做一點：公司近年來的資產負債率如何？
財務總監劉亞萍：母公司2005年、2006年、2007年資產負債率分別為81.04%、88.65%、74.63%。謝謝！
大忽悠：請問胡定慧，公司的物流中心有幾個？
董事、執行總裁、董秘胡定慧：核心物流中心一個，位于湘潭；分配中心兩個，位于南昌和益陽。謝謝！
實際的我：公司的募資項目是否會涉及到環保問題？
銀河證券朱曉丹：在募集資金投資項目中，涉及環評的募投項目均已取得了相關部門的批文。謝謝！
支持者：請問劉亞萍，請介紹一下公司的無形資產狀況？
財務總監劉亞萍：您好！截至2007年12月31日，本公司無形資產賬面價值為5,698.81萬元，其中：土地使用權5,059.47萬元、軟件639.34萬元。謝謝！
大落著：貴公司通過此次發股募集的資金能否達到項目建設的資金需要？
董事、執行總裁、董秘胡定慧：本次發行募集資金預計有8.7億元，與項目建設所需資金9.06億元有一定缺口，公司將采取貸款或以自有資金解決。謝謝！
大大概：請問胡定慧，像沃爾瑪、家樂福這樣的大賣場對公司有什么影響？
董事、執行總裁、董秘胡定慧：這樣的在賣場一是我們學習的榜樣，二學習它是為了贏得競爭。目前我們有三大業態，來應對大賣場，第一是購物廣場（百貨、家電、超市三業態合一），第二是緊密型大賣場，第三與它同樣的大賣場，事實上在我們與它競爭的區域：株州、婁底、郴州、長沙等地區，我們都通過業態的差異贏到了競爭。謝謝！
馬亞平：請問劉亞萍，公司近幾年的業務收入狀況如何？
財務總監劉亞萍：您好！公司營業收入包括主營業務收入和其他業務收入兩部分，其中主營業務收入占比超過90%。2005年和2006年公司營業收入環比增長率分別為55.19%和48.55%，并且2007年1－9月的營業收入也已經達到了2006年全年的96.92%，增長穩定并且幅度也較大。隨著公司營業收入的增長，公司凈利潤也保持了較好的增長態勢。2005年和2006年公司凈利潤環比增長率分別為95.29%、16.39%；將2007年1-9月凈利潤簡單年化后，預計2007年度凈利潤將突破1億元，較2006年度增長幅度將超過25%。謝謝！
南昌張：公司有無防范投資決策失誤的相應機制和機構？
銀河證券:朱曉丹：
一、投資決策：公司在投資項目的方向、規模、控制管理方面形成了一套嚴密的投資決策機制，公司董事會討論和決定公司投資的重大問題，確定各投資方針、方向、原則和策略，制定投資授權方案，建立了有效并集中的風險管理體系。
二、投資操作：公司對投資管理制定了一系列的投資管理制度，主要包括《項目投資預算管理制度》和《項目投資評估管理制度》。
三、投資風險管理：投資風險是公司董事會重點關注的風險，董事會成員定期召開會議，以識別投資方面的風險并采取相應的管控和調整措施，以化解投資風險。風險系統對投資管理制度及操作規定進行內控指引，以保證投資流程正確、安全，并及時反饋風險評價信息。謝謝！
小堂：請問劉亞萍，公司的銷售費用率持續上升的原因是什么？
財務總監劉亞萍：您好！公司銷售費用率有所上升，2005年、2006年和2007年分別為12.30%、13.40%和13.46%。公司銷售費用2006年度比2005年度增長61.88%，2007年度比2006年度增長33.71%，增長幅度明顯，與營業收入的增長趨勢相同。銷售費用中人力成本、租賃費、折舊、水電費在銷售費用中所占的比重較大，具體對上述四項費用的增長原因分別進行分析：
（1）公司門店數量增加，營業面積不斷增加、租金水平也有所上升，使門店租金隨之增加。2005年末、2006年末和2007年末本公司及控股子公司擁有的連鎖店家數分別為49個、68個和87個；連鎖店面積分別約為34.82萬平方米、50.25萬平方米和62.51萬平方米；
（2）隨著公司經營規模不斷擴大，服務于門店的員工數量也不斷增加，同時員工薪酬調增，導致總體人工成本上升；
（3）公司用于經營的固定資產增加，使折舊金額持續上升。
（4）隨著公司下屬門店營業面積的增加，公司耗用的水電費也相應增加。
雖然銷售費用率呈上升趨勢，但綜合毛利率也在上升，可抵消銷售費用率上升帶來的壓力。謝謝！
1234：請介紹一下公司的人才戰略？
董事長兼總裁王填：公司堅持“以人為本”的指導思想，完善人才引進、培育和相應的激勵機制、競爭機制，把考核制度、分配制度、人事任免制度、獎勵制度緊密結合起來，營造良好的人才成長環境，充分調動每位員工的積極性和創造性。步步高自身建立了湖南第一家零售學院，專門培養行業專才，取得可很好的效果。謝謝！
lyf：請介紹一下公司近三年的存貨情況？
財務總監劉亞萍：截至2007年12月31日，公司存貨為42,561.01萬元，占總資產的28.26%，由于公司的存貨主要為庫存商品，具有較強的變現能力，公司可通過迅速變現存貨并動用手中所持的現金用以償付債務。公司管理層認為：公司存貨周轉速度平穩，存貨周轉率與其他公司持平，總資產周轉效率高于其他公司，公司總體資產周轉能力較強。謝謝！
人間春色：請問劉亞萍，公司目前的存貨周轉天數和應收賬款周轉天數？
財務總監劉亞萍：您好!存貨周轉天數是30天，我們使用現金交易，很少使用賒銷，應收賬款非常少。謝謝！
在水一方：這次發行股票對實現公司業務發展目標有哪些積極作用？
董事、執行總裁、董秘胡定慧：
(一) 對資本結構的影響
本次募集資金到位后，公司的資產負債率（母公司）將由目前的74.63%大幅下降，資產負債結構得到改善，公司償債風險將大大降低，利用財務杠桿融資的能力將進一步提高。由于自有資金實力和銀行負債能力的增強，將全面提升公司市場競爭力，有助于推動公司快速發展。本次募集資金到位后，預計公司總資產將超過20億元，凈資產總額將超過10億元，公司的經營規模和實力將大幅增加，增強公司持續融資能力和抗風險能力。
(二) 對公司主營業務的影響
本次募集資金擬投資的新開門店項目和步步高購物廣場（湘潭）擴建項目是在公司現有門店的基礎上，進一步擴大公司在湖南、江西兩省的網點數量和市場份額，鞏固公司在零售行業的市場地位。規模的擴張使公司對供應商的議價能力增強，有利于降低采購成本，提高盈利能力。物流配送中心續建后，商品配送能力大大提高，可滿足公司及其子公司的連鎖店不斷發展的需要。信息系統的升級使公司信息技術等現代零售技術的應用水平顯著提高，核心競爭能力得到很大提升。
(三) 對凈資產收益率和盈利能力的影響
本次募集資金到位后，公司的凈資產將大幅增加。而募集資金投資項目尚有一定的建設期，難以在短期內取得效益，因此凈資產收益率在短期內會有一定下降；隨著募集資金投資項目的建成，公司的營業收入和利潤水平將會增加，凈資產收益率也將回升至正常水平。謝謝！
王冰：公司近年來的流動比率如何？
銀河證券朱曉丹：公司近三年的流動比率為：
2007年12月31日 2006年12月31日 2005年12月31日
0.74 0.70 0.76
與同行業上市公司相比，公司的流動比率、速動比率偏低，資產負債率偏高，主要原因是公司經營規模擴張較快，對資金的需求較大，但資金來源主要依靠自身的積累、增加經營性負債及銀行貸款解決，通過股權融資獲得的資金很少，導致負債金額尤其是流動負債金額增加較快。如公司此次發行股票獲得批準并成功募集資金，在募集資金到位并且有關募集資金項目建設完成后，公司的資產負債率和流動比率等償債能力將與同類上市公司接近。
下里巴人：請公司談談對于投資者關系的理解？
財務總監劉亞萍：您好！投資者關系是指公司通過信息披露與交流，加強與投資者及潛在投資者之間的溝通，增進投資者對公司的了解和認同，提升公司治理水平，以實現公司整體利益最大化和保護投資者合法權益。謝謝！
不死不滅：請問夏中軒，公司發行方式是如何確定的？
銀河證券夏中軒：本次發行將采用網下向詢價對象詢價配售與網上資金申購定價發行相結合的方式。謝謝！
不明白：你們打算何時再次增發或配股呢，我想多點機會啊？
董事長兼總裁王填 ：公司會根據公司的經營發展的需要選擇恰當的時機進行再次融資。謝謝！
陳煜：如何保證募集資金的使用效率？
財務總監劉亞萍：您好!公司預算、結算均按股東會、董事會規程執行，不受大股東控制，財務能夠保持獨立．謝謝！
heshan：請問胡定慧，請問針對本次發行，公司是否已從發展戰略、產業布局、技術、人才等方面做好準備。
董事、執行總裁、董秘胡定慧：我們對此在招股說明書上已經全面的闡述了公司的發展戰略以及連鎖經營的核心競爭力，總體上來說本次發行后，將會使公司提高管理質量、提升管理效益、吸引更多的優秀人才，參與公司的發展，是整個公司具有持續的盈利能力和長遠的發展能力。謝謝！
zwq ：公司高管人員在過往三年是否發生過變化？
銀河證券:朱曉丹：
1、2004年12月24日，公司召開第一屆董事會第一次會議，聘任齊偉成先生擔任公司總經理，胡定慧先生擔任公司董事會秘書。
2、2005年1月12日，公司召開第一屆董事會臨時會議，聘任劉亞萍女士擔任公司財務總監。
3、2006年10月31日，公司召開第一屆董事會臨時會議，批準齊偉成先生辭去公司總經理職務，并聘任王填先生擔任公司總裁，聘任胡定慧先生擔任公司風險總監，聘任朱健偉先生擔任發展總監。
4、2007年7月12日，公司召開第一屆董事會臨時會議，批準胡定慧先生辭去原風險總監的職務，同時聘任胡定慧先生擔任執行總裁，聘任朱剛平先生擔任風險總監。
5、2007年12月28日，公司召開第二屆董事會第二次會議，聘任王填先生擔任公司總裁；聘任胡定慧先生擔任公司第二屆董事會秘書；根據公司總裁的提名，聘任胡定慧先生兼任公司執行總裁、劉亞萍女士擔任公司財務總監、朱健偉先生擔任公司發展總監、朱剛平先生擔任風險總監。任期均為三年。
公司上述人員變動，系應公司經營管理的需要而進行的正常變動，履行了必要的法律程序，符合相關法律、法規和本公司章程的規定。
曹亞力：公司重大投資決策的程序和規則是怎樣的？
董事、執行總裁、董秘:胡定慧 公司在《對外投資管理辦法》中對對外投資決策權限規定如下：
（一）總裁有權決定單次投資金額不超過2000萬元人民幣且不超過公司最近一期經審計的合并會計報表凈資產的5%，并且年度累計投資金額不超過最近一期經審計合并會計報表凈資產10%的與主業相關的對外投資事宜。總裁應就相關事宜在事后向董事會報備。
（二） 董事會有權決定單項不超過5000萬元人民幣且不超過公司最近一期經審計凈資產的15%的對外投資；
（二）董事會有權決定在一年內購買、出售重大資產不超過公司最近一期經審計總資產30%的事項；
（三）公司對外投資年度累計高于公司最近經審計凈資產值30%的，應由董事會向股東大會提交預案，經股東大會審議通過后生效。謝謝！
吳偉：公司的福利體系中是否包含職工醫院、小學、托兒所等社會項目？
財務總監劉亞萍：沒有。謝謝！
小哦：請問夏中軒，以價格上限定價說明了什么，是否會有人為的因素在里面？
銀河證券夏中軒：首先我們這次定價不是以上限定價，因此沒有您所說的人為因素。為了尋找合理的發行價格，銀河證券相繼組織在深圳、上海和北京舉行了推介會。截止2008年6月3日15：00時，銀河證券通過深圳證券交易所網下發行電子平臺系統共收到142家詢價對象的報價，其中證券投資基金管理公司39家、證券公司48家、財務公司11家、信托投資公司32家、保險公司11家、QFII1家。142家詢價對象的報價均為有效報價。經統計，上述詢價對象報價的全部區間為：16.74元/股-32.40元/股。
發行人和銀河證券根據絕大多數詢價對象的報價情況，并綜合考慮發行人基本面情況、可比公司估值水平、募投項目資金需求情況及發行人生產經營狀況，最終確定本次發行價格為26.08元/股。謝謝！
張永江：請問王填，
1.江西步步高成立3年連續虧損，且虧損額逐年加大，何時能扭虧，何時盈利，公司有無具體計劃？
2.如果僅靠內生增長，現有的87個門點每年增長幅度大約是多少？
3.2008年計劃新開的23家門點現在是否開始實施？建設期大約多長時間？
董事長兼總裁王填：您好，江西是步步高目前戰略性進入的市場，05年7月在宜春開出了第一家店，至今共有十家分店。零售行業的特點新店均有1—2年的市場培育期，江西作為一個新進入的省份，我市的品牌影響力及市場氛圍均處于上升階段，以低價形象占領市場，去年四季度至今，已有宜春和吉安兩家店盈利，全年預計還有2—3家店打平或盈利，其實最根本的原因是由于滬昆高速湖南江西段全線開通時間推遲至去年下半年才開通，導致我公司在湖南有競爭優勢的供應鏈無法覆蓋到江西，去年下半年隨著此條高速公路的開通，我司已在南昌設立了一個物流配送中心，從湖南已將有優勢的七千余種商品覆蓋到了江西，隨著供應鏈的改善，相信我們能夠贏得江西的市場。
前兩年我司的老門店內生增長確實不高，原因有二：其一，是我們的門店主要在中小城市，競爭不太激烈，前臺毛利維護較高。其二,是06開始取消門店和區域的自采，全部有總部采購的變革，客觀上對業績有影響。這種情況今年1—5月份有了一個根本性的轉變，老門店內生增長平均在17—20%，除了CPI因素外，我司調整了前后臺的毛利率的策略和供應鏈變革是主要因素。
2008年至今已開門店6家，平均籌備期3個月。謝謝您提了個好問題！
短發：請介紹一下本次募集資金的主要用途？
董事、執行總裁、董秘胡定慧：本次募集資金將投入到新開門店項目、步步高購物廣場（湘潭）擴建項目、物流配送中心續建項目、信息系統升級改造項目等四個項目。謝謝！
飛翔的天使：請問胡定慧，公司采取了哪些風險管理措施來控制供銷業務方面的風險？
董事、執行總裁、董秘胡定慧：為規范公司的供銷業務操作，加強供銷業務方面的風險管控，保證公司供銷業務的正常有序的開展，公司已制定了一系列操作制度及流程，如采購入庫管理、營運管理等。
一、采購入庫管理
商品收貨入庫是本公司業務流程的開端，收貨人員是否按收貨流程進行操作，直接影響各營業網點的經營。公司對收貨入庫環節，制定了商品訂貨流程、收貨入庫流程、庫存商品管理流程等操作流程，收貨入庫須經收貨課、商品課、防損課簽字確認，商品須當天收貨當天入庫，入庫后錄入信息系統，實施編碼控制。
二、銷售營運管理
銷售營運的主要工作職責，是通過合理有效的營運活動、控制成本、加強銷售、擴大市場份額，提升門店整體盈利能力，為此，公司制定了一系列營運操作流程，如陳列管理、促銷管理、商品定價，商品調價，大宗商品出庫，滯銷商品清退等流程。通過實施一系列營運操作流程，加強了公司對業務操作的控制和管理能力。謝謝！
王同志：請問李寧，作為券商，您給予公司在投資者關系管理方面有什么建議呢？
銀河證券李寧：中國證監會和交易所大力提倡上市公司進行投資者關系管理活動并且出臺了相關的規章。 "投資者關系管理"屬于上市公司戰略管理的范疇，它涉及金融、大眾傳播、市場營銷等專業，旨在通過信息披露與交流，促進上市公司與投資者之間的良性關系，倡導理性投資，實現公司價值最大化和股東利益最大化，投資者關系管理理念的推廣將有助于國內資本市場及上市公司的健康發展。我們也將督促公司加強投資者關系相關制度的建設和完善。謝謝！
小花：公司07年有百貨多少家，不贏利的超市有多是家？
財務總監劉亞萍：您好！07年有10家百貨，不盈利的超市有30家。這些店基本上開業不到兩年，正處于成長期。謝謝！
中小東東：介紹一下公司員工的薪酬制度以及福利、社會保障情況，可以嗎？
銀河證券朱曉丹：為了激勵員工，公司制定了一套完善的員工薪酬體系。同時，公司已為在冊員工辦理了養老保險、醫療保險、失業保險、工傷保險和生育保險、住房公積金。謝謝！
不明白：請問夏中軒，小盤股的承銷收入不高，但風險是一樣的，您怎么看待“中小企業板塊”？
銀河證券夏中軒：中小企業中有很多非常優秀的企業，他們通過進入資本市場，獲得低成本的發展資金，迅速成長為中國的知名骨干企業，是我們的工作目標，因此，不能夠純粹的從承銷收入角度考慮問題，為我們國家培養一個優質企業，才是我們的最終目地。謝謝！
個額頭：請問胡定慧，除開中小城市，像長沙這樣的城市公司是如何去重視的？
董事、執行總裁、董秘胡定慧：網絡是連鎖經營的核心，當我們的網絡已經發展到可以去覆蓋省會城市的時候，我們會以合適的業態來贏得省會的市場，包括購物廣場、大賣場、綜超、社超等來贏得競爭。謝謝！
大足：縣級城市對大型購物超市的接受程度如何？
財務總監劉亞萍：您好！縣級城市的接受度高，縣級城市的贏利能力較強。謝謝！
陳深圳：請問劉亞萍，公司近幾年發生了那些關聯交易？
財務總監劉亞萍：本公司成立以來，在生產經營方面與主要發起人步步高投資集團及其下屬子公司主要在物業租賃、采購及供貨、資產收購、擔保等方面存在關聯交易，具體情況詳見本招股意向書“第七節 同業競爭與關聯交易”。謝謝！
股民劉顯坤：請問胡定慧，貴公司今后的發展是注重規模化還是注重提高科技含量?
董事、執行總裁、董秘胡定慧：規模與科技并舉，科技助推規模，規模提升科技。謝謝！
萬事通：募集資金項目中新開門店項目公司將在2008年和2009年分別新開20多家新門店，新開這么多新門店會不會使公司的盈利水平短期內大幅下降?
財務總監劉亞萍：您好！
（一）公司在2005年、2006年和2007年份新開門店數分別為15家、20家和19家，公司在承擔當年新開門店帶來的短期壓力后都實現了盈利并且業績持續增長，與當時的情況相比公司目前的盈利金額已經大幅提高，因此公司完全有能力承擔每年新開20多家門店帶來的短期壓力并使盈利水平不斷提高。
（二）公司對新開門店的經營能力較強，可使新開門店在經過適度市場培育期后迅速進入盈利，同時原有門店的盈利水平也在上升，從而使新開門店形成良性循環，使公司的盈利水平不降低。
綜上所述，新開門店不會導致公司盈利水平的下降，并且新開門店對提升公司的市場地位和核心競爭力具有重要意義。
因新開門店引致的部分子公司虧損的風險和跨省擴張所帶來的風險在招股說明書中已經進行了揭示。謝謝！
有話要說：請問董秘先生，在準備上市的工作中是如何同券商、中介機構打交道的？
董事、執行總裁、董秘胡定慧：依法規范、良好溝通、長遠規劃、實現多贏。謝謝！
未完待續…… |
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