剛上市，就虧損2.3億元！

近日，“國內小酒館第一股”公布了其上市來的首份財報：其2021年虧損2.3億元！

去年，10元小酒館海倫司赴港上市引爆“小酒館”熱潮，成餐飲最火業態！

為了抓住這股風，老鄉雞、呷哺呷哺、奈雪、喜家德等巨頭紛紛加入做“餐+酒”的融合業態，而其他酒館也在瘋狂開店、拿融資。

虧損消息一出，很多人都開始懷疑“小酒館”生意是否還有利可圖。

而小酒館的風口還在嗎？是否已經“涼了”？

“國內小酒館第一股”發布盈利預警，

2021年虧損2.3億元

去年，“10元小酒館”成餐飲業最大黑馬，赴港上市，它就是海倫司。

海倫司在去年上市前，擁有372家門店，單月進賬1.39億元，是國內最大的連鎖酒館品牌。

上市后，它市值突破300億元。

3月28日晚，海倫司發布2021年年報，顯示上市沒到一年的它就虧損2.3億，引來大家唏噓。

1、凈利潤虧損2.3億元，年收入18.4億元與去年同比增長124%

事實上，海倫司的首份年報，其實沒有那么“傷感”。

在疫情反復沖擊的2021年，海倫司的收入仍有著大幅提升。財報顯示，其2021年營收18.4億元，同比增長124.4%，與疫情前的2019年相比，也翻了三倍。

在利潤上，2021年，海倫司首虧2.3億元人民幣，上年同期盈利7007.2萬元人民幣，由盈轉虧；經調整后，凈利潤約1億元，同比增長32.2%。

2、虧損主因在轉換優先股的公允價值，與經營無關

海倫司解釋預期凈虧損的主要原因有3點：

一是可轉換優先股的公允價值變動約1.98億元；

二是于2021年2月9日按面值發行若干股份而產生的以權益結算以股份為基礎的付款約0.92億元；

三是上市開支約3100萬元。

這些原因基本與小酒館的經營并不相關。

3、利潤率下滑，陷入“增收不增利”窘境

不過，不得不注意的是，海倫司在2021年擴張加速的同時，其店鋪租金、人力等成本大幅增加：去年的原料成本、人力成本均高達5.8億元，同比分別增長115%和222%；租金成本漲至2.2億元，同比增長120%。

利潤率在一直下跌，從2018年-2020年的9.4%、14.0%、9.3%，2021年進一步下滑至5.4%，低于其前三年的水平。

海倫司陷入增收不增利的窘境。

擴張營收上也有些“吃力”，在主攻的二線和三線及以下城市，海倫司2021年新開門店的日均營業額，分別只有6200元和8000元，遠低于同店水平。對此，海倫司在財報中解釋稱，這是由于多數門店在下半年開業，尚處于爬坡期且部分城市受到疫情的影響。

小酒館的風口還在嗎？

去年，餐飲刮起“小酒館”旋風。

不僅有老鄉雞、呷哺呷哺、奈雪、喜家德等巨頭率先入局，海底撈、云海肴、大渝火鍋也紛紛殺入。

一時間，所有人都扎堆看好“小酒館”生意，

但今年開年，作為“國內酒館第一股”卻曝出虧損，這不禁讓很多人開始懷疑，小酒館還“香”嗎？

而去年涌入的玩家們，今年業績又如何呢？

1、領頭羊依舊在瘋狂開店，“跑馬圈地”擴張中

作為國內酒館第一股領頭羊的海倫司，以10元“高性價比”為主打，為年輕人提供夜經濟下的社交“第三空間”。而它的模式，確實滿足了一大批20-35歲的年輕顧客。

雖然凈利潤處于虧損狀態，但是其年收入在增長。

而且今年在加速擴張，開店數較之于去年“翻倍”增長。

2018年—2020年期間，海倫司在天津、廈門、武漢等多個二線城市的門店數量從82家增長到了200家；三線及以下城市的門店數量從53家擴張到了94家。

截至2021年12月31日，已經從2020年的351間增加至782間。2022年也還沒停下來，繼續開出72家新店，截至3月25日共有854家，且涵蓋26個省級行政區域及152個城市，以平均每天新開1.18家店的速度狂奔。

由此看來，作為排頭兵，海倫司并未停滯不前，而是在瘋狂拓店占領城池。

2、酒館“融資”也在持續加碼，單品牌融資數億元

而不僅是小酒館領頭羊在瘋狂擴張，其他酒館也在鉚足勁兒蓄力壯大。

就在2月，又一酒館獲數億融資，日咖夜酒18小時全時段，要3年沖刺開出500家店！

它就是連鎖餐酒吧品牌COMMUNE，完成了數億元人民幣A+輪融資。由日初資本領投，高瓴投資、番茄資本跟投。

這也是COMMUNE 繼2021年初拿下A輪后，時隔1年再獲資本押注 。

這也說明了“小酒館”品牌依舊更受資本青睞。

而拿了融資的COMMUNE正在全國高速擴張，按照發展規劃，門店規模將在2025年達到500家。

3、酒業零售“江小白、青島啤酒”等巨頭入場開酒館

不僅僅是拿融資和跑馬圈地擴張，也有越來越多的“大咖”入局。

去年9月9日，江小白在其官微發布消息稱，公司于重慶磁器口景區開設一家江小白酒館并面向用戶試營業。全新定位在立足中華古典酒文化的基礎上，融合西方餐酒體驗服務，打造出“酒菜一味”的餐酒文化。

中國食品產業分析師朱丹蓬認為，“整個中國的酒館行業目前已經進入了一個產銷兩旺的紅利期；相比之下，早三年中國的酒館業態還是產業端的‘一廂情愿’。但隨著消費端的消費頻次不斷提升，整個酒館市場的容量應該來說得到很好的擴容”。

其實，不只是江小白，國內不少酒企都在布局線下酒館業務。

比如青島啤酒就計劃在2023年達到400-500家Tsingtao1903啤酒吧；還有華潤啤酒、燕京啤酒等大牌啤酒企業，近年來都開始關注和落地酒吧業務，通過探索新的消費場景開設小酒館。

以燕京啤酒為例，在去年試水了“社區酒號”小酒屋業務，位于北京的朝陽青年路店、東壩店、順義京漢店和平谷店相繼開業。

4、“餐+酒”融合業態嘗試，有人“止步不前”，有人繼續拓店

而相較于酒館的瘋狂前進，餐飲大牌的“餐+酒”融合業態模式下，有的品牌止步不前，有的在繼續拓店。

海底撈、呷哺呷哺、老鄉雞等品牌的的小酒館模式，在今年看，它們雖然沒有關店，但是也沒有再開新店，看著貌似是還在摸索，止步不前的狀態。

而相較于它們來說，和府撈面旗下的和府小面小酒，今年開店布局速度稍快些，呈上升趨勢。

5、夜經濟成新發力點，商業綜合體等都在挖掘夜場“新機會”

今年兩會聲音中，很多人提到夜經濟是國家經濟的新發力點。

近幾年，隨著Z世代年輕人消費崛起，夜經濟陡然成為了城市經濟的重要組成部分，夜經濟的需求日益膨脹。

而對于流量在下滑嚴重的商業綜合體來說，夜經濟更是他們想要挖掘的新的機會點。

因為對于商業綜合體來說，早餐相對價位較低，而夜經濟帶來的紅利和流量是巨大的。

那商業綜合體如何開發夜經濟？

“小酒館”就成了很多綜合體青睞的對象，在夜經濟助推下，酒館生意的熱度也不會下降，反而會慢慢人氣更高。

職業餐飲網總結：

雖然國內酒館第一股被曝出虧損，但虧損主因并不在于經營。

反而無論是巨頭大咖的入場，還是小酒館今年加速擴張和融資。

我們依然能看到“小酌”風之下，小酒館紅利仍在，只是“餐+酒”這種模式依舊在摸索中，還沒有跑出一個相對成熟成功的模型。