來源/首席商業(yè)評論 

撰文/老刀

以王思聰?shù)男愿�，沒少給他那個首富老爹惹麻煩。王健林有一次在接受媒體采訪時，被問到對兒子的看法，他說：兒子很聰明，但小學(xué)時就出國念書，很獨立，接受的都是西方的那些東西，直言不諱。兒子的毛病就是愿意去評價別人，他對中國的這個社會哲學(xué)還需要領(lǐng)悟，我一直認(rèn)為說自己好可以，但不要說別人壞。

2016年，王思聰在長沙錄制節(jié)目后，住在自家的萬達(dá)酒店，半夜鬧肚子上廁所，發(fā)現(xiàn)廁所沒有紙。于是他凌晨發(fā)微博懟萬達(dá)酒店：“萬達(dá)酒店是我住過的最SB的酒店，還tm的是自己家開的，絕了！”有網(wǎng)友模仿王思聰語氣稱，王健林會被氣得冒火，也許會來一句，王思聰是我見過的最傻的富二代，離譜的是，還是自己生的。

多年前王健林在央視財經(jīng)《你從哪里來》里提到，允許王思聰失敗兩次，“但不能失敗第三次，失敗第三次他要回來上班”。如今這個富家公子哥，年齡已經(jīng)35歲，整天在外招搖惹事，王健林老子英雄兒好漢，千億商業(yè)王國能考慮讓這個獨生子接班嗎？

01 

王思聰打人，和解費209萬？

1月11日，上海靜安公安分局接到報警，南京西路一商務(wù)樓門口有人被打，民警第一時間到場處置。經(jīng)查，王某某（男，34歲）、孫某某（男，28歲）、魏某某（男，38歲）、余某某（男，39歲）等人誤以為在路邊候車的陳某某對其拍照，遂要求陳某某不要拍攝，陳某某稱未拍攝，雙方發(fā)生爭吵。隨后，王某某、孫某某先后揮拳擊打陳某某面部，致陳某某鼻部受傷并倒地。魏某某、余某某也對陳某某進(jìn)行了毆打。

經(jīng)司法鑒定，陳某某左側(cè)鼻骨骨折，面部多處挫擦傷及挫傷，綜合評定為輕微傷。警方根據(jù)《治安管理處罰法》對存在毆打他人違法行為的王某某、孫某某作出行政拘留7日，并處罰款500元的處罰決定；對存在毆打他人違法行為的魏某某、余某某作出行政拘留5日，并處罰款500元的處罰決定。

但是，因王某某等四人對公安機關(guān)作出的行政處罰決定提請行政復(fù)議，公安機關(guān)依法對王某某等四人暫緩執(zhí)行行政拘留。后經(jīng)媒體證實，王某某就是王思聰。有錢+有名，王思聰團(tuán)隊果然不是吃素的，“行政復(fù)議”讓其暫免拘留之災(zāi)。1月13日，網(wǎng)傳王思聰發(fā)朋友圈支付209萬與被毆打者和解。但事后被打者還直播說沒有209萬那么多，不過也沒具體說是多少。

但是，打人屬于違法行為，有錢就能大事化小小事化了嗎？

律師認(rèn)為，“輕微傷”不構(gòu)成法律上的刑事責(zé)任，但受傷的陳某某可以對王思聰提起民事訴訟。當(dāng)然雙方也可以“和解”�！吨伟补芾硖幜P法》第九條規(guī)定：對于因民間糾紛引起的打架斗毆或者損毀他人財物等違反治安管理行為，情節(jié)較輕的，公安機關(guān)可以調(diào)解處理。經(jīng)公安機關(guān)調(diào)解，當(dāng)事人達(dá)成協(xié)議的，不予處罰。

王思聰會不會被拘留主要看陳某某是否愿意達(dá)成調(diào)解。以王公子的多金以及影響力，此事私下和解的可能性極大。

但是，也有網(wǎng)友認(rèn)為，王思聰打人事件社會影響巨大，如果此次有驚無險順利逃脫，對社會會形成“有錢就可以打人甚至為所欲為”的不良認(rèn)知，影響法治權(quán)威性和社會的公序良俗。王思聰作為公眾人物，更應(yīng)該注意自己的行為。有律師認(rèn)為，上海警方作出的行政決定有理有據(jù)，且受害者陳某某的“諒解”并非法定撤銷或改變行政處罰決定理由。

去年，王思聰還因為在微博上轉(zhuǎn)發(fā)一則針對連花清瘟的消息而導(dǎo)致微博被禁言。2022年4月14日，王思聰在微博轉(zhuǎn)發(fā)了一則有關(guān)連花清瘟膠囊的消息，并配以“證監(jiān)會應(yīng)嚴(yán)查以嶺藥業(yè)”等醒目字眼，隨后這一消息迅速在網(wǎng)絡(luò)發(fā)酵。這條微博發(fā)布沒過多久，王思聰便修改了內(nèi)容，并去掉了關(guān)于以嶺藥業(yè)的配文。因為王思聰?shù)倪@條微博，嶺藥業(yè)連續(xù)股價跌停，兩天蒸發(fā)市值超過140億。幾天后的4月19日，王思聰?shù)奈⒉┵~號被封禁，理由是“違反相關(guān)法律法規(guī)”。

02 

王思聰商業(yè)版圖受挫

天眼查顯示，王思聰現(xiàn)為北京普思投資有限公司董事長、IG電子競技俱樂部創(chuàng)始人。

2009年12月，王思聰回國創(chuàng)立普思資本，這是王思聰旗下重要的投資主體，首期投資規(guī)模5億元，而據(jù)媒體報道，這5億元或為王健林給兒子的“練手錢”。

在早期的投資中，普思資本的投資項目主要包括游戲、IT、文娛傳媒等多個領(lǐng)域。2015年起，普思投資對外投資項目從2014年的5個增加到13個，2016年達(dá)到14個。2017、2018年兩年間，普斯資本分別進(jìn)行了13次、12次投資，包括摩天輪票務(wù)、笑果文化、紫晶存儲、氪空間等，范圍橫跨消費、科技、娛樂、眾創(chuàng)空間等。2017年，王思聰位列2017中國頂級投資人排行榜第37名，身家60億。至此，人們對“王校長”的認(rèn)知成功從一個富二代提升為“商業(yè)天才”。

除了投資，王思聰還打造了自己的“泛娛樂產(chǎn)業(yè)”。

2015年7月，王思聰成立了上海熊貓互娛文化有限公司，以電競?cè)Y源與2000萬的注冊資金進(jìn)入直播行業(yè)，并創(chuàng)立“熊貓TV”。短短幾年，熊貓TV獲得多達(dá)6輪的數(shù)億元融資，奇虎360、博派資本、漢富資本、明石創(chuàng)新、光源創(chuàng)投等公司和機構(gòu)都為投資方。

注冊資本高達(dá)1個億的香蕉計劃，規(guī)劃包括電子競技行業(yè)中運營賽事項目、線上平臺以及針對娛樂營銷行業(yè)的藝人、明星代言、廣告等，同時也涉足體育、影視、音樂行業(yè)。2018年11月，iG戰(zhàn)隊以3：0的比分擊敗了Fnatic戰(zhàn)隊，奪得了LPL賽區(qū)的首個S系列冠軍，拿下《英雄聯(lián)盟》電競項目的最高榮耀。iG戰(zhàn)隊正是王思聰?shù)牧硪话鎴D布局，因此迎來行業(yè)羨煞的目光。

2018年前后，王思聰“泛娛樂帝國”一時風(fēng)頭無兩。

但是，隨著賈躍亭遁逃美國，王思聰當(dāng)初投資的樂視第一個暴雷。另外，早前被王思聰看好的T-ara女團(tuán)則遭遇國內(nèi)“限韓令”沖擊，對普思資本打擊頗大。香蕉娛樂則生在偶像經(jīng)濟(jì)崛起之前，尚未培育出自身有影響力的流量IP。對于一連串負(fù)面事件中，熊貓tv直播的破產(chǎn)無疑對王思聰?shù)纳虡I(yè)版圖起到了舉足輕重的影響。2018年夏天，有傳言稱王思聰在為熊貓tv尋找買家，報價30億元。此后，熊貓tv被曝出資金鏈斷裂、工資無法按時結(jié)算、大主播出走、大股東撤資等消息。

2019年10月起，王思聰遭遇首次創(chuàng)業(yè)的至暗時刻。

2019年11月3日，有網(wǎng)友爆料，王思聰清空微博，并稱其突然清空微博，是因為“有事”。有分析人士認(rèn)為，王思聰此舉可能是為了保持低調(diào)，因為在這之前，他的拿5億“零花錢”練手的普思資本股權(quán)被凍結(jié)了。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，2019年10月15日起至2022年10月14日，王思聰擔(dān)任董事長并持股100%的北京普思投資有限公司股權(quán)遭到上海市寶山區(qū)人民法院凍結(jié)，王思聰擔(dān)任高管或股東的多家公司股權(quán)也遭到了凍結(jié)

據(jù)時代周報報道，截至今年初，王思聰擔(dān)任法定代表人的公司僅剩9家，巔峰時期所擔(dān)任的公司數(shù)量達(dá)21家。同時，王思聰在30家公司擔(dān)任股東，22家公司擔(dān)任高管，對多達(dá)147家公司擁有實際控制權(quán)。天眼查顯示，王思聰名下仍有多條風(fēng)險信息，包括旗下公司股權(quán)凍結(jié)、股權(quán)出質(zhì)以及被起訴、立案等。

03 

萬達(dá)雖然重回巔峰，但是老王壓力山大

最新的胡潤百富榜顯示，2022年萬達(dá)王健林家族憑借1000億元的身家排名第32，位列內(nèi)地房地產(chǎn)富豪之首。萬達(dá)系“商業(yè)帝國”包括商管集團(tuán)、文化集團(tuán)、投資集團(tuán)。大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（下稱“商管集團(tuán)”），旗下運營有“萬達(dá)廣場”品牌；文化集團(tuán)，則囊括了影視、體育業(yè)務(wù)等；投資集團(tuán)，主要在全國投資開發(fā)萬達(dá)廣場、萬達(dá)酒店、萬達(dá)文旅城、萬達(dá)小鎮(zhèn)和住宅項目。

2022年4月，珠海萬達(dá)商管遞交的招股書。標(biāo)普認(rèn)為，如果珠海萬達(dá)商管未能在2023年年底前上市，萬達(dá)商管有義務(wù)回購IPO前投資者持有股份，上述融資金額將被視作債務(wù)。

上市之前，萬達(dá)商管已經(jīng)實現(xiàn)累計融資額達(dá)60億美元，估值約1800億元�；顿Y者包括 PAG（太盟投資集團(tuán)）、碧桂園、騰訊、螞蟻金服，中信資本、周大福鄭裕彤家族、招商局等。加上2018年參與投資的蘇寧、京東、融創(chuàng)等等。當(dāng)然，這些投資人不是白給的，他們顯然需要實現(xiàn)既有的投資收益回報的目標(biāo)。

萬達(dá)商管與這些投資人簽訂了“對賭協(xié)議”，要求2021-2023年扣非凈利潤將分別不低于51.9億元、74.3億元及94.6億元。如未達(dá)成，則大連萬達(dá)商業(yè)及珠海萬達(dá)將以零對價轉(zhuǎn)讓有關(guān)數(shù)量的股份或向投資者支付現(xiàn)金，補償投資者。

從2021年的數(shù)據(jù)來看，萬達(dá)的實際達(dá)成與對賭目標(biāo)還有巨大的差距：2021上半年，萬達(dá)商管的盈利為6.56億元，核心盈利為20.65億元，離對賭目標(biāo)還有距離。

但是，萬達(dá)商管有可能上市嗎？

2021年 3月底，珠海國資委出資20億元戰(zhàn)投入股萬達(dá)商管集團(tuán)旗下輕資產(chǎn)商管公司——珠海萬達(dá)商管。該公司是完全的輕資產(chǎn)運營管理公司，不持有任何物業(yè)，僅負(fù)責(zé)所有萬達(dá)廣場的運營管理。同年10月，萬達(dá)集團(tuán)拆分出珠海萬達(dá)商管繼續(xù)IPO。

據(jù)2022年4 月 22 日萬達(dá)商管更新的招股書資料顯示，當(dāng)前，萬達(dá)商管管理 417 個商業(yè)廣場，在管建筑面積達(dá) 5900 萬平方米，近 3 年間平均出租率 98.8%。其中有 132 個商業(yè)廣場為第三方委托運營（非萬達(dá)集團(tuán)的自持物業(yè)），占萬達(dá)商管集團(tuán)旗下商業(yè)廣場總數(shù)的 31.65%。此外，萬達(dá)商管集團(tuán)還有 161 個尚未開業(yè)的儲備項目，包括 139 個委托運營商業(yè)廣場。

由于擁有超過一半數(shù)量的自營萬達(dá)廣場，萬達(dá)商管和萬達(dá)集團(tuán)就成為獨特的“租戶”與“房東”的關(guān)系，而這個租戶（商管）還是房東（集團(tuán)）的親兒子。在這樣的關(guān)系之下，財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，萬達(dá)商管的收入就高度依賴萬達(dá)集團(tuán)。而萬達(dá)集團(tuán)的核心收入主要構(gòu)成又產(chǎn)自于萬達(dá)商管的利潤貢獻(xiàn)。

萬達(dá)商管從萬達(dá)集團(tuán)手中把數(shù)量占比大約為53%的自營萬達(dá)廣場接手過來進(jìn)行經(jīng)營，經(jīng)營收入由萬達(dá)商管和萬達(dá)集團(tuán)進(jìn)行分成，但萬達(dá)集團(tuán)需要支付萬達(dá)商管一定的“管理費用”。

萬達(dá)商管本質(zhì)上是想走輕資產(chǎn)模式，只有抽象的管理和品牌輸出，王健林并沒有把自己核心的資產(chǎn)裝入萬達(dá)商管；另一方面，從萬達(dá)集團(tuán)和萬達(dá)商管的關(guān)系可以看出，萬達(dá)集團(tuán)才是萬達(dá)商管背后的大BOSS，也是主要的受益人。萬達(dá)商管僅憑管理與服務(wù)輸出，而且其經(jīng)營管理的項目多為其集團(tuán)母公司自持，在這樣的模式之下，想讓萬達(dá)商管上市，并不容易。

所以，如果萬達(dá)商管在2023年年底前不能上市，王健林壓力不小。

04 

王思聰能接班嗎？

王健林在公開場合曾表明：“我和思聰談過幾次，但他對接替我的工作不感興趣。他認(rèn)為管理超過10萬人太難了�！�2022年8月29日，大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司發(fā)生工商變更，王思聰已退出董事職務(wù)。

2022年10月份，在接受鳳凰財經(jīng)《總裁在線》采訪時，王健林又一次提到了接班人問題，他重申：“如果覺得他(王思聰)靠譜，交給他也沒有什么問題，如果覺得他能力欠缺一點，那就讓他做股東好了，我就交給一個職業(yè)經(jīng)理人，這沒有什么�！�

從各類媒體報道看，王健林每每言及這個獨子，不乏愛子之情。但是以王思聰如此桀驁不馴的性格及沖動型做派，王健林此時將千億帝國交由兒子接班，肯定不太放心。

未來是王思聰自我成長勇于接班，還是就靠職業(yè)經(jīng)理人，這個就看王公子自己的了。

參考資料

1、時代周報，《從投資獵手到遺憾收場，王思聰泛娛樂商業(yè)版圖沒落，名下公司減至9家》，2023年1月12日；

2、虎嗅APP，涂夢瑩，《王思聰?shù)姆簥蕵飞虡I(yè)夢想漸遠(yuǎn)》，2023年1月13日；

3、第一財經(jīng)，郭浩儀，《“三顧”港交所，珠海萬達(dá)商管能否敲開資本市場的大門？》，2022年10月26日