來源/財經涂鴉 

撰文/MD

3月2日，瑞幸咖啡公布了2022年第四季度及全年財務數據。

數據顯示，瑞幸2022年凈收入為132.93億元，同比增長66.89%，盡管低于2021年凈收入增速（97.48%），但其首次實現了正的年度運營收入，為115.6萬元，2021年運營虧損53.9萬元。

值得注意的是，其在房租和員工成本方面的成本增速遠遠低收入增速，僅同比去年增長38.9%，房租和員工成本占凈收入的比例為21.3%，較2021年的25.6%出現了明顯下降，更遠低于2020年的42.8%以及2019年的52.8%。盡管瑞幸在披露中也承認“勞動力和房租價格上漲”，但“規模經濟”讓這一增速低于營收的增長。

有分析認為，瑞幸咖啡在前期的數字化投入以及自動咖啡機的高效模式，讓其在規模投入的階段之后，迎來了“收獲期”。另外，通常 IT系統的研發費用體現在G&A費用中，而這一費用在2022年僅占凈收入的11%，2021年為15.94%、2020年為24.34%、2019年為35.45%——其占比逐年下降。

而對比星巴克的數據來看，其在2022財年工資、房租和其他費用占凈收入比重遠高于瑞幸，為42.05%，這一比例幾乎是瑞幸的兩倍；其中，僅工資一項數據就占凈收入達25.29%，工資在成本結構中的比例已經超過瑞幸工資和房租占比例之和。

來源：瑞幸官網

誠然，星巴克和瑞幸在開店的選址邏輯、單店模型方面有較大差異。但在開店速度方面，瑞幸2022年新增2190家門店，門店數截至季度末為8214家，也在門店增速和總體開店數量超過星巴克中國。

而在供應鏈方面，瑞幸在昆山投資建設的第二座工廠預計產能3萬噸，預計2024年投入運營，結合瑞幸在上游產地、咖啡生豆資源等方面的布局，未來進一步降低產業鏈各環節的成本仍然存在空間。

來源：瑞幸官網