9月27日晚間，桃李面包發(fā)布公告稱(chēng)，受電力供應(yīng)緊張影響，9家全資子公司江蘇桃李、東莞桃李、長(zhǎng)春桃李等均接到當(dāng)?shù)卣南揠娡ㄖ?br/>

公告稱(chēng)，全資子公司江蘇桃李自9月25日起至9月30日止限電停產(chǎn)；東莞桃李、長(zhǎng)春食品、沈陽(yáng)桃李、大連桃李、山東桃李、天津桃李、丹東桃李、哈爾濱桃李均根據(jù)當(dāng)?shù)卣行蛴秒姷南嚓P(guān)通知積極配合限電舉措。

“此次限電將對(duì)上述子公司造成不同程度的減產(chǎn)影響，具體影響情況暫時(shí)無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)計(jì)。公司將根據(jù)當(dāng)?shù)氐南M(fèi)需求，從其他周邊市場(chǎng)調(diào)運(yùn)產(chǎn)品以補(bǔ)充當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求。”

圖片來(lái)自公告截圖

公開(kāi)資料顯示，桃李面包前身為沈陽(yáng)市桃李食品有限公司。2000年，桃李面包開(kāi)始向全國(guó)市場(chǎng)拓展，以短保面包為核心業(yè)務(wù)。也因此，桃李面包產(chǎn)品存在保質(zhì)期短、運(yùn)輸半徑短的特點(diǎn)，所以想要擴(kuò)展市場(chǎng)，桃李面包就需要通過(guò)建立生產(chǎn)基地來(lái)實(shí)現(xiàn)。

截至2020年底，桃李面包已在全國(guó)有19個(gè)生產(chǎn)基地，2020年的面包年產(chǎn)量已超過(guò)35萬(wàn)噸。但就財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，東北地區(qū)依然是桃李面包的最大市場(chǎng)。

據(jù)其2020年年報(bào)顯示，桃李面包東北地區(qū)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到28.01億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)到46.97%。

值得關(guān)注的是，截至2020年末，桃李面包位于南方市場(chǎng)的子公司普遍存在虧損，包括上海、深圳、江蘇等地。而此次因限電停產(chǎn)的江蘇公司，2020年凈虧損額就達(dá)到973.40萬(wàn)元。

截至28日收盤(pán)，桃李面包股價(jià)下跌3.40%，至每股28.73元每股，總市值273.57億元。

為什么會(huì)拉閘限電？

實(shí)際上，限電是國(guó)際上的通用做法，特別是在全球能源價(jià)格大幅上漲的情況下，有序限電能綜合降低能源成本，緩沖因能源價(jià)格上漲帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

且受極端天氣、能源供應(yīng)等因素影響，近年來(lái)國(guó)內(nèi)不少地方都曾采取限電措施。今年9月以來(lái)，已有江蘇、云南、廣西、浙江等10多個(gè)省份陸續(xù)啟動(dòng)限電措施。

但限電并非簡(jiǎn)單的“一刀切”，保證居民用電是實(shí)施有序限電的一個(gè)基本前提。不久前，因東北部分社區(qū)沒(méi)有提前通知，部分居民被拉閘斷電，引發(fā)輿論關(guān)注。

再具體到本次拉閘限電，東北地區(qū)主要是受煤炭供應(yīng)不足的影響，此外，發(fā)電機(jī)組停機(jī)檢修，風(fēng)電、光伏等新能源發(fā)電出力不夠等，也影響了一部分電力供應(yīng)。

而在南方地區(qū)，拉閘限電的更多原因是“能耗雙控”。

今年前三季度，我國(guó)在單位GDP能耗升幅上比上半年回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，但部分省份的能耗雙控指標(biāo)卻未能完成。國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布的《2021年上半年各地區(qū)能耗雙控目標(biāo)完成情況晴雨表》顯示，江蘇、廣西、廣東、福建等9個(gè)省份被列為一級(jí)預(yù)警，這應(yīng)是上述地區(qū)出臺(tái)限電措施的原因所在。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，“雙控”是倒逼中國(guó)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)雙碳（碳達(dá)峰碳中和）目標(biāo)的必須手段。但短期來(lái)看，將加大供給端約束，進(jìn)一步推高工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格（PPI）和擠壓下游企業(yè)利潤(rùn)。

周期板塊受到影響

但盡管如此，在多家上市公司因“限電”披露相關(guān)減產(chǎn)公告后，周期板塊的整體走勢(shì)卻受到影響。

除被推上熱搜的桃李面包外，金嶺礦業(yè)、中農(nóng)聯(lián)合、迎豐股份、西大門(mén)、天原股份、神火股份、豐樂(lè)種業(yè)、勤上股份、華昌化工等也發(fā)布了限電、停產(chǎn)的相關(guān)公告。

其中，神火股份、天原股份等遭遇跌停，其他個(gè)股也出現(xiàn)了不同程度的下跌。周一，化工、煤炭、鋼鐵等傳統(tǒng)周期板塊波動(dòng)加劇。

而在過(guò)去幾天，多家券商也圍繞“拉閘限電”發(fā)布報(bào)告。

國(guó)泰君安宏觀團(tuán)隊(duì)表示，“十四五”期間的目標(biāo)是單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗和二氧化碳排放分別降低13.5%、18%。從數(shù)據(jù)看，實(shí)現(xiàn)“十四五”能耗目標(biāo)及將來(lái)實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，對(duì)降低能耗的要求較高，“能耗雙控”不會(huì)放松。

對(duì)比供給側(cè)改革，碳中和對(duì)大宗商品價(jià)格的影響或?qū)⒏鼮樯羁獭Ｊ紫龋噪娏橹鞯哪茉磧r(jià)格上漲將導(dǎo)致成本推動(dòng)型的大宗商品價(jià)格上漲。其次，隨著未來(lái)新能源發(fā)電設(shè)施及儲(chǔ)能設(shè)備大規(guī)模鋪開(kāi)，新型交通系統(tǒng)將展現(xiàn)對(duì)核心大宗商品需求的帶動(dòng)。

廣發(fā)證券也建議關(guān)注傳統(tǒng)高能耗行業(yè)的“綠電投資”方向。機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)普遍是，碳中和是“能耗雙控”背后的主線(xiàn)，對(duì)大宗商品領(lǐng)域的影響深遠(yuǎn)，而傳統(tǒng)高能耗企業(yè)的“綠電投資”值得重點(diǎn)關(guān)注。

可以肯定的是，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)離不開(kāi)能源消費(fèi)，多地以及電網(wǎng)企業(yè)也發(fā)聲回應(yīng)，將多措并舉力保民生用電。

此次“拉閘限電”所引發(fā)的強(qiáng)烈關(guān)注，也進(jìn)一步凸顯我國(guó)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的緊迫性。