出品/聯商網

撰文/西泠雪

頭圖/聯商圖庫

2020年上半年，受疫情影響，酒類企業的生產、經營受到了較大影響，從公布的半年報業績來看，頭部公司抗風險能力明顯優于其他企業。

據聯商網零售研究中心不完全統計，貴州茅臺、五糧液、百威亞太、華潤啤酒、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒等26家上市酒企2020年上半年營收總額約為1884億元，平均營收約為72億元。

從營收規模來看，貴州茅臺、五糧液、百威亞太、華潤啤酒、青島啤酒、洋河股份6家企業營收在100億元以上；順鑫農業、瀘州老窖、山西汾酒、燕京啤酒、古井貢酒5家企業營收在55億元以上；今世緣、口子窖、老白干酒、張裕、迎駕貢酒、舍得酒業6家企業營收位于10-30億元之間；剩余9家企業營收不足10億元，其中皇臺酒業營收不足1億元。 

從營收增幅來看，有6家企業營收實現正增長，貴州茅臺、五糧液、順鑫農業、皇臺酒業4家企業增幅在兩位數以上，皇臺酒業增長最快，增幅達到135.35%。其余20家企業營收下滑，其中15家企業下滑在兩位數以上。

白酒：茅臺、五糧液領跑

26家酒企中包含19家白酒企業，19家白酒上市企業2020上半年營收總額為1299.29億元，營收平均水平為68.38億元。其中，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、酒鬼酒、皇臺酒業等企業營收凈利雙增長；洋河股份、古井貢酒、今世緣、順鑫農業、口子窖、迎駕貢酒、老白干等凈利潤有所下降；青青稞酒、金種子酒凈利潤出現虧損。

貴州茅臺上半年實現營業收入439.53億元，同比上升11.31%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤226.02億元，同比增長13.29%；凈資產收益率（加權平均）15.34%，基本每股收益為17.99元。

數據顯示，今年上半年以來，以飛天茅臺為代表的茅臺酒實現收入392.61億元，占營收比重達89.37%；以王子酒、迎賓為代表的系列酒營收為46.5億元，占營收比重的10.58%。

2020年上半年，五糧液實現收入307.68億元，同增13.32%，歸母凈利潤108.55億元，同增16.28%；其中單二季度收入105.3億元，同增15.1%，歸母凈利潤31.5億元，同增10.2%。

上半年不少白酒企業縮減了銷售投入，五糧液則繼續加碼，銷售費用達到31.84億元，同比增長20.19%。對此，五糧液表示，為了穩增長及布局疫情后的恢復性消費，加強了品牌宣傳和氛圍營造等投入。

作為安徽酒企龍頭企業的古井貢酒，在安徽省內擁有絕對優勢。2020年上半年，古井貢酒實現營業收入55.20億元，同比下降7.82%，歸屬于上市公司股東的凈利潤10.25億元，同比下降17.89%，但其經營活動產生的現金流量凈額為23.42億元，同比增長124.78%。

數據顯示，2020年上半年水井坊實現營收8.04億元，同比減少52.41%，實現凈利潤1.03億元，同比減少69.64%，扣非凈利潤僅0.96億元。

對于整個白酒行業來說，節慶日是考量白酒企業的關鍵時間點，提前旺季備貨在財報中已經有反應，但帶來的應收賬款問題不容忽視。而由于疫情影響，上半年庫存積壓，酒企也會將消化庫存的希望傾注于下半年。

葡萄酒：難上加難，業績慘淡

2020年上半年，受疫情影響，國內主要的葡萄酒上市企業業績表現慘淡，營收和凈利潤大幅下滑。

張裕上半年實現營收14億元，同比下降45.21%，凈利潤3.07億元，同比下降49.12%；通葡股份2020年上半年營業收入約為3.10億元，同比下降51.45%，歸屬于上市公司股東的凈利潤由盈轉虧，虧損約0.12億元，同比下降538.31%；ST威龍發布的2020年半年度報告顯示，ST威龍實現營業收入1.68億元，同比減少54.12%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.38億元，同比下降747.4%。

對于上半年的業績下滑，各酒企將原因主要歸結為疫情影響。張裕總經理孫健曾對媒體表示，疫情發生的時間恰好是葡萄酒消費的旺季，中國的葡萄酒消費社交場景和家庭消費的比例約為9比1，而疫情讓前者受到較大影響。

據國家統計局數據顯示，2019年全年中國葡萄酒產量達到了45.1萬千升，與2018年相比減少了17.8萬千升，累計下降10.2%。截止至2020年1-7月中國葡萄酒累計產量達到14.7萬千升，同比下降29%，其中7月產量為2萬千升，同比下滑23.1%。

業內人士分析認為，受制于產業發展時間短、機械化水平低、進口葡萄酒沖擊及其他酒種競爭等復雜原因，國產葡萄酒正面臨巨大的挑戰，因此利用互聯網電商渠道，緊抓年輕人的消費特征和購買習慣，將是國產葡萄酒下沉的重點。

啤酒：營收下滑，競爭激烈

上半年，由于新冠疫情影響，居民外出聚餐受限，使得啤酒的飲用場景和銷售渠道受到擠壓。

作為亞太地區最大的啤酒企業，百威亞太在亞洲高端及超高端市場占據領先地位。據百威亞太中期報告顯示，2020年上半年，百威亞太總銷量、收入與歸母凈利潤均出現下滑。其中，總銷量為38.73億公升，同比下滑22.2％；收入為25.75億美元（約為179.40億元人民幣），較去年同期下跌23.5％；歸母凈利潤從6.51億美元下滑至2.22億美元（約為15.47億元人民幣），同比下跌65.9％。

根據華潤啤酒公布的半年報，2020年上半年公司實現收入174.08億元，同比下降7.5%。凈利潤為20.79億元，同比增長了11.1%。上半年，華潤啤酒實現銷售量60.39億升，同比下降了5.3%。

2020年上半年，青島啤酒實現營業收入156.79億元，同比減少5.27%；歸屬于母公司股東的凈利潤約18.55億元，同比增13.77%。上半年，青島啤酒主品牌共實現銷量209.1萬千升，其中“奧古特、鴻運當頭、經典1903、純生啤酒”等高端產品共實現銷量97.1萬千升，占總銷量的46.44%。

燕京啤酒上半年公司實現營業收入55.65億元，同比降低13.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.69億元，同比降低47.46%。其中，啤酒業務實現營業收入51.78億元，同比下降13.63%。

目前，國內的啤酒市場已經回暖，4-6月規模以上啤酒產量均有增加，但市場競爭依然激烈。

結語

為緩解疫情影響及傳統渠道銷售停滯等問題，酒企正在積極搶占線上、社群、社區等新興渠道，加強終端市場推廣。

同時，隨著年輕一代的崛起，80、90后逐步成為了酒類消費的主體，年輕化的趨勢也在促使酒類行業重構價值體系，圍繞“去產能+高端化”轉型，穩固大眾市場、深耕中高端市場、優化產能和提升品質將是酒企未來的發展方向。