自去年年底以來，關(guān)于紅星美凱龍有資金不足的質(zhì)疑就不絕于耳，但美國最大私募投資基金之一華平投資集團(tuán)還是決定出手。南都記者昨日從紅星美凱龍品牌管理部獲悉，華平將通過增資擴(kuò)股方式，為紅星美凱龍引入二輪融資。具體融資金額、出讓股份比例等細(xì)節(jié)將于明日(6月19日)在北京舉行新聞發(fā)布會(huì)上正式公布。

　　早在2008年，華平集團(tuán)已斥資2億美元(約15億人民幣)投給紅星美凱龍，這筆融資一度被稱為“中國家居行業(yè)史上最大一宗交易”。并且紅星美凱龍董事長兼CEO車建新當(dāng)時(shí)就透露，紅星在上市前還將啟動(dòng)第二輪私募。而今，華平的二度注資正好印證了“紅星正在有序推進(jìn)上市計(jì)劃”。紅星美凱龍品牌管理部趙女士告訴記者，相關(guān)程序還要等政府部門審批，目前還沒有明晰的上市日程表可以對外公布。“助推紅星上市，這或許才是華平基金無懼紅星盈利欠佳，追加投資的真實(shí)原因。”不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示。
　�。�南方都市報(bào) 肖昕）

　　紅星擬出讓股權(quán)再引華平注資　

　　昨日有消息稱，國內(nèi)最大規(guī)模家居連鎖賣場——紅星美凱龍連鎖集團(tuán)(以下簡稱“紅星”)將獲得一筆數(shù)額可觀的投資，注資主體包括美國私募投資基金華平投資集團(tuán)、國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)投資基金和民營企業(yè)。據(jù)悉，合作各方明日將在北京共同對外宣布此番融資計(jì)劃，不過，這并未得到紅星方面的確認(rèn)。

　　紅星董事長、首席執(zhí)行官車建新在接受媒體采訪時(shí)表示，具體的融資規(guī)模以及華平持有的股權(quán)比例會(huì)遵照各方約定，目前還不能對外透露。他僅表示，這是目前中國家居行業(yè)史上最大的一宗融資案例，且“我們出讓的股權(quán)并不多”。

　　地產(chǎn)型投資客再看好紅星

　　如果紅星此次獲得注資的消息屬實(shí)，華平將通過增資擴(kuò)股的方式深度介入紅星的發(fā)展版圖之中。2008年2月，紅星曾以出讓20%股權(quán)的代價(jià)獲得華平2億美元的注資，之后，紅星開始大規(guī)模的擴(kuò)張之舉，計(jì)劃2010年店面數(shù)要突破80家，并于A股上市，并揚(yáng)言到2020年，要在全國或全球開設(shè)200家家居連鎖商場。

　　而對于華平，很多商界人士并不陌生。從2004年起，華平投資集團(tuán)先后在內(nèi)地投資大唐電信、哈藥控股、國美電器、銀泰百貨等。這家來自美國的相對低調(diào)的投資機(jī)構(gòu)對中國的房地產(chǎn)市場尤其情有獨(dú)鐘。據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)，華平集團(tuán)先后投資過融科智地房地產(chǎn)公司、陽光100房地產(chǎn)公司、上海中凱房地產(chǎn)公司、富力地產(chǎn)、浙江綠城等大大小小諸多房地產(chǎn)企業(yè)。

　　擴(kuò)張和上市需要資金支持

　　自1986年創(chuàng)立以來，紅星一直保持著較高的擴(kuò)張速度。截至目前，已在北京、上海、天津、南京等36個(gè)城市開辦了60余家商場。不過，近年來在全國各地的高速擴(kuò)張發(fā)展，導(dǎo)致“紅星”大口喘息，部分商場業(yè)績不佳。而快速擴(kuò)張的背后需要巨額資金支撐。車建新曾在公開場合坦言，開一家新店的成本不低于5個(gè)億，這兩年支撐紅星快速擴(kuò)張的成本至少在百億以上。按照紅星集團(tuán)兩個(gè)十年愿景規(guī)劃，到2012年建成100家賣場，擴(kuò)張成本需要在200億元以上，到2020年建成200家賣場，擴(kuò)張成本要高達(dá)500億元以上，紅星進(jìn)一步擴(kuò)張的資金缺口巨大。

　　有分析認(rèn)為，紅星持有大批體量巨大的賣場物業(yè)而不出售，對于其資金鏈管理提出高要求。此番融資，可以將紅星的資產(chǎn)負(fù)債水平降至合理水平，或?yàn)樽罱K上市鋪平道路。

　　房產(chǎn)新政或?qū)�減緩上市腳步

　　紅星的經(jīng)營在行業(yè)內(nèi)具有特殊性，其主要盈利模式是不斷買地建造賣場，然后出租店面來獲取收益，具有典型的商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展商特征，但又專注于家居建材領(lǐng)域，對家居品牌進(jìn)行集合管理，并提供營銷服務(wù)，形成一定的連鎖經(jīng)營特色。有人將其總結(jié)為“自我開發(fā)+自持商業(yè)物業(yè)”的二元開發(fā)模式:以戰(zhàn)略性眼光買地、建商場、招商、開業(yè)。按照這種流水線作業(yè)模式，紅星實(shí)際上兩方面受益：一是房地產(chǎn)物業(yè)的升值;二是規(guī)�；�租賃收益。而這，也恰恰是華平集團(tuán)看好紅星的重要原因之一。根據(jù)業(yè)內(nèi)的估算，紅星目前每年的租金收入在30億元以上，在同業(yè)中遙遙領(lǐng)先。

　　目前，紅星的這種發(fā)展模式正在面臨考驗(yàn)。4月17日，《國務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房價(jià)過快上漲的通知》發(fā)布，這個(gè)被業(yè)內(nèi)簡稱為“新國十條”的政策對所有房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)都是一個(gè)強(qiáng)大的震撼。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，“新國十條”或許對紅星也是一個(gè)拐點(diǎn)。一是對房地產(chǎn)企業(yè)融資的嚴(yán)控，很有可能使紅星的上市計(jì)劃受阻。此外，在新政影響下，不論房價(jià)是否下調(diào)、幅度多大，交易量的下降都是不可避免的，這將直接影響到產(chǎn)業(yè)鏈的下游，也就是家居行業(yè)的發(fā)展，對于靠吃家居企業(yè)店鋪?zhàn)饨鸬募t星而言，無疑又多了一層沖擊。而對于投資方華平而言，不僅是紅星，其投資的很多房地產(chǎn)企業(yè)都將受到新政的影響，前景不容樂觀。
　　（北京商報(bào) 白森森）