被業內稱為“童裝第一股”的安奈兒繼今年上半年虧損1400萬元后，第三季度將延續虧損狀態。

值得一提的是，截至目前，安奈兒是唯一一家出現虧損的童裝上市公司。此前，該公司曾將虧損歸結為新冠肺炎疫情的影響，但事實確實如此嗎，童裝這么“難賣”嗎？

安奈兒北京某門店

今年前三季度業績預告顯示，安奈兒預計報告期內將虧損3000萬元-3500萬元，而上年同期盈利3300萬元；其中，第三季度虧損1600萬元-2100萬元，上年同期虧損2300萬元。該公司表示，報告期業績變動原因為國內疫情的影響，收入同比下降。

同時，公司銷售費用、管理費用下降幅度低于收入下降幅度也成為安奈兒凈利潤下滑的原因。

然而，中國商報記者對比多家童裝上市企業財務數據發現，安奈兒是今年上半年唯一出現虧損的童裝上市公司。報告期內，金發拉比、起步股份以及森馬服飾分別盈利1047.9萬元、6609.13萬元以及2159.63萬元。那么，安奈兒業績虧損真的只是疫情的“鍋”嗎？

早在2017年登陸資本市場初期，安奈兒就已有經營危機的跡象。財務數據顯示，2017-2019年期間，該公司經營活動產生的現金流量凈額持續下滑，去年大幅度下滑203.51%。

服裝行業專家吳少波在接受中國商報記者采訪時表示，經營活動產生的現金流量凈額代表著一家企業的“造血能力”，安奈兒該數據持續下滑意味著公司營運能力存在減弱的趨勢。

從銷售渠道來看，安奈兒的下滑幅度也令人擔憂。今年上半年，該公司線上渠道營業收入同比下降34.27%；線下渠道營收同比下降19.98%。吳少波認為，疫情期間，消費者更傾向于線上購物，而安奈兒的線上營收卻出現大幅度下滑，也能反映出該公司線上布局不足，電商運營能力需要進一步提升。

除此之外，安奈兒的存貨問題已是該公司的“心頭大患”。 2013-2019年期間，安奈兒存貨賬面價值由1.83億元激增至4.61億元。今年上半年，該公司的存貨已達4.38億元，占資產總額的36.37%。盡管安奈兒表示，未來將通過以銷定產、市場促銷等措施降低存貨，但效果能否如意還很難說。

吳少波表示，近幾年安奈兒對直營、加盟渠道進行調整，致使存貨大量積壓。為保持中高端品牌的定位，該公司不會進行大規模的促銷活動，存貨減少幅度較小。同時，吳少波告訴中國商報記者，盡管二孩政策給童裝市場帶來了一定的紅利，但這部分紅利大多集中在嬰童服裝中，安奈兒的產品多側重大童裝，產品結構有待改善。

實際上，除安奈兒外，起步股份、金發拉比以及森馬服飾的日子也并不好過，今年上半年的凈利潤同樣出現大幅度下滑。疫情之下，童裝真的不好賣嗎？吳少波表示，受疫情影響，童裝線下渠道銷售受阻，相比休閑服裝、女裝等其他細分領域，童裝品牌對線上布局有限。

此外，消費者對線下購物的需求也成為童裝品牌業績下滑的原因之一。多位消費者在接受中國商報記者采訪時表示，嬰童裝對材質的要求較高，舒適是選購的首要因素，門店購物能直接感受衣服的材質，而網上購物很難對衣服舒適性作出判斷。吳少波表示，盡管國內疫情形勢向好，但童裝品牌的“苦日子”或許還要持續一段時間。