來源/時代周報

記者/周嘉寶

鉆石賣不動了，珠寶商萊紳通靈搭上了黃金概念的順風車。

4月9日，萊紳通靈（603900.SH）開盤漲停，收獲6連板。據Wind顯示，截至4月9日午盤，萊紳通靈股價報8.21元/股，總市值約28.33億元。

萊紳通靈是一家珠寶首飾零售商，當前的主營產品包括鉆石、少量黃金、翡翠和寶石飾品。2016年在上交所主板上市，2017年收購比利時王室珠寶品牌Leysen1855，因此被稱為“王室珠寶商”。隨著鉆石消費退潮，萊紳通靈從去年開始布局黃金賽道。

市場普遍認為，萊紳通靈在資本市場的表現與黃金概念投資熱潮有關。

4月8日，針對近段時間公司股價變動、黃金業務發展規劃等問題，時代財經致電萊紳通靈證券事務部，工作人員表示：“股價走勢我們也一直在關注，有任何具體問題發送郵件聯系�！倍�，時代財經向萊紳通靈證券事務部郵箱發送郵件，但截至發稿，未獲回復。

4月8日晚間，萊紳通靈針對股票交易異動發布風險提示公告。公告表示，公司股價短期內漲幅較大，可能存在炒作風險。公司生產經營未發生變化，不存在籌劃重大事項等。

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鉆石賣不動，入局黃金僅8個月

投資者的青睞讓萊紳通靈股價起飛，但其近幾年的業績表現卻不及預期。

從銷售結構上看，公司鉆石飾品銷售占比常年超過90%。隨著國內外鉆石零售行業進入“寒冬”，主營鉆石產品的萊紳通靈深受影響。

財報數據顯示，2017年至2022年，萊紳通靈營收規模從約19.64億元下滑至約9.12億元。在此期間，公司歸屬上市公司股東凈利潤以每年同比減少超30%的速度從3.09億元降至-3973.23萬元，陷入虧損。

近兩年，避險情緒等因素推動金價上漲，黃金飾品迎來零售消費熱潮。與此同時，鉆石行業消費需求疲軟一時間難以扭轉。2023年初，萊紳通靈開始試水黃金產品；2023年8月，萊紳通靈全力拓展黃金產品零售業務，正式進軍黃金賽道。

國際金價的走勢飆漲，黃金概念投資潮起，萊紳通靈入局賽道僅8個月就搭上了順風車。

浙商證券研報指出，海外經濟數據顯示，通脹降溫，市場下半年降息預期提振，導致黃金價格持續上行。海外國內外金價從2019年至今已積累巨大漲幅，目前正處于高位。

根據Wind數據，4月8日，COMEX黃金和倫敦金現一度沖高至2372.5美元/盎司和2354.04美元/盎司，均為歷史最高位。

近7個交易日，A股黃金概念開啟“狂飆”模式，白銀有色、東方鋯業、中潤資源、西部黃金、四川黃金、北方銅業、山東黃金等均大幅上漲。

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打出差異牌，業績能否扭虧？

入局黃金的萊紳通靈，要想跳出虧損泥潭卻并不容易。

今年1月，萊紳通靈發布的2023年度業績預告顯示，公司預計2023年度歸屬于母公司所有者的凈虧損進一步擴大至約7617.00萬元；扣非凈虧損8085.00萬元。

盡管黃金業務發展迅速，萊紳通靈黃金產品銷售占比仍然較低。根據最新公告，公司預計2023年度黃金產品零售業務占比為10.84%。

黃金消費終端市場競爭激烈且充分，部分以黃金飾品為主要產品的品牌早已經占據消費者心智，給萊紳通靈的新業務發展帶來挑戰。

根據自媒體深水財經社，萊紳通靈管理層在今年第一次臨時股東大會上透露，黃金銷售市場格局難破，初涉賽道的一年時間里有一些波折，所以暫未形成一定規模的產品和數量。

面對擁擠的賽道，萊紳通靈選擇打差異牌。2023年，萊紳通靈推出了傳世金系列，主打以鑲嵌黃金工藝為賣點的“歐金”產品，包括“累絲”“轆珠”“琺瑯”“織金”“炸珠”“錘紋”等多種技法，與市面同質化的黃金產品風格不同。

這也成為萊紳通靈扭轉業績的希望。去年8月，以傳世金系列產品為主的黃金產品在萊紳通靈門店鋪開，旗下傳世金系列開設了全國首家黃金專營門店。此外，萊紳通靈還積極拓展線上銷售渠道。

為推動銷售、打響品牌，萊紳通靈的營銷動作也在加大。2023年9月，萊紳通靈官宣了秦嵐為全球品牌代言人。從宣傳物料不難發現，傳世金系列一直是合作的重頭戲。

由于結合了鉆石、寶石等鑲嵌工藝，傳世金主打產品大多是非克計產品，這類產品相比克計產品利潤普遍更高，這也是萊紳通靈選擇鑲嵌黃金賽道原因之一。

該品牌天貓旗艦店顯示，含1.6克黃金和2分鉆石的“月桂女神”系列足金戒指售價為2584元，4月8日門店足金價格為728元/克，如僅以克計，1.6克黃金約售1164元，工費需要另計。

但此前多位黃金珠寶經銷商對時代財經透露，當下黃金消費大潮背后，相比克計黃金產品，一口價黃金首飾銷售遭遇困局，這讓行業陷入低價競爭，整體利潤率受損。

這也意味著，萊紳通靈需要著重通過加強產品設計差異化、加大投入營銷等手段，讓消費者愿意為更高的溢價買單。此外，國際金價若持續上行，或會抑制黃金飾品終端的消費需求。

多重不確定因素之下，萊紳通靈能否借力黃金突圍仍是未知。