等待了近10個月后，華潤萬家吞下Tesco中國業(yè)務(wù)的“合資協(xié)議”正式獲得中國政府主管部門的批準。華潤萬家母公司華潤創(chuàng)業(yè)占據(jù)新合作公司80％股份，TESCO將其中國業(yè)務(wù)及現(xiàn)金注入合資公司，持有合資公司20％的股份。

　　更值得關(guān)注的當(dāng)屬華潤萬家CEO洪杰的表態(tài)：未來Tesco中國的135家門店會全部更名華潤萬家。這也就意味著，10年前以收購樂購入華，10年之后，Tesco終究帶著失意以“被收購”的結(jié)局淡出了這一市場。

　　換句話說，這是Tesco在中國市場正式謝幕的開始。表面來看，Tesco與華潤的合作是合資，但20%的股權(quán)，就算是在董事會中有席位，也不可能從根本上主導(dǎo)或是影響合資公司最終的決策了。

　　但Tesco為這20%的股權(quán)要付出的代價可不小，除了品牌、門店，按此前的公告，還將注入43.25億港元現(xiàn)金，未來還面臨暫時持有的20%股權(quán)被華潤全盤收購的可能性――當(dāng)然這也可能是Tesco早就計劃好的步驟，即為了讓全球投資者及股東保持信心，讓大家看到Tesco并非是徹底放棄中國這個未來最大的市場，另一方面也表明Tesco對中國市場仍存有不小念想。不過，Tesco若想再“咸魚翻身”的機會已很渺茫，市場已經(jīng)不會再有太好的機會。如果品牌繼續(xù)保留，未來的進與退都還有回旋的余地。當(dāng)這一步失守，以后就算回來，在中國市場，Tesco的身上也被打上了深深的曾經(jīng)是失敗者的烙印，成功談何容易？

　　對華潤萬家來說，這自然是一大利好。將Tesco收入囊中后，在超市業(yè)態(tài)上，無論是從門店數(shù)（3970家）還是銷售額（1200多億元），華潤都是毫無爭議的老大。

　　Tesco在華東市場以及二三線市場的門店，與華潤萬家能夠形成良好的互補效應(yīng)，進一步放大華潤萬家的優(yōu)勢。另外，Tesco在供應(yīng)鏈、自有品牌等方面的經(jīng)驗，正好可以彌補華潤萬家的不足。比如，Tesco在英國市場最大優(yōu)勢之一的會員精準營銷，在中國市場卻一直未能發(fā)揮出應(yīng)有的效果。如果華潤萬家有足夠的魄力去推動，這方面未來的增長潛力不容小視。

　　但籍收購Tesco進一步鞏固了快消品零售老大地位的華潤萬家未來要面對的挑戰(zhàn)卻并未因此而有任何減少。

　　華潤萬家的利潤已經(jīng)連續(xù)五個季度出現(xiàn)大幅下滑。2013年的凈利同比下降了超過60%。今年一季度，其凈利潤為3.56億元，同比下滑30.5%。在大賣場業(yè)態(tài)增長已日趨乏力，Tesco門店基本是大賣場且總體并不盈利的情況下，華潤萬家未來的盈利水平將被拖累，而這個階段還會持續(xù)多長尚存變數(shù)。

　　盡管華潤萬家旗下?lián)碛写筚u場、高端超市、便利店、購物中心等10多個零售業(yè)態(tài)，但主要還是以大賣場和生活超市為主。重要的是，華潤萬家在主要業(yè)態(tài)上，一直中規(guī)中矩，即賣場很標(biāo)準，說得過去，但也沒有特別出彩之處，或者說不像永輝這樣有突出的某一類優(yōu)勢。因此，在經(jīng)營管理上，華潤萬家能夠提升的空間并不小，當(dāng)然難度也一點不比空間小。

　　不過，如何實現(xiàn)良性整合這個很多人擔(dān)心的問題，對華潤萬家來說卻不算一個大問題。華潤擁有豐富的并購整合經(jīng)驗，整合中雖然不可避免會出現(xiàn)一些問題，但應(yīng)該有足夠的能力和實力消化Tesco。還有一個“天時”是，當(dāng)前正是實體零售行業(yè)的低谷時期，行業(yè)增速大幅放緩，利潤出現(xiàn)負增長，這將使得雙方在整合時能夠擁有更好的“人和”。

　　因此，華潤萬家面臨的最大挑戰(zhàn)不是整合，而主要是面對來自市場的變化、消費需求的變化以及新商業(yè)模式的變革，準備得是否足夠充分。大賣場業(yè)態(tài)在一二線城市的逐步衰退是不可避免的，華潤萬家必須要考慮如何應(yīng)對這個變化。新一代消費者正在成型，從實體店到PC端到移動端，消費需求變化的節(jié)奏正在加速，然而至少目前來看，無論是線上業(yè)務(wù)，還是線上線下融合的探索方面，華潤萬家都沒有走在前頭。

　　在并購上，華潤萬家一貫是強勢風(fēng)格，但Tesco品牌遭棄，仍多少有些意外。從品牌知名度、美譽度以及世界范圍內(nèi)的影響來看，Tesco并不亞于華潤萬家。而且，自2013年8月份雙方簽署合作協(xié)議以來，除了在等待政府的批準，圍繞Tesco品牌是否保留、未來如何整合以及Tesco如何體面地退出，如何保證其在中國市場這么多年投入后的應(yīng)得利益等問題的溝通與洽談，才是重點。因為在中國市場上，中資企業(yè)收購?fù)赓Y企業(yè)，政府部門的批準應(yīng)早在預(yù)料之中。

　　其實，從另一個角度看，華潤萬家與Tesco本就可以各成體系，讓華潤萬家與Tesco保持雙品牌運行，把后臺供應(yīng)鏈等進行整合，讓前臺有一點內(nèi)部競爭，也不失為一個好的策略。所以，一個有意思的待解的懸念是，到底是華潤萬家不愿保留Tesco品牌，還是Tesco出于未來要全部退出的考量，從戰(zhàn)略上主動選擇放棄了在中國市場繼續(xù)保留品牌？
　　（《中國連鎖》雜志主編 陳岳峰）