來源/時代財經APP

作者/王言

“奶茶第一股”香飄飄（603711.SH）轉型的步伐正在加快。

10月17日晚，香飄飄發布公告稱，與歐力（上海）飲料有限公司（下稱“OATLY”）達成《戰略合作框架協議》，擬成立項目公司開展業務合作，進行燕麥植物基飲料產品在中國市場的研發、生產及銷售業務，共同開拓燕麥植物基飲料產品及其他相關產品市場。

香飄飄表示，以燕麥奶為代表的植物基產品在全球具有“巨大潛力及市場”，各方力求通過共同合作推進植物基產品在中國的發展。

受上述消息刺激，10月18日，香飄飄漲停，報收12.28元/股，總市值50.44億元。

在不斷尋求轉型的同時，香飄飄已不是當年那個“杯子可以繞地球3圈”的頭部奶茶品牌，其賴以成名的固體沖泡奶茶早已摸到了天花板。財報數據顯示，香飄飄業績持續承壓，2022年上半年，公司實現營收8.59億元，同比下滑21.05%，虧損擴大至1.29億元。這是香飄飄連續三年中報虧損。

就與OATLY合作布局植物基飲品市場、近期經營情況等問題，時代財經致電香飄飄并發去采訪提綱，截至發稿未獲回復。

01

開賣燕麥奶茶，14元一杯

根據公告，香飄飄和OATLY雙方將共同出資，并注入自身的品牌——OATLY完成項目公司的設立，注冊資本總額為2100萬元，香飄飄再以1400萬元的對價認購對應增資后項目公司40%的股權。

項目公司成立后，OATLY將協調集團在中國注冊的與本協議約定產品相關商標OATLY INSIDE許可給項目公司使用；香飄飄協調“蘭芳園”商標所有人將在中國內地注冊的與協議約定產品相關的商標許可給項目公司使用。上述商標的許可使用期限為十年，許可期限屆滿后繼續按最長期限進行續簽，直至雙方合作結束為止。

框架協議項下，雙方合作的飲料產品的配方、工藝及知識產權以及知識產權申請權均歸項目公司所有。

此外，雙方將以OATLY INSIDE和蘭芳園品牌共同推出燕麥奶植物基新產品。其中，山茶花味鐵觀音燕麥奶茶和鴨屎香燕麥奶茶兩款新品已經在天貓上線。這兩款產品都使用了OATLY燕麥奶，6杯（280ml/杯）套裝的折前價為84元，單杯價格為14元。

廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬對時代財經分析稱，相比主品牌香飄飄，蘭芳園與OATLY的合作更加契合。“香飄飄品牌和OATLY不同頻。香飄飄品牌偏大眾化，需要進行品牌升級，它的受眾和核心市場以及品牌認知在三線以下市場，蘭芳園的定位則比較高端，OATLY的市場和受眾主要在一二線市場，兩者比較貼近。”朱丹蓬說。

此次與OATLY合作，香飄飄也有望借助前者在植物基飲品領域積累，實現健康化和年輕化。

乳業分析師宋亮告訴時代財經，雖然燕麥奶等植物基飲品看似是一個新物種，但實際上在國內市場已經逐漸普及，特別是一二線城市的消費者，他們對于OATLY等植物基飲品的認可程度一直在增長。

“沖泡式奶茶有些過時，香飄飄借助與OATLY的合作，布局更健康的植物基飲品，可以推動產品的健康化和品牌的升級，吸引更多年輕消費者。”宋亮告訴時代財經。

02

OATLY又攬下一個大客戶

OATLY（OTLY.US）是全球燕麥基飲品領域的獨角獸品牌，于2021年5月在納斯達克掛牌上市。2022年上半年，OATLY整體收入為3.44億美元，較去年同期的2.86億美元增長20.2%，但仍未能扭虧為盈，虧損1.59億美元。

包括中國在內的亞洲市場是OATLY收入增速最快的區域，今年上半年收入同比增長41.5%至7240萬美元。不過，目前OATLY在中國市場也處在虧損狀態。

香飄飄在上述公告中就提及了OATLY上海公司的財務數據，2021年，OATLY在中國市場收入7.46億元，凈利潤為虧損155.64萬元。

2021年11月，OATLY在安徽馬鞍山的工廠落地，年產能可達約1.5億升燕麥基成品，成為亞洲產能規模最大的供應鏈，工廠生產OATLY經典產品“咖啡大師燕麥奶”。

而香飄飄也不是OATLY合作的第一個奶茶品牌。此前，OATLY便與書亦燒仙草合作推出了植物基新茶飲“橙漫山茶花”，OATLY的茶飲大師新品也進入了5000家書亦燒仙草門店。此外，OATLY也已成為COSTA、Tim Hortons、Manner咖啡、喜茶和奈雪的茶等咖啡和茶飲品牌的供應商。

通過本次合作，OATLY也攬下了香飄飄這一大客戶。

公告顯示，在生產上，香飄飄負責運營雙方合作推出的植物基飲料和食品產品的生產，OATLY負責供應植物奶原料。香飄飄表示，雙方將利用各自優勢渠道售賣協議項下的所有產品，并規定合作的產品必須通過項目公司銷售。

“OATLY與香飄飄合作，也可以借助后者在中國市場的渠道優勢，進一步實現自身產品的的線下化和規模化。”宋亮表示。

03

香飄飄還想多繞地球幾圈

2004年的一天，40歲的浙江湖州商人蔣建琪在街頭看到一家門前排著隊的奶茶店，認為這是一門可以賺錢的生意。于是，他開始密集走訪各地工廠，邀請專家研發配方，還找了設計公司進行產品設計包裝等。一系列籌備工作后，香飄飄第一款固體沖泡即飲的奶茶面世了。

為了把品牌打出去，蔣建琪一口氣豪擲3000萬元廣告費，香飄飄因此一炮而紅，短短3年時間其年銷售額就沖上了10億元，2012年營收更是超過20億元。多年來，那句“一年賣出七億多杯，連起來可繞地球兩圈”的廣告語也深入人心。

2017年，香飄飄成功登陸上交所，成為國內奶茶行業第一家上市的企業。但也是在這時，新茶飲迅速崛起，奶茶界開始了一場從沖泡奶茶到鮮煮茶的革命，喜茶、奈雪的茶、一點點等品牌相繼躍至臺前，沖泡式奶茶漸漸失去了光環。

行業新變化帶來的影響直接體現在香飄飄的業績上。財報數據顯示，2022年上半年，香飄飄實現營收8.59億元，同比下滑21.05%，凈虧損1.29億元，2021年同期凈虧損6225.6萬元，虧損同比擴大108%。以產銷量來看，2021年，香飄飄沖泡類產品共售出4292.16萬標箱（1標箱為30杯），同比下滑5.85%；即飲類產品共售出1655.47萬標箱（1標箱為15杯），同比增長7.40%，兩者共計售出15.36億杯。

二級市場上，香飄飄的市值已較巔峰時期蒸發了100多億元。

實際上，香飄飄在產品創新上做出了不少努力。2017年，香飄飄推出即飲奶茶品牌蘭芳園，進軍即飲瓶裝奶茶市場；2018年，香飄飄旗下的“MECO”果汁茶上市，主打產品包括果汁茶、乳酸菌飲料等產品。

但轉型效果不及預期。財報數據顯示，2022年上半年，香飄飄沖泡類營業收入4.53億元，同比下降31.37%；即飲類產品實現營業收入3.88億元，同比下降5.94%；果汁茶實現營業收入3.58億元，僅增長0.2%。

如今，香飄飄甚至還做起了LP（Limited Partner,有限合伙人），布局其他消費品類。

10月12日，香飄飄發布公告稱，將參與設立一只食品飲料基金，目標規模1億元。公司與上海嘉尋資產管理合伙企業（有限合伙）簽訂合作協議，作為有限合伙人認繳出資5000萬元。

天眼查顯示，上海嘉尋為投資機構尚承投資相關主體公司，后者覆蓋的領域有餐飲、茶飲、美妝、家清、醫療、文娛、企業服務等，專注于消費領域的早期投資。

無論是做LP還是與主打健康理念的OATLY合作，香飄飄依舊在尋求新的轉型方向。它或許也寄希望于這些改變，能讓產品多繞地球幾圈。