出品/斑馬消費

作者/沈庹

胡佳佳離開美邦服飾4個月后，因信息披露不準而吃下一張《警示函》，難免有幾分郁悶。這也是在她并不圓滿的接班生涯里，再撒一把鹽。

中國服飾企二代守住父輩打下來的江山，歷來比創業還難，何況胡佳佳僅僅經過“速成式”輪崗后，就匆忙接過帥印，為日后企業的跌宕起伏，埋下了伏筆。

周成建看在眼里，急在心里。胡佳佳離開后，他馬上回歸權力中心，開始拯救這個曾經的“步行街之王”。

但他的勝算，又有幾分？

吃下監管函

今年1月，胡佳佳先后辭任董事長和總裁的職務。離開美邦服飾（002269.SZ）管理層，原本以為接班就此劃上句號，但在職期間出現的工作疏忽，如今被監管警告，也只得默默地吞下。

5月21日晚間，美邦服飾公告收到上海證監局發來的警示函。

在這紙警示函中，警示的對象除了時任董事長兼總裁的胡佳佳，還有時任財務總監兼董秘的張利，以及美邦服飾。

起因很簡單，主要是2023年度業績預告數據，與年度報告數據存在較大偏差，且相關信息披露不準確。

今年1月30日，公司披露2023年度業績預告，預計該年度歸屬于上市公司股東凈利潤盈利為5900萬元-8500萬元。

4月20日，上述數據發生變化，被修正為盈利2600萬元-3800萬元。最終，年報確定的數據為3175萬元。

上海證監局認為，公司業績預告不準確，違反相關信息披露管理辦法，胡佳佳、張利應負主要責任。

接棒7年

在國內服飾企業二代群體中，胡佳佳的退場，多少有幾分失意。

2016年11月，30歲的胡佳佳從其父周成建手里接過權杖，獨掌美邦服飾。彼時，正值中國服飾行業整體低迷期。

當時的胡佳佳，在服裝行業的歷練尚淺薄。2011年，她在英國倫敦馬蘭戈尼學院拿到時尚營銷碩士學位之后，就進入美邦服飾。先后在公司總裁辦、品牌、戰略等多個部門輪崗，尚未完全成熟，就臨危受命。

要知道，娃哈哈宗馥莉、碧桂園楊惠妍走到家族企業的權力中心，各自熬了16年和18年。

起初，外界還期待胡佳佳能帶領美邦，繼續演繹“不走尋常路”的品牌神話。美好的期望，終究錯付。

2017年，胡佳佳執掌公司第一個完整年度，公司歸母凈利潤巨虧3.048億元。次年，短暫地回光返照。

2019年-2023年，公司連續5年扣非凈利潤虧損，虧損總額達36.86億元。

重壓之下，公司只能持續收縮求生，2016年，公司全國門店超過3900家，至2023年末，僅剩813家。

門店的大幅縮水，直接影響到公司收入規模。去年營業收入為13.56億元，僅為2016年（65.19億元）20%左右。

2023年，美邦服飾歸母凈利潤扭虧，算是給胡佳佳的執掌公司的6年，劃上了一個句號，留了一點顏面。

這一數據上的改善，大部分是靠變賣資產所得。去年，公司將沈陽、成都、西安及江西南昌和上饒門店商鋪出售，合計交易價格12.5億元。另外，公司還將持有華瑞銀行10.10%股權轉讓給上海凱泉泵業，對價4.24億元。

拯救“步行街之王”

美特斯邦威品牌人盡皆知，1993年，周成建在溫州開出第一家門店。

上世紀90年代，裁縫出身的周成建，在老家浙江麗水創業失敗背負巨債，遠赴溫州謀生。多年后才在服裝行業里找到一條活路，自創服裝品牌、自拓渠道銷售。

他借鑒香港品牌在中國大陸開創服飾零售的模式，通過直營+加盟，公司門店迅速擴增。2003年公司由溫州遷址上海，品牌駛入快車道。

2008年，公司登陸資本市場，為國內休閑服飾第一股。上市當天，周成建興奮地給深交所送了一臺鍍金小縫紉機。他豪情萬丈地表示，不僅要做中國的裁縫，還要做世界的裁縫。

3年后，公司實現營業收入99.45億元，歸母凈利潤12.06億元，全國門店超過5000家。全國幾乎各大城市商業步行街、核心商圈等，都有美邦門店，都有不走尋常路廣告詞飄蕩在空中。那時，穿上一身美邦衣服回頭率相當高，也是潮流的象征。

隨著企業發展壯大，周成建個人財富水漲船高，2008年-2010年，其曾連續三年穩坐胡潤服裝富豪榜榜首，財富一度高達216億元。

花無百日紅，自2012年開始，國外快時尚進入中國市場，中國休閑服飾行業進入調整期。周成建對服飾市場判斷過于樂觀，但服裝庫存難以消化，存貨規模走高，僅2014年存貨規模14.36億元，占公司總資產的20.55%。

存貨周轉天數由2014年的149.5天升至2022年346.2天。造成的惡果是，現金流難以保障，以至于公司財務壓力驟增。

看著親手養大的孩子臉上沒了血色，周成建痛心疾首。除了公司自身不斷變賣資產回血，他控制的華服投資還轉讓持有公司的股權，套現用于公司發展。

為了再度回歸，周成建做了相當多的鋪墊。去年下半年，他親自下場，分別在杭州和麗水設立兩家電商企業，試水直播電商業務。

今年初，周成建對外公開喊話，要利用數字化轉型，2024年實現全面盈利的破局，要在新零售場景下做出好產品。

高調地開局，更像是周成建的背水一戰，這也可能是最后一戰。