紫燕食品在“三十而立”之年沖刺A股。

7月20日，北京商報記者從上海證監局官網獲悉，上海紫燕食品股份有限公司（以下簡稱“紫燕食品”）于7月14日同廣發證券簽署上市輔導協議，并向上海證監局報送輔導備案材料，擬A股掛牌上市。

這意味著，紫燕食品若上市成功，將成為繼絕味食品、周黑鴨、煌上煌后，第四家上市的鹵制品企業，之前鹵味“三足鼎立”的局面將被打破。

業內人士認為，從目前來看，紫燕食品的營收及門店數量難以企及絕味食品，但有望達到行業第二。不過，隨著周黑鴨開放特許經營、煌上煌開拓新市場，紫燕食品能否借上市風口一舉拿下“鹵味第二”，還很難說。

擬赴A股上市

上海證監局官網披露，紫燕食品于7月14日同廣發證券簽署上市輔導協議，并向上海證監局報送輔導備案材料，擬A股掛牌上市。這意味著，擁有（紫燕）百味雞、夫妻肺片等知名鹵制熟食產品的紫燕食品已正式啟動A股上市流程。

公開資料顯示，成立于2000年的紫燕食品是國內知名的佐餐鹵制熟食企業之一，主營業務為佐餐鹵制熟食的研發、生產和銷售，涵蓋佐餐熟食、休閑鹵味、涼拌素食、鎖鮮、禮盒等產品線，代表產品包括百味雞、夫妻肺片、藤椒雞、紫燕鴨（鵝）等。

事實上，在簽署上市輔導協議之前，紫燕食品曾引入兩輪融資，投資方包括多家專注消費領域投資的PE，如弘章資本、龍柏資本、智連資本等，但各自持股比例相對較小。

2019年6月，紫燕食品在上海完成了B輪融資，但未披露具體募資金額。對于B輪融資意圖，紫燕食品副董事長桂久強在簽約儀式上表示，“紫燕此輪融資的主要目的是進一步優化法人治理結構。”

“引入新投資者與原股東制衡，可以完善企業治理結構。融資與否并不影響上市，但完善的企業治理結構是上市的必要基礎制度。”香頌資本董事沈萌表示。

輔導材料顯示，在股東結構方面，鐘懷軍、鄧惠玲夫婦，其子女鐘勤川、鐘勤沁以及鐘勤沁的丈夫戈吳超五人直接及間接合計控制紫燕食品88.58%的表決權，從而共同控制公司。

沖刺萬店目標

“按照一年1000家的目標，到2025年的時候，紫燕食品大約開到1萬家門店左右，1萬家不是很難實現的目標，因為絕味食品已經實現了。”桂久強曾表示。

數據顯示，截至2019年12月31日，絕味食品共擁有10954家門店，同比凈增加1039家。

官網資料顯示，紫燕食品前期以直營為主，2014年在上海開放加盟模式，2016年擴大加盟區域。目前紫燕食品已覆蓋上海、北京、廣州、深圳、成都、重慶、南京、武漢等100余座城市，門店數量超過4000家。

據了解，目前紫燕食品已經建成完善的庫存、調貨、監控以及O2O系統，能夠對門店進行實時的監控，同時給予門店店長一定的支配權，決定每日的訂貨額度。加盟店店主可按零售價的6.5折進貨，毛利在30%-35%之間，過期商品可以50%進貨價退回。

業內人士表示，目前，紫燕食品實行的一系列加盟制度可以在一定程度上減輕加盟商的進貨顧慮，進而加快開店速度。不過，對于紫燕食品而言，加盟擴張或將引發新的產能問題。

據悉，紫燕食品采用的是中央工廠模式，即“集中生產+全國配送”。但目前紫燕食品在供應鏈環節僅有7個區域中心工廠，還有2座工廠正在計劃投產中。

相比之下，絕味擁有投產及在建工廠20余家，每個工廠在300公里運輸半徑內可完成當日配送，配合萬家門店可覆蓋全國31個省、自治區和直轄市。

“紫燕食品若想在五年的時間內實現萬店目標，除了加盟制度，工廠產能布局也必須提上日程，匹配門店擴張。而這將是一筆較大的投資，若沒有資金加持，恐怕短時間內很難實現工廠擴建。”經濟學家宋清輝分析稱，這或許也是紫燕食品沖刺IPO的目的之一。

對于紫燕食品未來工廠擴建規劃，北京商報記者采訪紫燕食品，但截至發稿電話未接通。

鹵味老二之爭

雖然從已有門店數量上比較，紫燕食品遠不如絕味食品，但已與3000多家門店的煌上煌相當，并明顯多于擁有1000多家門店的周黑鴨。在業內人士看來，紫燕食品的營收及門店數量或難以企及絕味食品，但有望達到行業第二。

絕味食品、周黑鴨、煌上煌上市之后一直都在你追我趕，形成“一馬當先，二馬緊追”的格局。從營收及盈利能力來看，2019年，絕味鴨脖的營收和凈利潤分別為51.72億元和8.01億元，周黑鴨和煌上煌的營收則分別為31.86億元和21.17億元，凈利潤分別為4.09億元和2.20億元。

紫燕食品的上市計劃或打破這一格局。桂久強透露，2019年僅紫燕食品的“夫妻肺片”這一道菜就實現16億元的銷售收入。

業內人士分析，從營收及門店來看，絕味食品遠高于其他三家，暫時很難超越。鹵味行業老二的位置便成了各個鹵制品品牌爭搶的對象。

為爭“老二”，周黑鴨、煌上煌積極求變。2019年11月，周黑鴨在總部武漢舉行特許經營簽約新聞發布會，與廣西銘和食品有限公司完成首批特許經營商簽約，加速門店擴張。此外，煌上煌計劃2020年開拓山東、廣西、貴州、川渝等新市場。

據統計，2019年中國鹵制品行業市場零售規模達1100億元，同比增長20%。預計2020年，中國鹵制品零售額將達到1235億元。目前已上市的周黑鴨、絕味食品和煌上煌雖然號稱“鹵味三巨頭”，但實際上，三者所擁有的市場占有率并不算高。公開數據顯示，在休閑鹵制品行業中，前五名的市占率僅達到20%。

“隨著特許經營開放，周黑鴨將加快市場擴張，業績改善彈性較大；煌上煌作為最早上市的鹵制品企業，根基深厚，規模擴張也在穩步前進；紫燕食品定位是佐餐連鎖品牌，其目標群體是廣大家庭消費客群，在長三角區域非常有影響力。”宋清輝認為，總體來說，目前這三家鹵制品品牌各有優勢，還未拉開實質性差距，千億級的鹵味市場仍有較大市場增量空間，未來任何一方都有爭得鹵味老二的可能。

（來源：北京商報 記者 錢瑜 王曉）