自去年以來，A股市場就刮起了一股“沾酒即漲”的妖風(fēng)。但凡上市公司有與“酒”相關(guān)的消息曝出，無論真?zhèn)危紩怀鲆馔獾厥斋@一波暴漲。

又一家上市公司賣起白酒，這次是國內(nèi)的“金針菇之王”。

6月20日晚間，主營業(yè)務(wù)為金針菇、雙孢菇種植的眾興菌業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬以現(xiàn)金方式收購貴州茅臺鎮(zhèn)圣窖酒業(yè)股份有限公司（簡稱“圣窖酒業(yè)”）100%的股權(quán)。據(jù)悉，這次交易方已經(jīng)初步達成合作意向并簽署了《股權(quán)收購合作意向書》。

雖然只是初步意向，但“聞酒而動”的二級市場很快給出了積極反饋。截至6月25日開盤，眾興菌業(yè)報漲9.98%，收獲本周的第5個漲停板，值得一提的是，這也是該股連續(xù)第9個交易日股價上漲，累計漲幅達80.7%。

股價飆升的同時，眾興菌業(yè)的可轉(zhuǎn)債也搶盡了風(fēng)頭。6月21日上午，眾興轉(zhuǎn)債開盤一秒就因漲幅超過20%觸發(fā)熔斷機制臨時停牌，復(fù)盤后漲勢不減隨即觸發(fā)二次臨停。截至收盤，眾興轉(zhuǎn)債漲幅高達44.6%，成為當(dāng)天債市“最靚的崽”。

眾興菌業(yè)現(xiàn)象并非偶然。事實上，自去年以來，A股市場就刮起了一股“沾酒即漲”的妖風(fēng)。但凡上市公司有與“酒”相關(guān)的消息曝出，無論真?zhèn)危紩怀鲆馔獾厥斋@一波暴漲。

于是，不少業(yè)績疲軟的上市公司紛紛選擇通過入局白酒的方式“逆天改命”，做食品的、地產(chǎn)的、元器件的，甚至生產(chǎn)化學(xué)藥品的，都賣起了白酒。

沾上白酒，“雞犬升天”

6月7日，休閑食品企業(yè)來伊份在回復(fù)投資者提問時稱，全資子公司上海醉愛酒業(yè)有限公司于2020年初推出自有品牌醬香型白酒產(chǎn)品，消息公布當(dāng)日該公司就收獲了漲停板，隨后股價不斷攀升，曾在八個交易日內(nèi)狂攬五個漲停。

值得注意的是，近年來，該公司一直飽受業(yè)績增長乏力的困擾。數(shù)據(jù)顯示，2016~2020年，來伊份分別實現(xiàn)營收32.36億元、36.36億元、38.91億元、40.02億元、40.26億元；凈利潤分別為1.34億元、1.01億元、1010.9萬元、1037.07萬元、-6519.53萬元，呈逐年下降趨勢，且于去年首次出現(xiàn)虧損，股價更是一跌再跌。有分析指出，來伊份此番宣布進軍白酒，或是為扭轉(zhuǎn)業(yè)績低迷所帶來的頹勢。

無獨有偶，另一家上市公司ST亞星同樣嘗到了“白酒”的甜頭。

公開資料顯示，ST亞星是山東一家從事氯化聚乙烯、燒堿等化學(xué)品的生產(chǎn)商。2019年10月，因生產(chǎn)產(chǎn)品屬危險化學(xué)品，公司被當(dāng)?shù)卣蟀犭x濰坊中心城區(qū)，此后公司一直處于停產(chǎn)狀態(tài)，股票因此被實施其他風(fēng)險警示。2021年1月10日， ST亞星發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金收購的方式收購景芝酒業(yè)白酒業(yè)務(wù)的控制權(quán)。公告一經(jīng)發(fā)布，ST亞星的股價一路走高，斬獲6個漲停。ST亞星用實際證明，即使是停產(chǎn)企業(yè)，只要沾上“白酒”，都能引得資金入場股價瘋漲。

除此之外，包括ST天成、愛施德、復(fù)星系旗下豫園股份在內(nèi)的多家企業(yè)也曾因沾上白酒而使得股價在短期內(nèi)持續(xù)攀升，接連錄得漲停板。

“跨界賣酒”正在成為上市公司提振市值的一大“利器”。

值得一提的是，嗅覺敏銳的A股股民們似乎也發(fā)現(xiàn)了這一“財富密碼”。早在6月7日，就有股民在眾興菌業(yè)的股吧中向公司提出建議，稱“貴司主業(yè)菌菇，明顯強周期性行業(yè)，今年菌類行情比去年明顯要頹勢很多，業(yè)績與股價一樣，斷涯式下跌！公司手上有大把的現(xiàn)金，為什么不去茅臺鎮(zhèn)并購幾個酒廠，以平滑忽高忽低，完全無法把握的業(yè)績！”

6月18日，又有投資者在互動平臺上稱：“我是一名萬科股東，強烈建議公司設(shè)立一個新的子公司，主營釀酒，推出萬科酒業(yè)。”

白酒雖好，但不要“貪杯”

事實上，并非所有上市公司都“沾酒即漲”，如果把時間線拉長，失敗的案例比比皆是。

以聯(lián)想控股為例。早在2011年6月，聯(lián)想控股酒業(yè)就以1.3億元收購湖南武陵酒業(yè)39%股權(quán)，7月實現(xiàn)全資控股；同年11月，其又收購河北乾隆醉酒業(yè)有限公司；2012年9月16日，聯(lián)想控股酒業(yè)宣布以4億元收購山東孔府家酒。一年時間，聯(lián)想控股就完成了4家白酒企業(yè)的并購。但之后因其管理運營模式并不適合白酒品牌，最終以出售白酒業(yè)務(wù)收場。

此外，以低度濃香型白酒為主的貴州醇，也在被上市公司維維股份收購之后出現(xiàn)了“水土不服”的情況，業(yè)績不斷下滑，一年之內(nèi)連續(xù)更換三任董事長，最終被維維股份拋售。

總結(jié)上述兩家公司的失敗原因，很大程度上都因不懂白酒行業(yè)所致。

無可厚非，白酒是一塊“肥肉”。從行業(yè)來看，最近幾年，白酒行業(yè)整體向好，規(guī)模不斷擴大，已達億萬級。從商業(yè)模式看，白酒又具有毛利率高、現(xiàn)金流充沛等優(yōu)勢。因此，上市公司通過跨界入局白酒領(lǐng)域，短期之內(nèi)必然會對其營收、利潤以及股價起到加持作用。但長久而言，隔行如隔山，跨界企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)并不小。

白酒行業(yè)營銷專家蔡學(xué)飛曾分析稱：“白酒屬于重資產(chǎn)行業(yè)，經(jīng)營思路跟其他產(chǎn)品截然不同，需要對其產(chǎn)品和品牌進行長時間的包裝和孵化，才能取得一定的反響。抱著一炮而紅的想法進入白酒行業(yè)注定難以成功，或者說，以快消品的思維方式不可能做好酒產(chǎn)業(yè)。”

除此之外，隨著A股市場“沾酒即漲”的情況頻頻發(fā)生，相應(yīng)的監(jiān)管也在收緊。

6月15日，上證所向海南椰島發(fā)出問詢函。此前，海南椰島因頻繁披露白酒相關(guān)動作，在不到兩個月時間內(nèi)股價飆升180%。問詢函中，上證所質(zhì)疑其存在“蹭概念”“蹭熱點”等信息披露違規(guī)行為，要求公司說明并核實是否存在應(yīng)披露未披露的重大信息，是否存在可能對股價產(chǎn)生較大影響的重大事件，并自查實際控制人、第一大股東、董監(jiān)高管理人員及關(guān)聯(lián)方的股票賬戶近期交易情況，是否存在異常或違規(guī)情形。

6月22日，眾興菌業(yè)也收到深交所關(guān)注函，深交所要求公司說明擬以現(xiàn)金方式收購圣窖酒業(yè)股權(quán)的資金來源安排，論證公司是否具備足夠支付能力以及籌資收購圣窖酒業(yè)股權(quán)對公司資金狀況的影響；說明公司跨界收購圣窖酒業(yè)的可行性及未來的整合計劃，圣窖酒業(yè)業(yè)務(wù)能否與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成協(xié)同，公司是否具有足夠能力經(jīng)營酒業(yè)資產(chǎn)，能否對標(biāo)的資產(chǎn)實現(xiàn)有效控制。