恒大的債務(wù)危機，隨著一則無法履行2.6億美元債務(wù)擔(dān)保義務(wù)的公告，自救獲得的短暫平靜被打破。而受其波及的上下游企業(yè)，也正在加緊討回自己的債。

金螳螂（002081.SZ）便是其中一家。其與恒大之間的合同糾紛，法院受理的訴訟案件有694件，合計金額8.82億元。此外，未決訴訟、仲裁案件合計金額24.83億元，金額在1000萬以上的重大訴訟有30起。在這30起訴訟中，恒大與江陰澄星實業(yè)集團有限公司之間的金額最多，為1.74億元。

超700起官司的圍攻之下，恒大開始拿股抵債。日前，恒大旗下子公司平湖恒大名都置業(yè)有限公司（簡稱“恒大名都置業(yè)”）退出常熟穗華置業(yè)有限公司（簡稱“穗華置業(yè)”）部分股權(quán)，蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司（簡稱“蘇州金螳螂”）接盤。接盤后，蘇州金螳螂持股49%。

事實上，由于恒大債務(wù)危機的持續(xù)發(fā)酵，受牽連的不僅金螳螂，東易日盛、全筑股份、寶鷹股份等均承受應(yīng)收賬款未到賬的資金壓力。而在今年，由于債務(wù)糾紛，昔日“盟友”與恒大對簿公堂。此前，全筑股份、金螳螂也用一紙訴狀將恒大告上法庭。

以股抵債

本次股權(quán)變更前，穗華置業(yè)由五礦國際信托有限公司（簡稱“五礦信托”）持股51%、恒大名都置業(yè)持股49%；股權(quán)變更后，穗華置業(yè)由五礦信托持股51%、金螳螂持股49%。

企查查顯示，穗華置業(yè)成立于2020年7月30日，恒大名都置業(yè)認(rèn)繳出資額為2000萬元。恒大名都置業(yè)由恒大地產(chǎn)集團有限公司100%持股。

恒大此次的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是另一種抵債的方式。在此之前，恒大以資抵債17.98億元給金螳螂，目前已有5.91億元正在辦理相關(guān)手續(xù)。據(jù)悉，恒大對金螳螂應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款余額為42.54億元。

而在恒大轉(zhuǎn)讓給金螳螂股權(quán)的同一日，金螳螂發(fā)布公告稱，公司及子公司與恒大及其成員企業(yè)存在建設(shè)工程施工合同/裝飾裝修合同糾紛。金螳螂及子公司已向相關(guān)法院提起訴訟及財產(chǎn)保全，并于近日收到了《受理案件通知書》等文件。此次涉及的訴訟案件共694件，合計金額人民幣8.82億元。

據(jù)悉，訴訟起因系恒大及其成員企業(yè)未按合同約定如期支付工程款等款項。金螳螂表示，公司涉訴案件中多數(shù)案件為公司作為原告要求交易對方支付拖欠公司的工程款等款項。

事實上，由于應(yīng)收賬款過高的影響，金螳螂的現(xiàn)金流明受到影響明顯。今年前三季度，金螳螂經(jīng)營現(xiàn)金流為-6.11億元，這已是連續(xù)四年經(jīng)營現(xiàn)金流同比為負(fù)；營業(yè)收入為198.00億元，同比下降10.28%；凈利潤為14.07億元，同比下降17.87%。

64億應(yīng)付款懸頂

事實上，因恒大債務(wù)危機所波及的企業(yè)不止金螳螂。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2021年9月30日，恒大與6家下游供應(yīng)商的應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)余額合計為63.65億元。

數(shù)據(jù)顯示，恒大對東鵬控股應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款余額為7.92億元，恒大將1.44億元房產(chǎn)抵債給東鵬控股。截至6月30日，全筑股份持有的恒大的逾期商票余額就有近11億元，計提壞賬準(zhǔn)備高達(dá)2.13億元。

財報顯示，今年前三季度，寶鷹股份應(yīng)收賬款為34.22億元，同比增加24.08%，比年初增加35.41%。而應(yīng)收賬款里，大部分款項或來自恒大。

據(jù)此前數(shù)據(jù)，2017 年、2018 年、2019 年及 2020 年 1-9 月寶鷹股份的前五大客戶收入占比分別 為 39.57%、49.60%、52.71%和 56.72%，其中對恒大地產(chǎn)的銷售收入占比分別為 28.86%、36.43%、42.70%、44.53%。恒大為寶鷹股份第一客戶。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，全筑股份持有的恒大的逾期商票余額就有近11億元，計提壞賬準(zhǔn)備高達(dá)2.13億元。

而以上企業(yè)業(yè)績均出現(xiàn)不同程度下滑。今年前三季度，東鵬控股凈利潤為3.91億元，同比下滑25.23%，經(jīng)營現(xiàn)金流為3.28億元，同比下降58.24%；全筑股份凈利潤為-1.73億元，同比下滑265.34%，經(jīng)營現(xiàn)金流為-2.33億元，同比下降318.29%；寶鷹股份凈利潤-5500.86萬元，同比下降231.31%；廣田集團凈利潤為-2238.45萬元，同比下降111.13%。

恒大花樣還債

債務(wù)危機之下，恒大當(dāng)前正以“以房抵債”、“以資抵債”、“以股抵債”等方式進行償還。

據(jù)了解，東鵬控股已與恒大達(dá)成1.44億元抵房解決方案，帝歐與恒大達(dá)成3950萬抵房解決方案；皮阿諾對所持恒大商票將采取措施收回，也可選擇相對優(yōu)質(zhì)房源沖抵；索菲亞與恒大達(dá)成以股抵債1.6億元、以資抵債3.52億元解決方案；江山歐派與恒大達(dá)成以股抵債7250萬元解決方案；曲美家居與恒大達(dá)成以股抵債7200萬元解決方案。

當(dāng)然，也有部分企業(yè)因債務(wù)問題與恒大對簿公堂。

日前，全筑股份表示，公司正積極采取司法訴訟、政府協(xié)調(diào)等多種方式解決恒大應(yīng)收款問題，將盡最大努力保障公司和全體股東的合法權(quán)益。對于恒大未完工項目，公司正積極和政府協(xié)調(diào)復(fù)工和保交樓相關(guān)事宜，在建項目復(fù)工回款是由政府監(jiān)管賬戶支付。

江山歐派全資子公司歐派木制品公司于2021年9月10日向廣東省廣州市中級人民法院提起民事訴訟，請求深圳恒大材料設(shè)備有限公司及擔(dān)保方恒大地產(chǎn)集團有限公司支付未兌付商業(yè)匯票金額1.76億元及利息，同時請求深圳恒大材料物流集團有限公司承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

此外，在12月3日晚間，中國恒大公告，收到要求履約一項2.6億美元擔(dān)保義務(wù)的通知。在集團未能履行擔(dān)保或其他財務(wù)責(zé)任的情況下，可能導(dǎo)致債權(quán)人要求債務(wù)加速到期。

兩個小時后，包括央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會在內(nèi)的三部委在深夜先后發(fā)聲：恒大是個案風(fēng)險，外溢影響可控。同時，廣東省人民政府立即做出反應(yīng)，向其派出工作組，推進企業(yè)的風(fēng)險處置工作。