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作者/劉寶丹

作為中國互聯網乃至全球企業界一顆耀眼的明珠，阿里巴巴創立25年來，其大股東一直備受市場關注。

19年前，出資10億美元加上其他資產，雅虎拿下阿里39%股權，取代馬云團隊成為阿里最大股東。此后阿里不斷新增融資，又引入了軟銀，阿里大股東一直被外資占據。

如今，這一局面被創始人馬云打破，他的持股比例超過了軟銀，重回阿里第一大股東。

這樣的巨變背后，折射的是一代互聯網大佬重回舞臺中央，“影子”馬云重掌阿里，增持自家公司股票，馬化騰不斷回購狙擊南非大股東拋售，劉強東夫婦更是齊上陣，為京東造勢。

他們不約而同地在內部表示，絕不躺平，要改革，要讓“狀態最好”的人上場。

也許在一個日益動蕩的時代，就是需要創始人這樣的強者回歸，才能穩定局面；在全球科技公司發展史上，這樣的故事早就不斷發生。

01

回歸

將近20年，阿里第一大股東之位，又回到了馬云手中。

華爾街見聞獲悉，大約半年前，馬云持股比例已超過軟銀，成為阿里巴巴集團第一大股東。

根據摩根士丹利研報，截至去年5月份，軟銀對阿里的持股已經從2022年12月時的6-7%，下降至不足0.5%，低于馬云的4.5%。軟銀退出主要是因為愿景基金的資金需求過大，選擇沽清阿里股票。

去年四季度，馬云又增持了價值5000萬美元的阿里香港上市股票，蔡崇信也購買了價值約1.51億美元的阿里巴巴在美國上市的股票。

阿里被視為孫正義“最成功的投資”，這次退出意味著，軟銀對阿里長達24年的投資結束了。

回望阿里的大股東更迭，可以看到一家中國互聯網公司，是如何借力融資成功登頂的。

阿里的崛起離不開背后金主們的支持，尤其是雅虎和軟銀，他們也曾先后成為阿里的大股東。

2005年，雅虎以10億美元加上其在中國的資產換取阿里巴巴39%股權，成為第一大股東，也讓阿里旗下的淘寶和支付寶得到了迅速發展，從而奠定了阿里的江湖地位。

2012年開始，雅虎和馬云團隊爆發了控股權之爭，此后逐漸減持阿里股票，2019年決定全部拋售。根據同花順數據，截至2019年底，雅虎已經不再出現在阿里重要股東的名單上。

隨著雅虎減持，軟銀開始“上位”。2014年阿里巴巴在美國上市時，軟銀憑借34%的持股成為阿里第一大股東，彼時馬云持股8.9%位列第一大個人股東。

此后幾年，孫正義的愿景集團投資失利，不斷拋售阿里股票回血，馬云家族也多次套現股票，到2023年5月，軟銀持股降至0.5％，馬云持股則在4.5%左右。

兜兜轉轉，阿里的第一大股東還是變回了馬云。

重回阿里第一大股東意味著，馬云對這家公司的影響力也正在加強。而此時，正值阿里的多事之秋。

去年11月，拼多多市值超過阿里，這是中國電商歷史上極具里程碑意義的事件，阿里的地位被顛覆了。這時，馬云罕見在阿里內網表態，他相信阿里會變。

過去一年，阿里掀起一輪史上最大組織變革和人事調整，龐大的阿里帝國被一拆六，以蔡崇信和吳泳銘為代表的阿里老人重回前臺，吳泳銘喊出阿里要歸零，回到創業狀態，中國電商市場的格局正在激烈重構。

02

信心

作為阿里創始人，馬云在阿里需要的時候站了出來，并通過持續增持成為最大股東，這對低迷的資本市場起到了顯著的提振作用。

1月23日，阿里巴巴美股盤前拉升，一度漲超7%，截至當天收盤，阿里最新價為74.02美元，漲幅達7.85%。

盤古智庫高級研究員江瀚認為，馬云和蔡崇信的回購行為對于提升公司價值、增強市場信心、穩定公司股價等方面都是有益的。

騰訊管理層曾在去年三季度電話會上表示，中國互聯網股票的估值幾乎達到歷史最低點。馬云和蔡崇信出手增持幾乎就在此時，這意味著大佬們有類似的價值判斷。

事實上，中國互聯網公司正在掀起一場股價保衛戰，而這被看作是對科技股低迷的回擊。

不僅創始人支持，互聯網大廠也紛紛出手回購股票。2023年，阿里以95億美元（約合人民幣680億元）的總價回購了總計8.979億股普通股，是回購力度最大的互聯網公司。

港股“股王”騰訊近兩年也加大了回購力度。自從南非大股東啟動長期減持計劃，騰訊在2022年回購約1.07億股，累計耗資超338億港元，2023年又斥資大約400億港元進行回購。

面對持續下跌的美團股價，一向霸氣的王興也開始回購。自2024年1月10日開始，美團連續8天進行回購，金額大約32億港元。

資本市場之外，不僅馬云，馬化騰、劉強東、李彥宏等第一代互聯網大佬近期都表現活躍，重回聚光燈下。

1月23日，騰訊以64.2億元拿下北京海淀區地塊用戶辦公，積極釋放加大投資的信號。

兩個多月前，馬化騰在內部表示，要讓狀態最好的人上場。

騰訊的業務也有明顯調整，一向佛系的微信開始發力視頻號，已調整微信支付及視頻號組織架構，擬加大“直播帶貨”投入。

這段時間，劉強東和京東也動作不斷，去年底，他在內網回應員工，稱絕不躺平。

1月24日，京東宣布成為央視春晚獨家互動合作平臺。據接近京東人士表示，京東怒刷存在感是為了突破下沉市場，獲取業務增量機會。

從增持股票到業務重整，互聯網大佬們的步調正在變得一致，提振了中國科技公司的士氣。

對于企業和資本市場而言， 行動是信心最好的彰顯，諸如馬云、蔡崇信增持阿里股票、騰訊巨資北京拿地，都是提振信心的具體行動。

而在全球經濟低迷，中概股承壓，大廠紛紛裁員優化的時刻，也需要創始人們出來鎮場子，扛過一場場暴風雨了。