3月24日，胡潤研究院發布全球40歲以下白手起家的富豪榜單（稱為U40富豪榜），總共87位，其中25位來自中國。張一鳴以3400億身家位于全球第二，中國區第一。在中國區排名的25人中，DR鉆戒創始人張國濤盧依雯夫婦以420億排名第二。第三位則是跨境電商品牌希音創始人許仰天。許仰天以400億的身價，超過了快手的宿華、元氣森林的唐彬森。

很多人并沒有聽說過Shein（希音）這個品牌，對許仰天這個人更是一無所知。這是一個極其低調、通過海外貿易賣時尚女裝做大的世界級玩家。

4月份，有媒體報道，SHEIN正在尋求新一輪10億美元的融資，隨后即宣布該輪融資已結束，融資金額在10億至20億美元之間。參與方除了泛大西洋投資集團外，還有一家大型投資集團。此大型投資集團有意成為領投方，并愿付出7億美元的投資額。此外，紅杉中國、Tiger老虎基金等SHEIN的老股東也位列投資方名單之中。

據透露，此次融資后，SHEIN的估值將達到千億美元。在中國，達到千億美元而且尚未上市的公司只有字節跳動、螞蟻金服和阿里云三家，如果SHEIN果真達到如此量級，意味著它已能與字節、螞蟻及阿里云這樣的互聯網巨頭對等。

在2020年8月的上一輪融資中，SHEIN的估值為150億美元，排在全球獨角獸榜單的20名開外。一年半左右的時間，SHEIN的估值就翻了近7倍，增長速度令人咂舌。

據網經社的統計，截至2022年4月，SHEIN八年內共完成6輪融資，融資總額超51.1億元。投資方包括亞洲老牌風投機構集富亞洲、IDG資本、景林資本、紅杉中國、Tiger老虎環球基金以及順為資本等。

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低調的創始人

百度百科關于許仰天的介紹只有寥寥幾行：希音公司創始人，列入胡潤U40青年企業家第三位。

許仰天是山東淄博人，1984年出生。畢業于青島科技大學。早期曾與之合作者評價其人：很是勤奮，極致精明。

許仰天家境并不富裕，據稱小時候以饅頭蘸醬油充饑，高三即外出打工，大學亦是半工半讀，自籌學費。畢業之后，許仰天依著自己的大學專業，做起了國際貿易。

2008年的時候，跨境電商是個通向財富自由的大門，國內廉價的勞動力生產出來可以滿足全世界的“中國制造”。將中國的商品放到跨境電商平臺上，面向美國等發達國家，賺到手的是叨樂（dollar）。

一開始，許仰天做的是婚紗生意，據報道，當時他們甚至直接把婚紗的進價不變，單位將人民幣改成美元就能賣，近乎十倍的溢價。

賺到第一桶金之后，許仰天意識到要規范化。從市場上隨便找貨，在人家的平臺銷售，畢竟是投機的生意，不可持續

2012年，許仰天放棄婚紗生意，正式成立Sheinside（SHEIN前身），并將Sheinside作為自己的永久域名，全力轉型做跨境女裝。

2017年到2020年，SHEIN收入實現快速增長，復合年均增長率約180%。2020年，疫情因素促使線上銷售爆發，SHEIN增長高達300%，實現年收入約100億美元。

許仰天秉持中國人的智慧 “悶聲發大財”，到目前為止，互聯網上幾乎找不到其一張近身照片。而一開始，甚至整個國內做跨境電商的圈子對Shein都知之甚少，一度以為是騙子公司。后來才發現，這是個隱藏的大鱷，否則不可能“騙到”那么多投資人。

02

柔性化定制與流量運營

SHEIN的成功在于兩點：小批量定制，滿足大眾個性化需要，同時利用線上社交及短視頻工具，通過流量運營進行裂變式成交。

2014年，SHEIN訂單突增，但是按照此前大批量、標準化的銷售模式無法滿足需求。一位SHEIN的高管說，當時的問題就是這么多SKU沒法全部備貨，從而導致營銷成本上升。

許仰天決定打通供應鏈。他從南京到廣州組建了設計團隊，但是由于每個批次的訂單數量極低，只有幾百件，生產成本太高，生產工廠都不愿意接單。

許仰天頂住壓力，利用外貿交易中獲得的高額利潤給予生產工廠巨大的補貼，才帶動了大量生產工廠愿意服務SHEIN各式各樣的小批量訂單。

SHEIN的供應商種類繁多，包括：由SHEIN提供款式，只需負責服裝加工的OEM供應商；自己設計款式，推給SHEIN挑選的ODM供應商；在SHEIN平臺上以品牌商家身份入駐的OBM供應商；配飾、用品等非成衣品類的VMI供應商；甚至還包括倉儲物流服務商等。

SHEIN的小批量柔性定制模式為什么能獲得成功，關鍵有兩點：

第一，利用國外賺得的外匯，以高利潤驅動國內大量的生產商進行配合。

第二，SHEIN本身面向歐洲、美國、東南亞等全球市場，訂單量巨大，形成的規模優勢足以帶動生產端的多元化任務。

許仰天多年前堅持的供應鏈打造為SheIn取得了巨大的市場競爭優勢，據36氪的報道，在SheIn里，一件新的產品由設計到消費者手中，最快可以在20-30天內。

SheIn在2018年的融資商業計劃書中，稱其為“互聯網版Zara”，所以SheIn的流量主要來自于線上。

據中國企業家雜志的報道，2011年，當時海外社交媒介剛剛起步，許仰天的公司就成為海外版小紅書Pinterest的首批用戶，以極低的營銷費用拓展流量，通過網紅帶貨，完成了初始積累。

時任SHEIN移動總經理的裴旸曾在一場論壇上坦言，2011年的時候，公司所有流量全部來自于網紅。

如今，SHEIN在Facebook平臺粉絲數超2300萬人；在Instagram上，SHEIN官方賬號也擁有2000多萬粉絲；SHEIN也在幾年前進入視頻社交領域，在YouTube發布的第一條視頻，點擊量已超過1.3億次；SHEIN在TikTok上有數百萬粉絲。

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線上快時尚超越線下國際巨頭

據新京報報道，2020年，希音是美國青少年第二喜愛的電商品牌，僅次于亞馬遜。到了2021年5月，希音已取代亞馬遜，成為美國安裝量最大的購物應用。目前，它的下載量在 54個國家iOS購物APP中排名第一，在13個國家安卓設備中排名第一。

在Google和 Kantar聯合發布的《2021年BrandZ中國全球化品牌50強》榜單中，希音位列11，超過了騰訊。該報告還特別點名表揚希音，稱它的品牌影響力增長速度是榜單里面最快的。

據稱，希音發明了一套針對女裝流行數據進行實時捕捉的系統，該系統可以對各種服裝銷售網站的產品進行數據抓取并總結，從而預測出未來一段時間的流行趨勢。根據短期內會誕生什么樣的流行趨勢，SheIn自己的設計師團隊進行迅速的組合設計。

基于這樣的快流行打法，外界經常拿SHEIN與ZARA比較，甚至稱SheIn緊貼著ZARA走，但從目前來看，SheIn 的市值已經遠高于“師傅”一籌。

據報道，Shein每日上新款式約3000款，每周上新款式近2萬款，遙遙領先于同行的數千款水平。而且Shein很便宜，以一款樣式相似的女性上裝為例，Shein售價僅7美元，Zara打完折還賣12.99美元，二者售價差距達70%。

截至2021年10月底，Zara母公司Inditex一年總營收約為290億美元，而據媒體報道，SheIn在2021年營收約為157億美元——也就是約為Inditex的1/2。但目前Inditex的市值不足680億美元，已遠低于SheIn的千億美元估值。

畢竟，傳統產業結合互聯網模式更易受資本市場推崇。

2020年開始，SheIn的產品線已經拓展到男裝、童裝、鞋類、家居、家紡、美妝、配飾等諸多品類。

據稱，今年年初，SheIn計劃投資150億，在廣州新建供應鏈總部。

04

侵權糾紛和移民疑云

海量的快時尚產品，必然帶來仿制和抄襲的風險。

據觀察者網在2021年的報道，去年6月，英國馬丁靴品牌Dr.Martens起訴Shein，理由是Shein不僅抄襲自己產品，還使用Dr.Martens原版照片誘導消費者至Shein的網站購買仿貨。隨后，Shein否認抄襲。

同月，美國洛杉磯耳飾電商品牌Kikay指控，Shein所售的一對青蛙耳環產品與其在2020年11月推出的原創設計耳飾十分相近，質疑抄襲。

在遭到Kikay品牌的公開維權后，SHEIN下架了爭議耳飾商品�！督鹑跁r報》報道稱，SHEIN最終向Kikay表示道歉，并承諾不會再與涉嫌侵權商品的供應商合作。

2020年，有消息傳出SHEIN最快將于當年的四季度在境外上市，但最終并未實現。

今年1月份，路透社報道，SHEIN正考慮重啟赴美IPO計劃，預計最早于今年在紐約上市。為了繞過美國證監會針對中國離岸首次公開募股 (IPO) 提出的更嚴格的規定，稱其創始人許仰天正在考慮改變公民身份。并且SHEIN或將控股主體更改為新加坡公司。

目前，許仰天已成為新加坡永久居民。此外，天眼查信息顯示，由許仰天擔任法人代表的國內7家公司均已顯示注銷。

SHEIN回應媒體關于創始人是否變更為新加坡國籍的咨詢時表示，中國仍是其重要的中心，同時會以本地化為目標在各核心市場設立中心，比如美國、新加坡等，且許仰天目前仍是中國公民。

按照新加坡相關政策，成為新加坡永久居民兩年后，才能有資格申請新加坡國籍。

總之，Shein能夠真正實現“快時尚的柔性化定制”模式，最重要的原因正是其背后依靠著中國國內成熟的、廣泛的而且廉價的制造與供應體系，中國國內完善且高性價比的制造能力，支撐著SHEIN在國際市場攻城拔寨，取得勝利。

參考資料：

1、中國企業家雜志，劉哲銘，《他曾用饅頭蘸醬油充饑，如今公司估值超千億美元》，2022年4月8日

2、字母榜，薛亞萍，《許仰天，預定新加坡富豪榜？》，2022年2月18日

3、36氪，《新一輪估值千億美元尚未確定，SheIn稱：公司暫無IPO計劃｜36氪獨家》，2022年4月6日

4、觀察者網，《中國的Shein風靡歐美，除了中國…》，2021年10月1日