10月18日，據投資界人士透露，元氣森林即將完成新一輪融資，估值將達到140億-150億美元。對此，億歐EqualOcean向元氣森林方面求證，元氣森林表示“消息不屬實”，但并未回應近期是否有融資方面的接洽。

2021年3月底，元氣森林剛剛宣布完成C+輪5億美元融資。彼時，該公司的投后估值達60億美元的融資，是半年前C輪融資估值的3倍之多。

短時間內估值連續暴漲，成立不到6年的元氣森林憑什么？更多元化的產品或是其中最重要的原因之一。

元氣森林創始人唐彬森曾表示，2021年將是其“產品大年”，并稱還有95%的產品未推出。根據規劃，該公司2021年的研發費用和研發人員投入將達到2020年的3倍之多。

從產品類目來看，元氣森林已開始多元化產品布局。當初誓要成為中國“可口可樂”的元氣森林，如今已不再是一家只賣“甜水”的公司了。自2020年以來，元氣森林以入股、收購等形式，涉足領域已經覆蓋肉制品、輕食、零食、咖啡、酒類等十余種品類。

而這些已公開的產品僅是元氣森林大生態體系的冰山一角。

飲品賽道拓寬

據億歐EqualOcean統計，進入2021年以來，元氣森林相繼推出了櫻花白葡萄、海鹽菠蘿、山楂以及石榴紅樹莓4種全新口味氣泡水，并推出了0糖0脂的乳酸菌飲品以及低糖低脂肪的元氣早餐豆乳。品類繁多的系列產品使得受眾對元氣森林的認知已經不局限于氣泡水，該公司多元產品發展之路也逐漸變得清晰。

元氣森林的第一款上市產品是于2016年推出的無糖茶飲“燃茶”。然而，真正讓元氣森林“名聲大振”的卻是2020年火爆出圈的“0糖0脂0卡”蘇打氣泡水。當年，元氣森林的蘇打氣泡水營收占據總營收的70%。

尤其是在2020年“雙11”當天0點之后，以蘇打氣泡水為主的元氣森林系列飲品只用了42分鐘便突破2019年11月11日全天銷售總額，整體較2019年增長344%，位列天貓和京東水飲品類銷量第一。

蘇打氣泡水成功出圈后，元氣森林并未止步于此。

在2020年5月，元氣森林上線了與德國香精香料生產商Symrise合作推出的“外星人”功能飲料品牌，同樣主打“0糖”。該產品是一種富含水溶性礦物質的飲料，能夠補充人體水分的消耗，緩解運動后身體的渴感以及疲勞感，以健身運動愛好者為主要受眾群體。

在2020年9月，元氣森林又推出了“0蔗糖低脂肪”的乳茶產品。盡管該公司在2021年4月發布致歉聲明稱，該款乳茶的產品標示和宣傳中，沒有說明“0糖”和“0蔗糖”的區別，從而引發消費者誤解，但是乳茶系列依舊是當下元氣森林的熱門產品。在其官網首頁中，該飲品的宣傳展位排列僅在蘇打氣泡水之下。

隨著產品的品類增多，蘇打氣泡水營造“0糖0脂0卡”的品牌認知已經不能覆蓋全部品類。元氣森林擴寬飲品賽道并發展多個細分領域SKU，靠的是建立多個子品牌。

元氣森林已經在飲料的細分類目下注冊了多個子品牌商標，并先后推出了對策乳酸菌、外星人電解質水、滿分微氣泡果汁等產品，涉及果汁、含乳飲料、功能飲料等品類。在最初的無糖茶飲品類下，由燃茶單品，豐富至青煎、纖茶、健美輕茶等系列茶飲產品。

在外星人子品牌下，元氣森林于2021年6月末推出了名為“有礦”的天然軟礦泉水，正式入局礦泉水賽道。

值得注意的是，元氣森林的子品牌單品，并未佩戴主品牌的光環，在包裝上沒有出現主品牌明顯標識，而是在健康的品牌基調下，塑造子品牌產品的差異化特點。

目前，元氣森林還在申請注冊大量商標。據天眼查商標注冊信息顯示，截至2021年10月22日，元氣森林已注冊商標3069個，等待實質審查商標3156個，在申請中商標57個。

其中，啤酒飲料占據1667個、方便食品1233個、食品1053個、酒516個、廣告銷售403個、餐飲住宿392個，其余品類還包括醫藥、飼料種子、日化用品、服裝鞋帽、科學儀器、辦公用品等，且多數商標存在同一商標的多類目注冊。

可以看到，元氣森林的產品布局在由飲品單一類別進行多元蔓延。

多元品類版圖

元氣森林在主打產品上市之時，就已經在布局多元品牌矩陣。目前，元氣森林旗下擁有獨立運營的酸奶品牌“北海牧場”。該品牌在2018年4月成立，當年6月便推出了旗下第一款產品3.1北海道。

除自有品牌之外，元氣森林還在通過投資其他品牌，繼續拓寬飲品賽道。

在咖啡賽道上，據天眼查信息，元氣森林已投資了旗下擁有Never Coffee品牌的愛我卡飛（北京）科技有限公司。在完成此次投資后，元氣森林成為了愛我卡飛最大股東，持股比例達到51%。

酒類方面，在白酒賽道上，元氣森林投資了旗下擁有觀云白酒品牌的北京觀云科技有限公司，并持股約25.8％；啤酒賽道上，元氣森林投資了旗下擁有碧山啤酒的上海碧山啤酒有限公司，持股比例約為25%，為該公司第三大股東。

酒類品牌投資的同時，元氣森林還收購了屬于老上海記憶的啤酒品牌“力波啤酒”的商標，并且還在申請注冊“燕麥也瘋狂”、“力波·甜橙小麥”、“大人氣”等多個歸屬啤酒飲料、酒品類的商標。

不僅入局酒類飲品賽道，元氣森林也在積極布局酒類產品的經營渠道。目前，元氣森林旗下已擁有自然造物（安徽）酒業有限公司、廈門王辣辣食品科技有限公司兩家經營范圍包括酒類經營的全資控股子公司。從產品投資到經營主體，可見元氣森林入酒局是認真的。

在食品領域，元氣森林投資了旗下擁有輕食品牌田園主義的杭州輕食主義健康科技有限公司，產品包括低脂雞胸肉、全麥高纖餅干、全麥面包等。

食品品牌投資外，元氣森林還在注冊“宅急便”“秋日正燃”“粉萌出擊”等多個屬于方便食品類目的商標，或將在未來研發并推出方便食品。

肉制食品方面，元氣森林已與火腿腸老字號春都合資成立公司。天眼查顯示，8月27日廈門元都都食品有限公司成立，由元氣森林（北京）食品科技集團有限公司和洛陽天佑春都食品有限公司共同持股，元氣森林占比70%。這意味著，元氣森林已步入肉制食品賽道。

零食方面，6月元氣森林線上店“元氣家”開始銷售公司內部孵化的子品牌“王辣辣”魔芋制素毛肚。天眼查信息顯示，9月7日廈門王辣辣食品科技有限公司成立，9月29日滁州王辣辣食品科技有限公司成立，兩家公司皆由元氣森林全資控股。

除此之外，“元氣家”還上線多款零食，涉及罐頭、餅干、牛肉干、堅果、果凍、凍干蔬果、冰激凌等多個細分品類。

元氣森林線上店鋪，“元氣家”

圖源：微信小程序

除了上述食品種類之外，近期，元氣森林或已開始開發螺螄粉食品。2021年8月，據媒體報道，一家名為北京麥后科技有限公司的企業與元氣森林在同一辦公地點，員工佩戴同一工牌，正在研發和生產螺螄粉、酸辣粉等產品。在該媒體求證是否為元氣森林旗下時，麥后科技高管一開始承認、后來又否認。

餐飲方面，元氣森林入股了山鬼（北京）餐飲管理有限公司，該公司旗下擁有山鬼拉面、山鬼雞湯連鎖品牌。值得注意的是，山鬼也是元氣森林的天使輪投資股東挑戰者資本的投資標的之一。

資本生態支撐

提到元氣森林的產品布局，就不得不提及其背后的挑戰者資本。

挑戰者資本由唐彬森在2014年創辦，專注于投資消費領域和TMT（電信、互聯網、以及信息技術）方向。目前，該公司已完成181筆投資，涉及游戲、企業服務、食品飲料、生活服務、餐飲等多個領域，累計管理資產規模超過100億人民幣。

挑戰者資本的創始人唐彬森，同樣也是元氣森林創始人。挑戰者資本在2017年12月成為元氣森林天使輪融資的投資者，目前食品飲料也位列挑戰者資本的第三大投資領域。

據媒體不完全統計，7年來，唐彬森通過元氣森林和挑戰者資本“一明一暗”在新消費領域已進行約140筆投資，包括方便食品拉面說、日化品牌活力28、觀云白酒、食族人酸辣粉、糖果品牌KisKis、果汁氣泡水望山楂等消費品牌。

僅在2017年，挑戰者就投資了熊貓精釀、觀云白酒、天與空酒業、十四行詩姜茶，以及Never Coffee等多家企業。而今，經過股權變更，元氣森林搖身一變，成為觀云白酒、Never Coffee，以及上文提到的山鬼品牌的新股東。

在挑戰者資本多品類的投資公司中，涉及的業務多與消費和數字新媒體產業有關。其中，就有2021年4月末獲得挑戰者資本數千萬元A輪融資的瑞芬生物。該公司正是元氣森林的代糖原料之一赤蘚糖醇的生產商。

由此可見，挑戰者資本正在通過投資建立龐大的元氣森林生態，讓被投公司和元氣森林之間形成優勢互補的共生關系。據唐彬森早年透露，他將構建自己的消費帝國。而在多元互補的投資和業務線之下，元氣森林的產品領域擴充，將給唐彬森的消費帝國帶來有力支撐。

此外，為占領更多的線下渠道，元氣森林也在布局冷柜和自動售貨機市場。2021年8月，元氣森林戰略投資了產品包括冰柜等制冷設備的寧波吉德電器有限公司。9月，元氣森林成立了輕巧拿（廈門）科技有限公司，經營范圍分別包括自動售貨機銷售、五金產品零售，涉及線下的銷售渠道支持業務。

同期，元氣森林還擴充了經營范圍，新增計算機、軟件及輔助設備、機械設備、儀器儀表、自動售貨機、五金交電、家用電器，以及自動售貨機、家用電器、計算機的租賃。

10月15日，北京追天逐日咨詢管理中心（有限合伙）成立，元氣森林入股，并成為該公司執行事務合伙人。該公司經營范圍包含企業管理、軟件開發、基礎軟件服務、企業管理咨詢等，或成為元氣森林產品業務拓展的又一個助推力量。

可以預見的是，在多元化產品布局、渠道擴展，以及挑戰者資本的支撐下，元氣森林集團的消費帝國還將不斷擴大。