來源/投資界 

撰文/王露 岳笑笑

令人唏噓。

消息傳來，新銳運動品牌Outdoor Voices宣布關閉所有線下門店，并裁撤線下門店員工，只保留線上銷售渠道。前員工向媒體透露，Outdoor Voices計劃在未來幾周內申請破產。至此，又一家明星創業公司走到絕境。

其實Outdoor Voices的創業故事并不復雜——2013年，創始人Tyler Haney創立了這一女性運動品牌，目標是成為“下一個lululemon”。早期，Outdoor Voices收獲一批擁躉，開啟火爆融資歷程，巔峰時期一路融到C輪，集結了不少名流和投資機構。

但好景不長。經歷了連續兩年未融資，Outdoor Voices再次出現在我們視野卻是瀕臨破產的一幕。2024年，融不到下一輪的陰霾籠罩在大多數創業公司頭頂。

融到C輪，如今全部關門

Outdoor Voices是誰？

這是一個創立于2013年的時尚運動品牌，年僅24歲的創始人Tyler Haney剛從帕森斯設計學院畢業，從小熱愛運動的她卻一直苦于沒能選擇到合適的運動服——彼時，運動裝的選擇多是耐克、阿迪達斯、安德瑪等喊著“更高、更快、更強”的專業品牌。

Tyler Haney 決定另辟蹊徑，主打舒適與時尚并存的運動服。在她的設想里，穿著場景不是汗流浹背的職業運動員，而是普通人也能穿著Outdoor Voices的運動背心和打底褲，慢跑、徒步旅行，甚至是遛狗和做家務。

2014 年，Outdoor Voices第一家門店在在德克薩斯州奧斯汀開業。很快，團隊迅速在紐約、洛杉磯等地陸續開設多家門店。

lululemon的崛起，不僅打開了Outdoor Voices的想象空間，也給團隊帶來了很多啟發。比如，Outdoor Voices十分重視線上渠道和營銷，在社交平臺吸引一眾堅實擁躉。從美國著名演員艾莉森·威廉姆斯、莉娜·杜漢姆到時尚博主Leandra Medine都曾身著該品牌衣服出街。如此一幕幕將Outdoor Voices 推向潮流前沿。

當然，Outdoor Voices最好的代言人是創始人Tyler Haney。她被《福布斯》雜志列入“三十位三十歲以下最成功的創業者”的榜單，成為創投圈明星。那段時期，Outdoor Voices幾乎保持著一年至少一輪的融資節奏。

猶記得2015至2016年，Outdoor Voices先后完成三輪融資，均由General Catalyst領投。2017年，公司獲得 900萬美元的融資，本輪融資由Gap前CEO、美國零售業傳奇人物Mickey Drexler領投。

這當中還有一段插曲：完成一輪融資后，Tyler Haney被問及是否會以當前估值的2倍將公司出售給lululemon ，對此她嗤之以鼻：“不可能。我們正在打造下一個偉大運動品牌。”

火爆融資還在繼續。2018年，Outdoor Voices宣布完成3400萬美元C輪融資由谷歌旗下風投公司GV領投。梳理下來，至此站在Outdoor Voices身后的知名投資機構云集，除了GV外，Red Sea Ventures、Collaborative Fund、SWTLF Ventures、Burch Creative Capital、Forerunner Ventures、14W等等國外風投機構均參與其中。

而公司最后一輪融資是2020年，Ashley Merrill 通過與丈夫共同創立的投資管理平臺NaHCO3，作為新投資人向Outdoor Voices注資。但這一次，Outdoor Voices估值已經出現了嚴重下滑——僅為 4000 萬美元，遠遠低于2018年的 1.1 億美元。

時過境遷，如今Outdoor Voices集體閉店，昔日的創業神話轟然坍塌。

誰殺死了它？

事后回看，Outdoor Voices倒下早有征兆。

一個明顯轉折點是2020年，Tyler Haney突然宣布辭任CEO。《紐約時報》報道稱，這與當年那筆融資有關，當時條件之一是由投資方取代Tyler Haney。此后投資方Ashley Merrill 入主公司，先后擔任董事長和首席執行官。

很快，一封匿名信扯出創始人與董事會成員的不合風波。當時公司高管變動頻繁，曾任職于耐克、安德瑪的高管Pamela Catlett擔任總裁數月后便離開了公司，而Gap前CEO Mickey Drexler也卸任了董事會主席。一封發給董事會的匿名信將這些歸咎于創始人Tyler Haney，指責她被“被寵壞了”且反復無常。

同樣在這一年，Outdoor Voices的資金危機開始顯露出來。Business of Fashion報道稱，這一家創業公司難以籌集更多資金，2019年每月虧損約 200 萬美元。

雪上加霜的是，曾經只依靠口碑就能尋得新客戶的社交媒體營銷，后來流量越來越貴導致獲客成本高昂。董事會成員曾嚴肅表示，公司一直在努力應對營銷成本上升的問題。這一幕我們并不陌生，過去幾年國內許多新消費品牌同樣折戟于此。

面臨不斷增加的虧損，Outdoor Voices 曾于2022 年開始尋找買家，但都不了了之。

回到產品和行業本身，瞬息萬變的時尚潮流并沒那么好把握。一件運動背心的設計可能在前一年受人喜愛，但下一年就被模仿或拋棄。Business of Fashion復盤這一次失敗：撇開運營挑戰不談，Outdoor Voices 很難復制其早期產品的那種興奮感，后續產品尋求增長曲線乏力。

性價比上打不過Old Navy、Forever 21等服裝品牌的運動系列；而耐克、阿迪達斯、Lululemon等運動服飾巨頭動輒花費數億美元研發新面料，遠遠甩開小品牌。以上種種，注定著Outdoor Voices 難以成為下一個lululemon。

現在，壞消息還在傳來。4月2日，供應商MAS Amity正式起訴Outdoor Voices ，稱其在過去兩年中未支付超過 250 萬美元的產品和服務費用。雪崩式潰敗正在來臨。

從巔峰到沒落，Outdoor Voices劃下一個完美的拋物線，成為時代一個匆匆過客。

2024，它們成批倒下，剩者為王

Outdoor Voices的隕落并非個例。

放眼望去，受美聯儲加息影響，全球創業公司正承受著巨大壓力。普爾全球最新報告顯示，2023年全美共有642家公司申請破產，創下13年來的新高，相比2022年足足增加了72%。而2024年尚未過半，我們已目睹太多創業明星倒下。

就拿Outdoor Voices所在的快時尚領域來說，這里正經歷一波大洗牌：3月底，曾市值180億的潮牌Superdry被曝瀕臨破產，正在關店大裁員；同時，美國知名潮牌Champion母公司掛牌出售；還有國內知名女裝品牌拉夏貝爾去年申請破產，今年初拍賣總部大樓。

作為“網紅”品牌，盡管它們曾光鮮靚麗，卻沒能正視現金流、毛利率、凈利率等樸素的商業問題，最終被時代所拋棄。

而造車新勢力也面臨同樣危機——幾天前，紐交所以股價過低為由，宣布將Fisker退市。要知道，這曾是一家市值570億的超級獨角獸，被視為特斯拉的有力競爭者。但受客觀環境及自身狀況雙重影響，公司逐漸崩潰，近期與五家汽車制造商談判融資失敗后，股價也一路跌至9美分，市值縮水99%。

我們把時間軸拉長，從去年倒下的Proterra、Embark、Volta、洛茲敦汽車到今年的Arrival、Electric Brands，以及國內岌岌可危的威馬汽車、高合汽車等，相似的一幕幕上演。

還有兩家基因檢測獨角獸——Invitae和23andMe接連隕落；曾獲Tiger Global、Spark Capital押注的軟件公司InVision宣布停運；亞馬遜第三方品牌收購公司Thrasio申請破產，此前已經融到D輪……這些昔日創業明星紛紛走到懸崖邊。

具體來看，這些淪陷的企業大多都經歷過瘋狂擴張、融資受阻等困境，最后美國加息成為壓死駱駝最后一根稻草，它們也無一例外地走上了無法盈利、資金斷裂、自救續命直到觸發破產的道路。

近日，美國知名風投家Elad Gil作出預測：2024 年將是大量創業公司加速死亡的一年，因為很多沒有足夠收入的公司上一輪融的錢差不多快花完了。此前研究機構PitchBook報告也顯示，自2021年以來，有400多家獨角獸公司，沒有籌集到新一輪資金。

刻不容緩，2024年伊始，國內多家頭部機構要求投后同事集中服務被投企業的融資事宜尤其是中后期的被投企業。寒冬之下，具備造血能力比任何時候都要重要。而歷史經驗也表明，每一次周期之后，往往是剩者為王。

此時此刻，活下去，便是王道。