件，累計金額近20億元。可經歷了數次項目失利后，從杰出企業家，變成了官司纏身的“失信被執行人”后，陸正耀目前在投資圈的信譽已經所剩無幾，有投資圈人士已明確表示不會考慮陸正耀及其團隊的項目，時至今日，庫迪也未曾公開過任何融資信息，留給陸老板“自救”的時間已經不多了。

03

結語

介于多數商鋪的租金以半年或一年為期限，等店鋪租金到期后，又會有一部分虧損的聯營商選擇閉店，2024年上半年庫迪或許會迎來新的一輪的閉店潮。

基于閉店必須返還包含5萬元保證金、相關設備的費用和押金、承諾給加盟商的運營補貼和支持在內的多項資金，新一輪閉店潮來襲，庫迪必將面臨巨大的資金壓力，屆時一旦現金流出現缺口，高額補貼自然難以維系。

或許屬于庫迪的“咖啡故事”，將變得越來越難。