來源/盒飯財經 

撰文/劉星志

盡管沈騰、吳京在臺前熱鬧非凡，但王健林或許才是春節檔的幕后主要贏家。

作為票房占比超15%的院線，萬達電影對一部影片的票房成績起著至關重要的作用。據媒體報道，今年春節檔票房67.58億元，位列影史第二；截至1月27日上午11點，萬達電影從中獲得的總分賬票房為7.8億元。

去年三季度，萬達電影扭虧為盈，春節檔又迎來開門紅，但這些對于王健林來說，只能算是錦上添花。

2022年，王健林開始“抄底”同行，4月5月分別拿下北京SOLANA藍色港灣、五棵松卓展購物中心，7月接手河南建業集團地產項目，9月買入5家奧克斯廣場，更名萬達廣場。

1月13日，萬達商業管理集團發布2022年度業績快報。數據顯示，萬達商管2022年總收入553.1億元，同比增長7.4%，其中租金收入508.5億元；累計開業473個項目，管理商業面積6556萬平方米，大幅高于行業水平。

從2017年抽貸風波至今，王健林完成了從商業地產買家到賣家，再到管家的轉變，負債率越來越低，生意越來越輕。去年11月發布的《2022胡潤百富榜》上，王健林以1000億元財富排名32，悄然奪回內地地產首富寶座。

此外，去年十月，輕裝上陣的萬達商管第三次向港交所遞交招股書。如若此次IPO成功，王健林將可能徹底擺脫過去幾年的頹勢。

抄底、擴張、沖擊IPO......種種動作似乎都表明，那個曾揚言“只要萬達進入的行業，其他企業都沒機會做老大”的狂人王健林，要回來了。

01

春節檔的火熱，讓萬達電影久違地回到了聚光燈下，不出意外的話，2023年將是萬達電影和王健林的豐收之年。

電影只是王健林遼闊商業版圖上的一座邊城，只是因其更貼近日常消費而為大眾所熟知。根據萬達集團官網介紹，萬達旗下主要有商管、文化、投資三個集團，電影集團則是文化集團下屬的業務。

實際上，在萬達電影爬出谷底前，整個2022年，王健林都在悶聲發財。王健林手握的商業地產龍頭萬達商管，在2022年創下550億元營收，日均“收租”1.4億元，堪稱國內最大的包租公。

2022年底，賺了大錢的王健林高調了一把，帶著萬達“踢”進了世界杯。根據 Global Data 數據，萬達集團承諾為世界杯投資8.5億美元（約合人民幣60億元）。

狂撒60億，王健林讓全世界記住了“萬達文旅”。12月1日，卡塔爾世界杯C組迎來一場焦點戰，梅西領銜的阿根廷迎戰萊萬帶隊的波蘭，印有萬達標志的廣告牌，成為全世界阿根廷球迷歡慶勝利的背景板。而與此同時，已兩個多月未曾露面的許家印被爆出跳樓傳聞。

以地產為主業又同樣熱愛足球的，遠不止王健林與許家印。要在地產圈球迷里論資排輩，許家印只能算晚輩，建業董事長胡葆森才是和王健林同時代的鐵桿球迷。

不過就在王健林忙著籌備贊助世界杯之際，胡葆森卻在為資金發愁。去年6月，一度有消息稱建業由于資金原因要退出河南嵩山龍門，打算把足球俱樂部剩余的股權轉讓給洛陽文旅。雖然最終胡葆森頂著壓力沒有退出，但建業遇到困難確是不爭的事實。

去年9月21日，有媒體在距離鄭州30多公里的“只有河南.戲劇幻城”拍到王健林和胡葆森同框。“只有河南.戲劇幻城”本是建業旗下的文旅項目，去年5月被河南國資接盤。

畫面中一頭黑發的王健林坐在上位，面向胡葆森侃侃而談，兩鬢斑白的胡葆森則目視遠方。和兩人一同出現的，還有國內著名導演王潮歌。

去年3月，有消息稱四處借錢的胡葆森悄悄抵京，在飯桌上求助王健林，想借7個億，唯一的要求是一周之內到賬，代價是交出旗下商業項目10年的運營權。消息爆出后不到一個月，2022年4月1日，建業集團與萬達集團簽署戰略合作協議，將旗下商業項目整體出租，交由萬達商管來運營。

對于合作，建業的解釋是“通過此次合作引入優質的專業商業項目運營商，極大提高了商業不動產項目資產運營的效率和收益水平，同時起到了開源節流、降本增效的財務效果”。王健林的7個億關鍵資金，無疑解了胡葆森的燃眉之急，但也有業內人士認為，萬達此舉是趁火打劫，“鯨吞”了胡葆森。

爭議之下，王健林并沒有停下腳步。和胡葆森見面的3月，王健林拿下鑫苑集團旗下多個商業項目；和建業簽訂協議后，王健林又在5月接管了北京SOLANA藍色港灣、五棵松卓展購物中心......買買買的動作一直持續到年底，王健林成了2022年地產圈的“白衣騎士”。

02

2022年底融創一場會議上，孫宏斌現身武漢。比起一年前，孫宏斌消瘦了許多，頭發有些花白。

在萬達陷入債務危機，王健林四處甩賣資產時，孫宏斌曾大手筆“抄底”萬達。如今孫宏斌奔波在自救路上，王健林卻“因禍得福”，幾年時間里，兩者身份對調，活成了當初對方的模樣。

在地產圈，王健林以膽大著稱，他有一句名言：“什么清華北大，都不如膽子大。”在很多訪談和演講中，王健林都提到過，讀的書再多、水平再高，不敢闖、不敢試，都不可能成功。

棄政從商，憑借高杠桿高負債模式在地產風口扶搖直上，王健林的確踐行了其“膽大能成功”的信條。2013年，他以860億元位列國內首富；兩年后，王健林超過李嘉誠，躍升為華人首富，萬達成為家喻戶曉的地產龍頭。

彼時王健林不會料到，萬達的大好勢頭會戛然而止。2017年6月，銀監會一紙風險排查函將萬達推入谷底，萬達六個境外項目融資遭遇嚴格管控。

2017年底，知名大V獸爺在微信公眾號發表了一篇題為《王健林的滑鐵盧》的文章，指出萬達以兩倍價錢“搶”了央企在馬來西亞的項目，將其與銀監會對萬達的排查聯系起來。輿論發酵后，萬達在其官網發表“嚴正聲明”，稱文章是誹謗，同時否認萬達“現金流斷了”的說法。

但不論萬達如何解釋，王健林在2017年流年不利卻是不爭的事實。銀監會的調查極大影響了萬達的融資渠道，資金鏈瀕臨斷裂，王健林不得不拋售資產。萬達旗下13個文旅項目、77家酒店被打包賤賣給融創、富力，那段時間，孫宏斌的笑臉和王健林緊鎖的眉頭占據了各大媒體的版面。

胡葆森可能是為數不多公開力挺王健林的地產大佬，胡葆森曾公開表示：“他（王健林）積極甩這些資產也是為了執行轉型戰略。”

賤賣資產后，萬達的輕資產路線的確卓有成效。據萬達財報，2016年至2022年二季度，萬達資產由7511.46億元減少至5983.23億元，負債由5277.7億元減少至3007.16元，資產負債率從70.26%降至50.79%。

如今回頭看，恒大債務數倍于當初的萬達，融創也身陷險境，反倒是早早直面危機的萬達，靠提前轉型躲過了日后的一劫。

只是經歷變故的王健林早已變得低調無比，再沒在萬達年會上秀過歌喉，連他一向高調的兒子王思聰也逐漸淡出公眾視野。

03

對于在去年年底重回內地地產首富寶座的王健林而言，萬達商管成了其重要的依賴，但同時也成了其主要的煩惱。

幾年的轉型后，萬達商管無疑已經成為王健林商業版圖的核心，2022年上半年，萬達商管凈利潤40.5億元，同比大漲517.3%。對王健林來說，萬達商管就是一頭“現金奶牛”，但這頭“現金奶牛”本身也有債務壓力。

1月12日，萬達酒店發布公告，控股股東萬達海外將其持有的全部30.55億股普通股，質押予貸款人，以此貸款融資。幾天后，港交所披露，貸款方為新加坡主權基金淡馬錫。

萬達酒店的公告并未披露融資用途，IPG中國首席經濟學家柏文喜認為，這只是企業運作中融資騰挪以支持自身流動性的常規動作。但也有分析認為，不排除萬達商管集團存在資金流動性方面問題的可能。

截至2022年6月，萬達商管集團有息債務余額356.41億元，其中約100億元將在2023年底到期。目前集團賬面有貨幣資金341.94億元，償債壓力不高。業績亮眼，現金流相對健康，萬達商管唯一的不確定性就在于上市。

2018年，萬達商管簽訂了一份對賭協議，由騰訊作為發起方，聯合蘇寧、京東等。上述公司向萬達商管投資約340億元，收購萬達商業香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。協議同時約定，萬達商管需要在2023年10月31日前完成上市，否則萬達商管有義務回購395億元的股份。

萬達商管此前兩度遞表失效，根據港交所信息，去年10月25日，萬達商管第三次在港交所遞交招股書，但留給王健林的時間已然不多。

世界杯廣告等種種跡象表明，王健林有意重新做大文旅地產生意。但比起萬達體育和電影的回暖，接下來半年多時間里，萬達商管上市才是王健林的重心，萬達商管上市之日，才是王健林重新崛起之時。

參考資料：

《最近這幾年，萬達過得怎么樣？》澎湃新聞

《質押萬達酒店，王健林又有大動作》21世紀商業評論

《王健林的“最后一戰”，萬達商管何時上市？》侃見財經

《萬達穩坐最強包租公，一年收租超500億，輕資產平臺沖刺上市》時代財經

《王健林大豐收，春節電影分賬8億》21世紀商業評論