出品/雷達財經

作者/肖灑

6月12日，“2024新財富500創富榜”出爐，億萬富豪們又到了展示身家的時刻。

在首富的位置，目前還沒有人能撼動農夫山泉創始人鐘睒睒的地位，他以4562.7億元持股市值，蟬聯新財富500創富榜榜首。

榜單顯示，現年44歲的拼多多創始人黃崢，以4248.5億元財富位列榜單第二位，身家和鐘睒睒僅相差314.2億元，成為對后者首富寶座威脅最大的人。

黃崢距離成為中國首富只有一步之遙，離不開過去兩年拼多多在資本市場上的良好表現。行情數據顯示，2022年、2023年和2024年至6月13日，拼多多漲幅分別約40%、80%和3%，相比之下阿里巴巴和京東美股在2022年和2023年均為下跌狀態。

拼多多股價暴漲，還使得黃崢在過去幾年成為中國富豪榜中“掙錢最快的人”。在2018新財富500創富榜榜單中，黃崢的財富僅為67億元，排名第483。六年時間，黃崢的財富增加了超4100億元。

事實上，早在2020年7月1日，黃崢宣布卸任拼多多CEO，并捐出股份：2.37%的股份捐贈成立繁星慈善基金、7.74%股份給到拼多多合伙人集體。這使得黃崢對拼多多的持股從43.4%大幅下降至29.4%。

不知是有意為之還是根本毫不在意，他巧妙避免了成為中國首富。但如今，從拼多多的勢頭看來，這位80后成為中國新首富，似乎只是時間問題。

01

捐股隱退“讓”出首富

財富的江湖從不缺新王。

時間撥回2020年，彼時拼多多尚未盈利，但公司之前連續的翻倍增長（2020年營收增速降至97.37%），給了資本瘋狂追捧的理由，公司股價一路高歌猛進。

從當年3月份開始，拼多多股價從30美元左右啟動，至次年2月份，公司股價最高觸及212美元的高位。

2020年全年，拼多多股價年內漲幅漲幅達370%，成為中國公司市值增長的第一名。截至2020年12月31日，拼多多市值突破2000億美元。

拼多多股價“起飛”，結果之一便是其創始人、大股東黃崢在各大財富榜單上的座次不斷升高。

具體來看，2020年5月，兩個月內身價暴漲179億美元的黃崢，躍升中國排名第三的富豪，僅次于馬化騰和馬云；2020年6月22日，歷史性時刻出現，40歲的黃崢超越馬云成為中國第二大富豪，和首富馬化騰之間的差距縮小至61億美元。

但就在距離首富寶座一步之遙之際，黃崢選擇“急流勇退”，并捐出了部分股份巧妙地避免了成為中國首富。

2020年7月1日，黃崢宣布卸任拼多多CEO，并捐出股份：2.37%的股份捐贈成立繁星慈善基金、7.74%股份給到拼多多合伙人集體。這使得黃崢對拼多多的持股從43.4%大幅下降至29.4%。

要知道在7月1日美股收盤，拼多多股價報85.45美元，對應總市值為1023.37億美元。據此計算，黃崢“放棄”掉的個人財富高達1000億元人民幣。

2021年3月17日，正值壯年的黃崢再退一步，卸任了拼多多董事長和管理職位，稱想摸一摸未來十年的石頭，并將投身食品科學和生命科學領域的基礎研究。

從基本面來看，成立于2015年的拼多多，2020年成為其關鍵的一年。在當時，公司正從常年的經營虧損轉向盈利，同時啟動多元化。

2020年11月20日，拼多多發布2020年三季度財報，報告顯示，在非美國通用會計準則(NON-GAAP)下，凈利潤為4.664億元，拼多多首次實現經調整季度盈利。

同時，8月拼多多上線“多多買菜”，加碼社區團購，搶占下沉市場流量入口；12月，拼多多推出“多多錢包”，布局互聯網金融業務，提升估值的想象空間。

此外，當時阿里正處于反壟斷的風暴中心，間接利好了拼多多等競對的股價。

而到了2020年底，拼多多的年活躍買家數達7.884億，較上一年底的5.852億同比增長35%，當年，累計新增活躍買家超2億，其中四季度新增5710萬。

同期，阿里活躍買家7.79億，京東活躍買家4.72億。從那時起，拼多多成為了中國第一大電商平臺。

02

簡單、常識的力量

“退休”三年，黃崢基本上從公眾視線中消失。但鑒于拼多多目前在電商界的地位，外界很難不時常提起這位特立獨行企業家的名字。

眾所周知，黃崢有著“學霸”的標簽，一直就很出色。公開資料顯示，1980年，黃崢出生在杭州的一個普通家庭，父母在一家工廠工作，學歷都不高。

但黃崢在學習方面，卻很優秀。12歲就進入杭州外國語學校，1998年他被保送進入浙江大學混合班(竺可楨學院前身)主修計算機專業——那是浙江大學最著名的學院，進入該班級就意味著智商超群。

2001年，大三的黃崢遇到了貴人丁磊。這位網易創始人在MSN找黃崢，希望其幫助解決一個技術問題。因為丁磊在網上看到黃崢發表過的一篇文章，因此向他請教。彼時，黃崢入選浙大與梅爾頓基金會合作的培養計劃，可擁有一臺電腦、一年免費上網時間。

而丁磊一度成為中國首富，他將黃崢介紹給了步步高創始人段永平。彼時的段永平，已經實現財務自由，剛剛獲得美國綠卡，舉家移民美國，同時也開啟了他的投資事業。

與段永平見面時，黃崢已在美國的威斯康星大學麥迪遜分校就讀碩士。后來在段的建議下，黃崢放棄了微軟offer，進入正在崛起的谷歌，獲得了部分股份。

2006年，隨著谷歌股價上漲，黃崢身家已達數百萬美元，與李開復一道被派到中國拓展市場。不過回國后的第二年，他便辭職去創業。而拼多多是黃崢創業的第八個年頭上，從游戲團隊中孵化出的一個項目。

值得一提的，段永平是黃崢浙大的師兄，更被黃崢稱為“人生導師”。在段永平花費62.01萬美元競拍下“股神”巴菲特慈善午餐后，赴宴時身邊就帶著黃崢。

在這場常人難以理解的天價午餐上，黃崢學到了什么？多年后他在采訪中回憶稱，那頓飯對他最大的意義可能是意識到簡單、常識的力量，“人的思想是很容易被污染的，了解之后需要的不是睿智，而是面對事實時是否還有勇氣用理性、常識來判斷”。

這種思維方式，似乎也賦予到了他所創辦的事業中。成立多年的拼多多，憑借不間斷的百億補貼，將“低價”“便宜”刻在基因里。

黃崢曾在2018年面對《財經》的采訪中解釋稱，“我們吸引的是追求高性價比的人群，他會買一個愛馬仕的包，也會用9.9元買一箱芒果，這與他的消費能力沒有關系。傳統公司才用一線、二線、三線來劃分人，拼多多滿足的是一個人的很多面。”

換句話說，想要實惠，便宜買好貨，然后不花冤枉錢，幾乎是一種普適性的需求。每個人對于實惠永恒的追求，這是簡單的、常識性邏輯，即便是手握巨額財富的人，也不能例外。

這種對于“性價比”的追求，很早就被拼多多的早期投資人、高榕資本的創始合伙人張震概括為消費分級與消費公平。

相比之下，同一時間阿里時任CEO張勇接受采訪時稱，“我們不可能再走回到三塊九賣一雙日拋型的鞋，還包郵（這條路），要相信整個消費在往上走。”

回過頭來看，2018年6月的阿里和張勇，他們眼里只有消費升級，選擇性忽略了消費分級。

除此之外，拼多多商業模式里的游戲基因，在營銷方面實現用戶病毒傳染式的增長，都是電商江湖里獨一無二的存在。

03

拼多多面臨更激烈競爭

從業績來看，現在的拼多多似乎只能用“狂飆”來形容。

5月22日，拼多多發布了截至3月31日的2024年第一季度財報。財報顯示，今年一季度公司總營收為868.12億元，同比增長131%。

分業務來看，來自在線營銷服務及其他服務的營收為424.56億元，同比增長56%。但更多的增長來自交易服務收入，該項營收為443.56億元，同比增長高達327%。

利潤方面，一季度歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為279.98億元，同比增長246%；不按美國通用會計準則，歸屬于拼多多普通股股東的凈利潤為306.02億元，同比增長202%。

與此同時，拼多多的成本也在高速增長，公司一季度總收入成本為32.69億元，比2023年同期的增長194%。

對于外界頗為關注的境外業務Temu，拼多多將其收入包含在了上述交易服務收入中，但并未給出明細。

不過，目前拼多多的挑戰來自于越來越激烈的競爭。事實上，圍繞低價這個核心已經成為電商行業的共識。各家電商紛紛拿出“低價”武器，試圖在價格戰中拔得頭籌。

財報后的電話會議上，拼多多董事長兼聯席CEO陳磊表示，“我們看到在第一季度，同行明顯加大了投入的力度。我們歡迎良性的競爭。”

公司財務副總裁劉珺也稱，面對越來越多的行業競爭，拼多多一直以來的關注重點都在于為消費者、商家提供更多價值。相信這些價值最終也將反映在公司的財務業績中。

除此之外，跨境電商一大風險即是他國監管政策的不明朗，這也給Temu的全球化擴張計劃帶來了挑戰。

而為了規避這方面的風險，有報道稱Temu希望2024年將美國商品銷售比重降至30%左右，一個做法即是擴大包括歐洲、中東、日本和韓國在內的市場份額。

超預期的財報披露后，拼多多的市值再次超越阿里巴巴。截至6月13日盤前，兩家公司的最新市值分別為2098億美元和1830億美元。

值得一提的是，拼多多市值上一回超越阿里巴巴，是在去年11月29日。有阿里員工在內網感慨，“那個不起眼的砍一刀就要成為老大哥。”