2021年只剩幾天了，你所在的行業還好嗎？ 

在線教育、社區團購、共享充電寶、加密貨幣、電子煙……這一年經歷大起大落的行業，有點多。 

年初還在大肆擴張的教育行業，隨著“雙減”政策的正式發布，近萬億的市場轟然倒塌。上半年打得火熱的社區團購賽道，下半年迎來了裁員倒閉潮。共享充電寶的生意，從“真香”到“不香”， 不過一個季度的時間。還有野蠻生長的幣圈，有人抱著暴富的念頭陷入狂熱的賭局中，在一系列雷霆打擊之下，這個圈子在國內已無處遁形。 

潮水來得快，去得也快。 

有的崩塌來得迅速又猛烈，上百萬從業者受波及；有的潰敗早已有跡可循，最終一地雞毛也在預料之中；有的還在持續燒錢中，沒有到最后一刻，誰都不算是勝利者；還有的已經被資本判定，無論虧損還是盈利，注定只是難以翻身的小生意。 

2021年臨近尾聲，深燃帶你回顧這一年的潮起潮落，以期探討背后的資本啟示。 

風口是怎么消失的？

在線教育，上百萬人大撤退

誰也沒有想到，在線教育的變局，會來得這么徹底。 

畢竟在2021年年初，巨頭還在瘋狂搶人。2月初，字節跳動教育曾向外界宣布，未來4個月將面向社會招聘1萬人。行業巨頭也在高薪挖人，根據高途在鄭州發布的招聘公告，高途的輔導老師月薪高達15K-20K。 

轉折點出現在3月下旬，監管傳聞出現，在5月，“雙減”意見通過、“三不傳言” （假期不許開課、培訓機構不許上市、不許打廣告 ）傳開，行業迅速降溫。直至7月24日，“雙減”政策正式發布，靴子落地，在線教育開啟了上百萬人的大撤退，從教育行業巨頭到互聯網大廠，無一幸免。 

好未來創始人張邦鑫曾略帶悲情的說，“我們的公司配不上我們的高管和干部了。”高途發出公開信，創始人陳向東表示，再次走到存亡邊緣，不得不作出艱難抉擇。 

裁員、轉型成為這個近萬億市場的關鍵詞。 

從業人員方面，全國各地的教育機構達70萬家，受波及的教培行業從業者數量達上百萬。拉勾招聘數據研究院數據顯示，自2021年5月起，處于“已離職，可快速到崗”的在線教育員工比例高達98.5%。 

根據媒體公開報道，9月，新東方的一名高管表示，到年底裁員人數將超過4萬人。高途全國13個地方中心，在8月1日前完全關閉，只留下鄭州、武漢、成都三個輔導老師中心。8月，字節跳動教育旗下瓜瓜龍8000人輔導老師團隊一半被裁撤，GOGOKID、清北網校、你拍一等停止運營，到11月，已徹底放棄中小學業務。 

有網友回憶裁員時的情景，周二還在上班，晚上突然收到了周三中午聚餐的消息，他知道這就是散伙飯，當時主要的大部門只留下了20%員工，全部是老員工+孕期哺乳期員工。 

王珂是騰訊CSIG在線教育部旗下教育品牌開心鼠員工，這曾是公司內部重點教育項目，她告訴深燃，即便身在大廠，苦撐4個月后，11月還是沒能逃過被裁命運。裁員當天，他們去喝了一頓大酒，平時工作很努力的幾位同事，見到熟悉的人就開始哭。 

張挺是字節跳動教育的大班課主講老師。現在他所在的區域，只剩下帶課的長期班主講老師，以及輔導老師，因為秋季課還沒有完結，還在正常上課，但他知道，這樣的日子熬不了多久，所有人都心照不宣的等待著被裁的那一天。 

在線教育的黃金時代，結束了。 

泡沫褪去以后，一些從業者和投資人也開始了反思。在線教育的轟然倒塌，并不能全部歸結為外部環境。 

趙然在教培機構工作了12年，曾是某頭部教育機構的輔導老師，經歷過行業巔峰時期的瘋狂。2020年，在疫情助推之下，他所在公司的輔導老師團隊從2018年的5000人擴張到了3萬人，工作時間也從“早10晚6”，變成了“早10晚10”，他被卷入了激烈的競爭里。 

他承認，為了勸說家長報課和續費，說過很多違心的話。比如，“續費時會對家長說，你不續費，就是給孩子培養競爭對手，故意制造危機感。有的老師不是985高校畢業，會說是985；只有5年工作經驗，會說是10年，”據他觀察，其實近半學生來上課后沒有提分效果，但不使用這類話術，家長是不會報課的。 

一位投資人對深燃表示，從2014年到2021年，從外語培訓、1對1再到1對多，教育行業陷入互聯網行業的打法里，比拼的是誰的融資快，誰的品牌能力強，誰能將競爭對手“燒”死，誰就是勝利者。這套打法講究“唯快不破”，但教育行業對老師、對教研課程有要求，快不了，這兩者本質上就是沖突的。 

正是因為這樣的沖突和變形，這一次大改革被視為行業回歸教育初心。只是“整個行業的調整，超越了所有人的預計”，上述投資人表示。 

如今，好未來、新東方、高途三家頭部K12巨頭的市值，從最高時的超1300億美金，到12月24日只剩66.05億美金，蒸發超過94.9%。 

如今，它們開啟了轉型，涌向素質教育、成人職業教育和教育信息化方向。 

高途瞄準成人教育和高中學科培訓，好未來押注素質教育，在12月20日，還宣布發力to B業務“美校”，主打為教育行業提供完整的直播、教研、AI系統解決方案。在積極自救的新東方，早在8月初就成立了素質教育成長中心，到了11月，創始人俞敏洪還在直播間中提到，新東方未來計劃成立大型農業平臺，他將和幾百位老師通過直播帶貨，幫助農產品銷售。 

四季更替，順問冬安。12月22日，好未來舉辦了一場隆重的告別會，高層集體出席。在最后，創始人張邦鑫以一首詞作為結尾，“人有悲歡離合，月有陰晴圓缺，此事古難全，但愿人長久，千里共嬋娟”，為曾經的K9業務畫上了悲情又體面的句號。 

在線教育的慘烈廝殺，落幕了。 

幣圈夢醒時分，從一夜暴富到一地雞毛

相比于其他賽道，幣圈的起伏來得更加猛烈，也更加徹底。 

今年2月以來，加密貨幣迎來牛市，越來越多帶著暴富美夢的人，加入這場賭局中。幣圈人士鄧樹回憶，那時每個人的目標都是“星辰大海”，稍微提出一點質疑或者看空的言論，就會被人嘲笑。 

5月18日晚，多個部門聯合發布關于防范虛擬貨幣交易炒作風險的公告。公告對虛擬貨幣明確定性：虛擬貨幣是一種特定的虛擬商品，不由貨幣當局發行，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，不是真正的貨幣，不應且不能作為貨幣在市場上流通使用。 

5月19日，幣圈上演黑色一幕。根據當時的媒體報道，比特幣大跌30%，一度逼近3萬美元，以太坊一度跌46%，OKB一度跌56%。根據幣Coin數據，24小時之內，市場爆倉額約59.2億美元 （約380億人民幣） ，爆倉人數近48萬人。 

幣圈人士魏書玉是這場暴跌的親歷者，一晚上虧去了一半，換算下來是近10萬人民幣。 

監管還在持續。5月21日，國務院金融穩定發展委員會進一步要求，“打擊比特幣挖礦和交易行為”。6月21日，央行就虛擬貨幣交易炒作問題約談部分銀行和支付機構。 

9月下旬，多部門發文明確，虛擬貨幣相關業務活動屬于非法金融活動，境外虛擬貨幣交易所通過互聯網，向境內居民提供服務同樣屬于非法金融活動。 

鄧樹表示，此前中國的礦場掌握著超過50%的算力，監管之下，整個行業在國內已經不復存在，還想繼續的玩家，要么出境繼續搭建礦場，要么就徹底退出挖礦行業。同時，還有大大小小的加密市場相關信息網站，都已經關停或出海。 

在9月下旬的通知發出后，BitMart、火幣等交易所就宣布停止中國大陸地區新用戶注冊，同時清退存量用戶。另一大交易平臺幣安，也發布公告表示，幣安將對平臺用戶進行清查，若平臺發現中國大陸地區用戶，則其對應賬戶將切換至“只允許提現”模式，用戶將只能進行提現、撤單、贖回、平倉操作。 

這之后，魏書玉表示，有一些心存僥幸的人會借用外國人的身份信息開設賬號。但由此誕生了新的詐騙手段，最近幾天有人冒充交易所工作人員給他打電話，表示他的賬戶被封，需要提供賬號密碼解封。 

回顧幣圈這一年的經歷，鄧樹表示，當圈子里流傳著暴富的故事，人們都抱著財務自由的心態跟風而來時，瘋狂的階段就來了，離散場也不遠了。 

他經歷過2020年3月12日因疫情引發的全球市場大震蕩。當時比特幣遭血洗，創五年來最大單日跌幅，24小時跌幅超40%。他看著交易平臺上不斷跳動的數字，和手機不斷推送的市場爆倉數據，“當時出現了嚴重的系統性流動性危機，我第一次感覺到這個市場的問題。整個加密貨幣市場對比于傳統金融市場，還是停留在炒作層面。” 

如今，虛擬貨幣的投資風口期不再，那些渴望一夜暴富的人們，也該醒醒了。 

再堅持一下？

社區團購，從燒錢到暗中較勁

今年年初還打得火熱的社區團購，下半年迎來大轉折。 

2020年，受疫情影響，用戶對生鮮到家需求暴漲，互聯網巨頭和創業公司，都聚集在社區團購賽道里“貼身肉搏”。這一勢頭延續到今年上半年，企查查數據顯示，2021年1月至5月，社區團購發生8起融資，披露總金額超262億元，創歷史新高，2020年全年披露的融資金額，還是171.7億元。 

其中，老牌玩家興盛優選年內兩次融資，融資金額31億美元；早早被阿里盯上的十薈團，獲得7.5億美元融資，二者的合計金額占全賽道的95%以上。 

但到了下半年，社區團購賽道的多家明星創業公司陸續陷入危機，燒不起錢了。 

7月7日，同程生活母公司蘇州鮮橙科技有限公司發布公告稱，因經營不善無法擺脫經營困境，公司決定申請破產。就在一天前，同程生活CEO何鵬宇還發布了一封內部信，表示要作出戰略調整。 

8月21日，十薈團宣布關停全國21個城市圈的業務，專注兩湖、江西等核心區域，近期，有媒體報道稱，十薈團將撤出核心陣地湖南。另一老牌玩家食享會，轉型做社區零食便利店項目“愛零食”，原來的小程序和官網無法打開。 

被裁的一名十薈團前業務負責人劉杰對深燃回憶，他沒想到裁員來得這么快。7月初，公司做了一次組織架構調整，把全國的大區壓縮成5個，對應的領導也壓縮為5位。8月，第一波裁員開始。他所在的部門全被裁，起初只留下了他一個負責人，他上午還在為手下員工爭取裁員利益，到下午，HR通知他，連他也被裁了。現在，據他了解，武漢的員工12月只發了1000元工資。 

此前積極押注社區團購的大廠，也開始收縮。 

9月，滴滴旗下的橙心優選被曝出大規模收縮。根據媒體報道，有橙心優選相關人士提到，9月中旬會是一個節點，橙心優選會進行全國分批次收縮，第一批關掉現有60%的城市業務。有接近滴滴的知情人士表示，橙心優選在全國范圍內共有約8000名員工，他們可以選擇繼續留在橙心優選，也可以轉崗去其他部門，若都不愿意，則按照N+1進行離職賠償。 

如今，社區團購的戰場已經格局大變。一名行業人士介紹，后入局的多多買菜、美團優選位列第一梯隊，盒馬集市、興盛優選、十薈團、橙心優選位列第二梯隊。大家不再不計成本的燒錢補貼搶占市場，轉而比拼供應鏈和精細化運營，誰能堅持到最后，目前還難見分曉。 

盡管被裁，劉杰仍舊看好這一賽道。他認為，社區團購的預售可以解決庫存問題，次日達能解決時效問題，特別是對于下沉市場的用戶來說，是相對平價的方式。 

上海財經大學電商研究所所長崔麗麗表示，這是類似于S to B to C的模式，需要通過團長觸達消費者。劉杰也提到，“團長完成了最后1公里，是一個極其重要的節點”，他舉例，太原是十薈團最先撤的據點之一，當時取消了團長，整體收到的現金流垮了70%。 

吸引團長的，是供應鏈以及SKU （庫存量單位） 。這導致“這一行拼到最后，是拼供應鏈”，劉杰表示。崔麗麗也提到，終端需求在倒逼源頭的生產。 

這正是這一賽道難的地方。“懂互聯網邏輯，不代表懂農業的邏輯，不像打車業務，通過一年左右的燒錢就能分出勝負，社區團購很難形成一家獨大的局面，這是長周期、高投入的行業”，崔麗麗表示。據她觀察，社區團購已經往社區電商轉變，“團”的特征不再明顯，更像是基于地理位置的自提形態。 

這場戰爭，還要持續燒下去。 

共享充電寶，躺賺的時代已經過去

共享充電寶這門生意，曾經讓市場刮目相看。 

在頭部玩家怪獸充電的招股書里，其2019年、2020年營收分別為20.22億元、28.09億元，凈利潤兩年超2億元。 

在共享經濟一地雞毛的時候，人們意外發現，這個之前被不看好的行業，已經跑通了模式，甚至還有些“暴利”。 

共享充電寶創業者程程是上游的充電寶產品供應方，他告訴深燃，這個行業回本周期不長，一個有10個充電寶的柜子，總成本在800元到1000元左右，1臺充電寶1個月收益10元錢，一個月就是300元，3個月就是900元，就能回本。如果算上給商家一半的分成利潤，6個月左右回本。即便是買家租借忘還，一個充電寶成本在50左右，扣款99元，也能有收益。 

但樂觀的行情并沒有維持多久。怪獸充電目前總市值3.22億美元，距離上市時的21億美元，已經跌去84.6%。早在4月30日就遞交了招股書的小電科技，其2020年凈虧損1.04億元。到了2021年Q3，怪獸充電的財報顯示，連續五季度盈利的紀錄被打破，凈虧損7940萬元。它把原因歸結為疫情，線下客流量和支出下降，其定點合作伙伴的流量下降。 

程程提到，今年10月以來，來咨詢充電寶產品的客戶量明顯下降，“減少了近一半，就看過完年會不會好一些”。 

在他看來，行業已經邁過了技術門檻，穩定性提升，故障率降低，租借不需要扣除押金，但行業面臨的問題是，入門門檻低，沒有技術壁壘，變現模式單一。 

他提到，目前的技術已經較為成熟，想做共享充電寶的人，只要掌握片區線下的商家點位，可以使用OEM （代工） 的方式，找廠家貼一個自己的品牌，開始生意。單從他們那里拿過貨的充電寶品牌，就“有幾十個”。 

這是因為，點位在TO C上占據極重要的位置。消費者并不是沖著品牌來租借充電寶，而是在需要用充電寶時，在附近能找到的地方就近租借。這讓商家成為產業鏈上的重要一環。 

程程提到，2018年，共享充電寶還沒有普及時，商家會主動讓廠家投放。但到了2020年，市場競爭激烈，為了能夠爭搶到商家，不得不給出更高的分成比例。“商家分成要拿50%以上，代理商拿40%左右，品牌方大概只有5%-10%”，他說，這導致市場運營成本陡增，充電寶開始漲價，但仍然難以覆蓋投入。 

另一位行業人士提到，為了能夠拿下商家，行業出現了惡行競爭，有代理商會甚至承諾給商家80%的分成，但會在數據上作假，“可能分成有100元，但最終給到商家的只有20元”。類似的亂象，也在損害行業的正常發展。 

以前各大品牌做直營，自己建立團隊鋪放設備，但競爭加劇之下，即便投放了設備也很難維護住網點，容易被當地有資源優勢的人擠占。現在，品牌紛紛開放代理商模式，搶占在地方有優勢的代理商，拿到網點資源。 

但對于代理商而言，目前各大品牌充電寶并沒有大的技術門檻和產品差別，“行業代理商換來換去，手里有四五個品牌，就看誰家給的福利政策好”，程程表示。 

門檻建立不起來，虧損之下，共享充電寶也開始探索新業務。 

怪獸充電先探索了廣告變現業務，還在今年年初推出了白酒“開歡”，創始人蔡光淵曾表示，要利用線下點位資源，將白酒作為公司第二增長曲線的嘗試。竹芒科技瞄準智能硬件設備方向，COO伍艷華曾透露，竹芒已在部分區域試點口罩機、無人零售、AED體外除顫儀一體機等智能硬件產品。小電科技則盯上了to B數字營銷服務。 

不過，新賽道并不好搶食。在怪獸充電Q3財報里，其廣告業務營收720萬，占比還不到1%。 

在文淵智庫創始人王超看來，只要手機電池續航能力還沒有突飛猛進的發展，共享充電寶都有市場，只是這個賽道很難通過規模效應把其他家吃掉，競爭會比較殘酷。 

“市場永遠在這里，就看是誰的市場”，程程表示。 

倒下的風口，不變的啟示

回顧2021年，除了以上行業，低度酒、共享衣櫥、電子煙、輕食等賽道，也面臨著不同的挑戰。 

“她經濟”之下，低度酒賽道在今年短暫起飛，近半年有多家相關新品牌，成功獲得融資，根據深燃不完全統計，僅僅9月一個月，就有8起融資發生。但資本大舉進入，大量新品牌涌現，數量擁擠，產品同質，燒錢到現在，還鮮少有新興品牌打出品牌效應，成功冒頭。 

8月15日，共享衣櫥賽道頭部玩家衣二三結束運營。根據IT桔子數據，衣二三完成過6輪融資，融資總金額約7.38億元左右，投資方不乏阿里巴巴、紅杉中國等知名資本的身影。因市場受眾小，租賃模式成本高等問題，衣二三告別市場。它的倒下，也讓共享衣櫥模式被打上了更大的問號。 

11月26日，修改后的《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》公布，電子煙等新型煙草制品參照卷煙的有關規定執行。盡管產業被預留了進一步發展的空間，但電子煙企業并不好過。不少電子煙企業倒在了黎明前，有電子煙品牌負責人接受媒體采訪時提到，牌照還沒有頒發，還沒有工廠敢大規模批量生產。 

12月18日，一則網紅餐廳“新元素”破產清算的通知在網絡上流傳。通知稱，新元素 因疫情原因，門店經營遭受嚴重影響，目前已經處在嚴重經營虧損和陷入資金鏈斷裂狀態，進入破產清算流程。新元素誕生于2002年，被稱為輕食界的鼻祖，巔峰時期，在全國擁有約50家連鎖門店，但最終沒能夠撐過2021年。 

這些風口為什么倒下？ 

有的因為模式沒跑通，有的因為競爭太激烈，有的因為沒有行業壁壘，復盤起來，以結果倒推原因，各有各的緣由。 

但一系列風口倒下，一個肯定有借鑒性的啟示是，無論哪種模式，最終都要回歸到商業的常識。 

一位教育行業的投資人向深燃感嘆，在線教育這個賽道一直都沒有理性過，“其實追風口沒錯，只是不論什么模式，一切還是要回歸本質，即給用戶帶來了什么好的產品，為社會帶來了什么好的改變。不論是在風口上，還是低谷期，只要不離開這兩點，都還是有機會的。” 

在王超看來，不論是哪個賽道的發展曲線，都有資本的身影，有的風口會退卻，有的風口會變為一個行業，“資本不存在貪婪還是善意，它就是工具。” 

值得注意的是，大環境上，互聯網擅長的競爭模式，先打價格戰圈地，憑借雄厚的資金“燒”死競爭者，再提升價格的打法，在抵制惡意價格戰、反壟斷法監管之下，已經行不通了。 

在線教育的轟然崩塌是一次警醒，而資本的逐利故事，還將繼續上演。 

只是，在這樣的大起大落之中，除了泡沫的褪去，還有一群生活被打亂的普通人。 

一位教培從業者從北京回到了西安，他向深燃感嘆，“把行業紅利當做自己的能力，比把平臺當做自己的能力，還要可怕。”他認識的兩位985碩士畢業的主講老師，在行業高峰期時一年能掙100萬，在北京購買了價值1000萬的房子，但形勢變化太快，兩人在下半年被裁員，還不起房貸，只好賣房離開北京。 

另一位社區團購行業人士提到，今年上半年剛被高薪聘請到業內的某頭部公司，下半年就被裁員。他已經待業4個月，還在思考下一步應該做些什么。還有一些剛畢業，曾被熱門賽道爭搶，但又被裁員的應屆生，直到現在，還在平復著自己的心境。 

風口的起起落落， 發生在2021年，也會發生在其他年份。身處其中的人們，怎樣時刻保持清醒，是一門長久的功課。 

應受訪者要求，文中除王超、崔麗麗外，均為化名。