6月16日，美邦服飾（002269.SZ）逆勢上漲。在上證指數下跌1.03%、創業板指大跌4.18%的情況下，美邦服飾上漲5.05%，截至收盤，美邦服飾報價4.16元/股，最新市值為105億元。

盡管今年在二級市場“咸魚翻生”，美邦服飾的財務狀況卻讓人擔憂，今年以來，美邦服飾頻頻變賣旗下資產。而其控股股東上海華服投資有限公司（以下簡稱“華服投資”）先是延期購回質押股份，前兩天又轉讓所持5025萬股美邦服飾的股份以償還債務。

目前，美邦服飾正進行重大資產重組，“斷臂求生”，前路未明。6月16日，時代財經致電美邦服飾進行采訪，截至發稿前并未收到回復。

“斷臂求生”

6月14日，美邦服飾發布公告顯示，其控股股東、實控人華服投資此前與賴星宇、中泰證券股份有限公司（以下簡稱“中泰證券”）簽訂了《股份轉讓協議》。華服投資擬通過協議轉讓方式向賴星宇轉讓其所持美邦服飾的5025萬股無限售流通股，占公司股份總數的2%，以償還其在中泰證券部分質押債務、降低股票質押風險，轉讓價款共計1.86億元。

資料顯示，華服投資實控人周成建與胡佳佳為父女關系，胡佳佳為華服投資一致行動人，目前任美邦服飾董事長、總裁。

美邦服飾表示，本次股權轉讓不觸及要約收購，并以此優化華服投資持股結構和財務狀況。本次股份協議轉讓后，華服投資、胡佳佳和賴星宇分別持有美邦服飾44.49%、8.96%和2%的股權。

圖片來源：美邦服飾公告

而從華服投資的股權質押情況來看，其財務狀況并不健康。

美邦服飾5月時發布公告稱，為了資金需要，華服投資將其質押給中泰證券的所持美邦服飾的2.18億股延期購回，對應融資余額1.5億元。公告中還顯示，華服投資累計質押股份數量高達6.16億股，占其所持美邦服飾股份高達52.71%，占美邦服飾總股本24.50%。

圖片來源：美邦服飾公告

6月16日，廣東展富投資有限公司總經理鐘海波接受時代財經采訪時表示，一般來說，質押股份到期需要回購，或者股價下跌要補差資金，“質押超過50%就算比較高的水平了，延期回購說明股東的資金還是比較緊張的”。

與控股股東、實控人華服投資資金緊張相呼應的，是美邦服飾資產重組、優化資產結構的動作。

4月18日，美邦服飾發布公告稱，擬向上海華瑞銀行股份有限公司（以下簡稱“華瑞銀行”）的前五大股東之一上海凱泉泵業（集團）有限公司出售其所持有華瑞銀行10.10%的股份，股份轉讓價款合計為人民幣4.24億元。

美邦服飾表示，此次資產出售有意剝離與公司服飾業務關聯度較低的資產，實現公司資源整合的同時聚焦主營業務，加強公司在服飾設計與銷售、品牌推廣等相關領域的競爭力。

此前3月份，為了盤活資金，美邦服飾又“斷一臂”，將旗下上海模共實業有限公司100%股權出售給上海巴克斯酒業有限公司，擬出售金額共4.48億元。

鐘海波還指出，美邦服飾要向萬達學習，提前變賣資產輕裝上陣，否則很有可能變成蘇寧。

股價坐上“過山車”

公開資料顯示，美邦服飾旗下除了美特斯邦威和ME&CITY，還有ME&CITY KIDS和MooMoo兩個童裝品牌。

乘著“新疆棉事件”和“三胎政策”的東風，今年2月3日股價跌至1.12元、差點瀕臨退市的美邦服飾的股價順勢而上，在3月底摘得9連板后，4月8日漲至4.13元的歷史高位。而后，其股價調整回落，又于6月3日漲至5.07元的高位，隨后又回落，像坐過山車般驚險。網民還因此調侃道，“5.07元或許就是美邦的珠穆朗瑪峰”。

圖片來源：Wind

因為振幅值達15%、漲跌幅偏離值達7%，6月以來美邦服飾曾4次登上龍虎榜。

6月9日龍虎榜顯示，買入金額前5名買入總計1.21億元，買入占比7.3%，賣出1.09億元，賣出占比6.57%。買入和賣出前五的營業部中共出現九個游資席位；其中，買入和賣出的第一名均為知名游資大本營東方財富拉薩團結路第二證券營業部。

而因6月1日、6月2日連續兩個交易日收盤價漲幅偏離值累計達到20%以上，6月2日晚間，美邦服飾更公告提示，股票交易異常波動。

Wind數據顯示，美邦服飾今年區間最低價的最大漲幅高達352.68%。

盡管美邦服飾正在經歷“斷臂求生”，前路未明，但股吧里依然有網民對其深抱期望，“堅定持有，等你王者歸來”，“美邦之情懷，是年日累積，即便虧損，也要頂起來”。

艱難轉型

美特斯邦威依舊是90后的青春回憶，但美邦服飾不再是坐穩行業半壁江山的服裝企業，其經營業績每況愈下。

公告顯示，美邦服飾2018-2020年的扣非凈利潤分別為1268.56萬，-8.23億元和-8.66億元，同比增幅分別為103.95%、-6584.50%和-5.24%。

受疫情影響，美邦服飾去年關閉了難以持續盈利的直營和加盟店鋪共937家。其中在去年年底，超2000平米的美特斯邦威廣州北京路旗艦店也宣布關門，結束陪伴消費者長達8年的時光。截至去年年末，美邦服飾擁有直營和加盟門店共2003家。

在此背景下，投資者也為美邦服飾的“王者歸來”操碎了心。

互動易平臺上，有股東詢問美邦服飾是否會往漢服或者JK類服裝發展。美邦服飾則回復稱美特斯邦威在2020年秋季推出的“設計師聯名系列”就以服飾博物館館藏的明清時期朝服及少數民族傳統服飾為設計原型。

目前，美邦服飾在“絕處求生”，其旗下品牌MECITY已與電商帶貨頂流李佳琦合作了12場直播。據悉，美特斯邦威在6月6日也有夏裝在李佳琦平臺進行直播。時代財經發現，在@薇婭李佳琦的迷妹的官方微博中顯示，6月6日李佳琦直播預告產品中出現了美特斯邦威的T恤。

圖片來源：薇婭李佳琦的迷妹官微

6月16日，中國人民大學高禮研究院助理教授王鵬在接受時代財經采訪時表示，美特斯邦威曾嘗試走電商路線和多元化戰略，但轉型不是特別成功，目前出現一定程度上的資金困難，需要進行資產重組。

從相關經驗角度來看，王鵬推測，美邦服飾可能會跟帶有相關領域資源的大型商超或者互聯網平臺合作，更好地依托自己的渠道來改造主營品牌，也有可能與欲在國內上市的國外快消品牌企業合作，進行戰略重組。

“而更有可能的是引進一些戰略投資者，或者一些能提供全套解決方案的知名基金，比如之前高瓴資本收購百麗。”

2017年，高瓴資本牽頭收購百麗國際，并帶領百麗國際進行數字化轉型。兩年后，高瓴資本拆分百麗國際旗下的滔搏（06110.HK）在港交所上市，上市當天市值574億港元已經超過2017年百麗國際私有化時的531億港元的市值。