出品/子彈財經

作者/文華

如果你在2024年下半年逛過珠寶店，會發現一個驚人的現象：一部分人將目光聚焦黃金上，另一部分年輕人則把鉆石戒指和飾品作為必選項。“三金+鉆戒”成了當下年輕人婚嫁的標配，前者是老祖宗留下的儀式感，后者象征著堅貞的愛情。

這一點很好理解，全球經濟大幅波動之下，具備避險和保值雙重屬性的黃金受到消費者的熱捧，2025年上半年其價格更是屢創新高。相較之下，在永恒的隱喻下，鉆石的市場需求一直都在。

經濟復蘇、行業回暖，行業里諸多選手拿到了不錯的結果。

4月26日，迪阿股份發布了2024年報及2025第一季度報告。數據顯示，2024年，迪阿股份實現營業收入14.82億元，歸母凈利潤5302.95萬元，經營活動產生的現金流量凈額3.16億元，同比大幅增長755.27%。

2025年一季度，迪阿股份業績企穩回升，營業收入約4.08億元，較去年四季度環比上漲近10%，扣非后的歸母凈利潤為605.84萬元，同比增幅達202.40%。

不僅如此，迪阿股份財務表現亦可圈可點。截至2024年12月31日，其總資產約75.52億元，資產負債率僅為16.27%，遠遠低于行業平均水平。更為重要的是，迪阿股份的現金及現金等價物、理財產品約為62億元。

這樣一份成績單，讓外界看到迪阿股份的實力。行業關注的點也集中在：在行業周期中，迪阿是如何穿越周期，成為行業里難得的高質量增長樣本？

「界面新聞·子彈財經」認為，這與迪阿股份所具有的三大能力有關。

1、洞察力：深刻理解市場、理解消費者

精神消費時代，再也不能用“老眼光”來看待問題。

當某珠寶品牌在2022年財報中披露門店銷售額下滑超過10%、線上銷量快速提升時，背后折射的是Z世代消費者對黃金保值屬性的重新審視，以及他們在購買渠道上的新趨勢；當潘朵拉全球門店數量縮減戰略出現時，所暴露的是輕奢珠寶品牌在消費分級趨勢下的尷尬處境。

因此，理解市場和消費者，從來不是簡單的數據羅列，而是透過報表、某些細微處的變化，捕捉到時下人們的關注點和新需求。

因為，在這個客單價動輒上萬的行業里，消費者購買的從來不是珠寶本身，而是價值認同、情感寄托以及資產配置等融合為一體的“復雜混合物”。

此時，“精神消費”成為他們決策的重要標準。

日本“谷子經濟”中，年輕人為動漫徽章一擲千金；泡泡瑪特的盲盒讓消費者為“抽隱藏款”瘋狂復購；DR鉆戒用“一生只送一人”的敘事，把婚戒演變成情感契約。這些現象背后，都是精神消費時代的典型特征：當物質過剩，情緒就成了稀缺資源。

比如，Z世代買首飾不再盯著國際金價，而是關注潮流。中國珠寶玉石首飾行業協會發布的《2024年中國珠寶行業發展報告》顯示，跨界融合、與IP聯名共同開發周邊產品，為珠寶品牌打造爆款潮品、攫取風口紅利提供新的路徑。

艾媒咨詢數據也印證了這一點。其發布的報告稱，49%的中國消費者主要購買IP聯名類型為動漫/卡通。此外，隨著追求個性和潮流的年輕一代成為飾品消費的重要群體，定制飾品成為飾品行業新的增長點。

透過這些現象不難發現：這早已不是材質之爭，而是精神消費的降維打擊。未來市場的贏家，一定是那些能精準拿捏消費者“情緒痛點”的品牌。

DR深刻認識到，精神消費已成為新生代消費者決策的核心驅動力，尤其是00后群體，他們早已將“情緒價值”作為購物決策的首要考量因素。

在業績說明會上，DR表示，當前中國的精神類服務消費占比僅為美國市場的三分之一。這也意味著，DR所處的賽道將有巨大的增長空間。未來，具有情感寄托功能類精神類產品正在重塑整個商品價值體系，推動消費市場向情感化、IP化方向加速演進。

價值消費意味著價值認同。

在創始人盧依雯看來，DR品牌的核心是用戶的體驗和感知。“截至當下，DR鉆戒已凝聚了超過3000萬認同真愛的粉絲，鋼琴家郎朗、‘跳水女皇’吳敏霞、乒乓名將許昕、百億影帝吳京及妻子謝楠等體壇冠軍夫婦、明星夫婦也都選擇了用DR鉆戒表達對另一半的真愛承諾，并向社會傳遞真愛正能量。”

此外，奧運冠軍黃雅瓊在2024年巴黎奧運會奪冠一刻被隊友劉雨辰求婚一事，也給全球觀眾留下了“DR是冠軍中的鉆戒，鉆戒中的冠軍”的深刻印象。

正如迪阿股份創始人在《致股東信》中所說：“這正是DR存在的意義，守護那些還愿意相信真愛的人，讓他們獲得應有的尊重與祝福，讓那些珍視承諾的勇氣收獲屬于它的幸福回響。”

2、執行力：與消費者的需求同頻甚至引領

行業不缺洞察，難的是把洞察變成行動。當傳統品牌還在糾結“按克計價”還是“按件計價”時，DR已經用自己的獨特打法，把婚戒轉換成年輕人的“愛情契約”。當然，這一轉變并非單純營銷上的“口號”，而是需要落在實處的精準卡位和高效執行。

回溯迪阿股份的做法，可以明顯地感知到，其強大的產品創新和品牌運營能力，很好地將消費者洞察轉化為實際的產品和服務體驗。

具體而言，迪阿股份在產品、渠道和供應鏈方面集中發力，收獲不俗。

產品層面，迪阿股份“一生只送一人”的品牌理念，將鉆石從單純的奢侈品轉變為情感載體。主打產品“DR求婚鉆戒”通過獨特的購買規則（綁定身份證，一生僅能定制一枚），強化了愛情的專屬性，成功擊中年輕消費者對“唯一性”“儀式感”的追求。

在多樣性和創新性上，2024年DR基于自身頂尖的設計能力，推出了150款新品以滿足不同消費者的需求，通過系列產品的創新設計、符合多佩戴場景產品的推出，以及經典品類的升級等成功提升了品牌在產品方面的競爭力與國際化視野。

在黃金飾品方面，DR結合文化符號與國際化當代設計，形成了獨具特色的黃金風格，產品榮獲包括美國MUSE設計獎、紐約設計獎等多項國際獎項。在此基礎上，其還推出了以婚嫁區、特色區和定制區為核心的黃金標準貨盤模型，讓所有消費者都可以在DR買到適合自己的珠寶。

面對消費習慣的變化，迪阿股份同時在積極優化渠道策略。依托信息系統優勢和實體門店的拓展，搭建起“線下門店+線上平臺”的全渠道DTC運營模式。通過緊抓新媒體時代流量變遷的契機，重點布局了抖音、微信、小紅書及TikTok等平臺，形成了覆蓋天貓、京東、公司官網、小程序、各大社交媒體和私域流量等線上營銷網絡。

這樣的布局帶來不錯的成效。財報顯示，2024年，迪阿股份自建銷售平臺（公司官網）表現強勁，實現收入6,149.64萬元，較上年同期增長82.29%，成為線上業務增長的重要引擎。2025年一季度，這一趨勢延續，同比增長達80.75%，實現連續3個季度同比保持正增長。

線下渠道上，迪阿股份圍繞品牌戰略，從渠道結構和單店運營兩個維度進行系統性提升。2024年，迪阿股份建立門店分級管理體系，重點推進頭部商圈入駐，全面推進店面形象、消費體驗和商品結構優化升級，集中資源打造高勢能門店，全年新開門店17家。財報顯示，截至2024年底，迪阿股份終端自營門店373家。

供應鏈方面，迪阿股份采取輕資產經營策略，所有產成品采用委外加工的生產模式。一方面可以充分利用外部生產力量，提升經營效率；另一方面，公司也可以專注于品牌建設、渠道拓展、產品研發和供應鏈整合，最終創造較好的經營效益。

在一系列“組合拳”之下，迪阿股份不負眾望，在2024年及2025年一季度實現了高質量的增長，并為未來的發展積蓄了長期動能。

3、穿越寒冬需要始終為正的經營現金能力

真正的周期穿越者，都是“現金管理大師”。

2013年全年黃金價格跌幅超28%，一批囤積黃金的珠寶商現金流斷裂；2020年中國香港四大珠寶商生意暴跌，不得不集體關店止損。歷史不斷證明，當寒冬來臨，賬面利潤可能只是數字游戲，經營性現金流才是企業續命的底氣。

傳統珠寶行業最大的痛點在于庫存積壓。某頭部品牌財報顯示，其存貨周轉天數長達208天，這意味著，從原料采購到銷售回款需要近7個月，一旦市場波動，這樣的模式極有可能讓企業陷入困境。

迪阿股份卻走出一條“輕資產”的差異化路徑。最新財報數據顯示，其擁有62億元現金及理財產品，占總資產72億元的82%，且存貨占比不足5%。

業內人士普遍認為，這種“低庫存、高現金”的財務結構，讓其在行業波動中可以保持戰略主動性。

迪阿股份以委外加工的生產模式，牢牢把控利潤率，就像蘋果公司主攻iOS生態的打造，而將制造交給富士康及其他代工廠。由此，DR深諳掌握了“微笑曲線”兩端的價值高地。

設計與研發一直是DR的重點。其圍繞用戶需求，與國內外知名珠寶設計大師合作，不斷推進產品工藝創新升級，打造品牌標識性產品，以全球化視野打磨每件真愛作品。

如在2024年，DR聯合全球知名華裔設計師VIVIENNE TAM，打造的以KING & QUEEN系列為代表的一系列矚目國際的重磅巨作，并基于“一生一人”概念推出DE ETERNAL RING新系列，以創新的鎖扣結構設計和傳統紋樣元素將“永恒、一生”的表達具象化。

其次，情感溢價帶來的高轉化。

DR自成立起秉持的初心，是陪伴“相信真愛的人”和“渴望真愛但不相信真愛會發生在自己身上的人”找到真愛。在DR看來，愛是植根于人類基因最底層的需求。并且，在價值日趨多元的時代，DR的這一理念，也逐漸讓消費者意識到，這樣的承諾才是高級的浪漫。

這種浪漫的影響力，已在全球鋪開。

在次月舉辦的巴塞羅那婚紗時裝周上，DR鉆戒作為中國高端珠寶品牌的代表，與意大利頂級婚紗品牌Corona Borealis合作演繹了跨越國界的婚禮美學；在巴黎盧浮宮舉辦的“七夕紅繩”快閃活動，引發大批法國民眾排隊過中國情人節的熱潮。

這些舉措并非單純豐富了公司的產品線，更為重要的是讓DR“用一生愛一人”的品牌理念贏得了全球消費者的共鳴，同時也直接帶動了營收增長。2024年，迪阿股份海外營收達4737.53萬元，同比增長704.62%。在TIKTOK等海外平臺粉絲達85萬。

4、結語

以文化為帆、以創新為槳，在挑戰中磨礪心智、在穿越周期中塑造自身的發展韌性——迪阿股份的成功，不僅體現在財務表現上，而是將中國企業的硬實力與文化傳遞相結合，從而達成的商業成功。這一打法，也使得迪阿股份成為價值消費時代的“新標桿”。