出品/斑馬消費

作者/沈庹

萊紳通靈這出宮斗劇，終于到了劇終的時候。

最近一段時間，公司原實控人、董事長沈東軍，密集減持上市公司股權。隨著持股的不斷減少，資金落袋為安，他將徹底從萊紳通靈出局。

落在新任掌門人馬峻身上的擔子并不輕松。公司經營狀況不斷惡化，已站在了虧損的邊緣。短期內，他能靠什么來提振業績？

沈東軍拿錢走人

既然不能繼續當霸道總裁了，那就做一個富家翁吧。

近期，萊紳通靈原實控人、董事長沈東軍，密集減持所持上市公司股票，數千萬資金已落袋為安。

今年1月11日和2月14日，沈東軍向上市公司提交書面報告，相繼辭去董事長和董事職務，不再參與萊紳通靈的實際經營，為后續的減持掃清了障礙。

當時，沈東軍直接持有萊紳通靈15.58%股權，是公司單一第二大股東。

半年限售期剛過，今年8月16日，沈東軍即發布減持計劃，擬在9月1日-12月6日，合計減持不超過3%股權。他的動作極為迅速，于9月13日-11月28日，通過大宗交易和集中競價，以5.45－6.53元/股，完成了2%股權的減持，合計套現4179.43萬元。

在此期間，萊紳通靈稍有回升的股價，再次陷入下行通道，在10月31日，跌至5.78元的年內最低點。

更讓中小投資者感到懊喪的是，沈東軍減持的影響尚未結束，公司現控股股東、董事長馬峻，也因自身資金需要，擬實施不超過1%的減持計劃。時間區間為2022年12月5日-2023年3月4日，顯然是為了與沈東軍減持的時間錯開。

沈東軍可管不了那么多，于12月7日拋出了更大手筆的減持計劃，擬于2022年12月28日至 2023年6月27日，減持不超過上市公司6%股權。

前兩大股東競相減持，對本就處于低位的公司股價，無異于雪上加霜。

不過，同一天，馬峻終止了自己的減持計劃。倒不是因為他作為公司新的操盤手，有多強烈的主人翁意識。而是因其取得上市公司控制權的時間尚不足18個月，提前減持屬于違規行為。

截至目前，沈東軍還持有萊紳通靈13.58%股權，按公司當前的市值計算，這部分股權的價值約在3億元左右。

隨著沈東軍所持上市公司股權不斷減少，以爭奪萊紳通靈控制權為背景的“宮斗劇”真正到了劇終的時候。

劇情回顧

在這個時間節點上，我們有必要再整體回顧一下，這部宮斗劇的故事梗概。

沈東軍是這部劇的絕對男主，他的身份也有著從一名loser到霸道總裁的華麗轉變。

他的老家是貧困的蘇北，30多年前，他從蘇北去往南京發展時，幾乎是一貧如洗。在旅行社當過小職員，開過彩擴店，都沒有取得成功。

曾有幾個月的時間，他每天的工作是在家做飯，站在陽臺上等待妻子馬峭回家。

最終，他在馬峭家人，特別是馬父馬崇仁——中國地質學專家、著名珠寶專家、“翡翠王”的幫助下，踏足珠寶行業。2016年，通靈珠寶（后更名為萊紳通靈）登陸上交所主板，成為“滬市珠寶第一股”。

這時，有妻子馬峭從中維系，沈東軍與大舅子馬峻的關系還算和睦，一個主外一個主內，共同控制著上市公司。2018年之后，馬峻逐漸從公司日常經營中退出，沈東軍一人獨掌大權。

2020年11月，萊紳通靈突然宣布，董事馬峻、蔄毅澤（馬峻妻子）涉嫌職務侵占，已向公安機關報案。一出宮斗劇以勁爆的開頭上演。

幾個月后，警方查明，馬峻、蔄毅澤并無職務侵占等違法行為。

沈東軍與馬峭的離婚案正式浮出水面，舉報馬、蔄二人的真正目的，可能是為爭奪上市公司的控制權。

早在2019年11月，馬峭就已向法院提起離婚訴訟，請求判令與沈東軍離婚，并分割財產。其中，最重要的，就是沈東軍所持萊紳通靈股權。

但是，對這宗涉及控股股東，并可能改變上市公司控制權的訴訟，在長達1年的時間里，萊紳通靈始終秘而不宣。

為了掌握輿論的主動權，各方隔空對戰、揭露老底……劇情變得越來越狗血。

盡管心有不甘，但沈東軍不得不認輸。2021年7月，南京市秦淮區法院一審判決，準予沈、馬二人離婚，并平分沈東軍直接和間接持有的萊紳通靈股權。當年底，南京中院二審維持原判。

就此，沈東軍失去上市公司的控制權。

馬峻的使命

歷經曲折接過萊紳通靈的權杖，馬峻身上的擔子并不輕松。

在A股黃金珠寶板塊中，萊紳通靈的規模算不上大，但其主營業務為鉆石鑲嵌類產品以及翡翠等，因此，盈利水平要超過絕大對數同行。

上市次年，是萊紳通靈的巔峰期。當年，公司營業收入達到19.64億元，歸母凈利潤3.09億元。

也就是這一年，在沈東軍的主導之下，公司收購比利時百年王室珠寶品牌Leysen，希望借此將品牌從大眾珠寶向奢侈品升級。這一切，都是因為沈東軍“一直有經營一個奢侈品品牌的夢想。”

為盡快實現品牌“王室品位”的高端定位，公司不斷砸錢請明星代言人、在熱門電視劇中植入，以及各類廣告平臺上強推，但沒有達到預想的效果。

2018年以來，公司業績持續下降。至2021年，公司營收和歸母凈利潤已分別僅剩13.24億元和3845萬元。

今年前三季度，公司經營狀況進一步惡化，實現收入7.75億元，同比下滑28.68%，歸母凈利潤403.5萬元，同比下滑96.05%，扣非凈利潤更是錄得首虧。期末，公司旗下門店數量為514家，較年初凈減少32家。

在這種情況下，公司推出股權激勵計劃。希望未來3年（2023年-2025年），各年度營收復合增長達到10%（以2022年為基數），或分別實現凈利潤2000萬元、5000萬元和8000萬元。

結合萊紳通靈的歷史業績來看，這樣的考核目標并不太高。

看來，馬峻重新掌權，給了上市公司足夠長的恢復期。可是，投資者愿意等這么久嗎？