來源/觀點網 

撰文/陳玲

物流行業又發生了一宗重磅交易，這次的主角是行業龍頭順豐控股，以及快速發展中的極兔速遞。

5月12日，順豐控股股份有限公司發布公告稱，近期順豐控股旗下豐網控股與深圳極兔供應鏈有限公司簽署了《股權轉讓協議》，豐網控股擬以11.83億元轉讓深圳市豐網信息技術有限公司100%股權。

豐網信息持有豐網速運100%的股權，豐網速運為加盟模式的經濟型快遞業務運營主體。交易完成后，豐網控股不再持有豐網信息股權。

這意味著，順豐退出了經濟型快遞市場，回到了自己擅長的的中高端快遞。

順豐控股表示，鑒于加盟模式的經濟型快遞市場環境發生變化，豐網信息目前仍處于初期發展階段且持續虧損，本次出售可以消除豐網信息虧損對上市公司的負面影響。

對順豐而言，是及時止損，對極兔而言，或是增長跳板。

順豐“減法”

成立之初，豐網曾被寄予厚望。

將時針倒撥回2019年，順豐以“特惠專配”跨入中低端電商市場，迅速帶動順豐業務量；一年后，豐網速運成立，順豐開展雙品牌運營模式。

王衛曾公開表示，豐網定位在有性價比的價格、服務有一定的保障，和電商標快之間有明顯的差異。目前公司更側重于做電商標快，腰部客戶要么升級到電商標快，要么下沉到更優性價比的豐網產品。

順豐控股是這樣介紹的：“順豐速運是直營網絡，服務于對用戶體驗要求高的電商平臺及商家，時效穩定、門到門配送；豐網速運則是加盟網絡，服務于下沉電商市場，定價更優惠�！�

但豐網的發展并不如預期，成立以來一直處于虧損狀態。

公告顯示，豐網信息2022年虧損7.47億元，今年一季度資產總額為7.16億元，負債總額為21.26億元，營業收入為6.91億元，凈虧損為1.43億元。

有研究假設豐網2023年日均單量300-350萬單，預計豐網件對上市公司收入端影響1.5%左右。出售豐網主要原因是加盟模式的經濟型快遞市場環境發生變化，2022年、2023Q1豐網信息虧損為7.5億元、1.4億元，按照63.75%股權比例對應虧損分別4.8億元、0.9億元，料在公司新業務中虧損額度最大。

出售豐網股權、聚焦中高端快遞可消除虧損對上市公司的負面影響，順豐預計本次交易可實現的股權投資收益對公司歸母凈利潤影響1.5億元。

公告還稱，豐網控股擬在交易協議簽署后、本次交易交割前對豐網信息增資約23.5億元，部分款項將用于清償豐網信息及子公司應向順豐控股及子公司支付的非經營性應付款項及部分經營性應付款項，增資完成后豐網信息截至2023年3月31日的模擬凈資產為9.4億元。

對順豐而言，及時止損背后是鞏固優勢的戰略打法。值得關注的是，在近期業績說明會上，王衛率高管團隊表示，在核心電商物流場景上，將深耕電商退貨和跨境供應鏈業務。

“在升級個性化服務能力的同時，順豐與多個電商平臺退貨業務合作均取得份額突破，2022年底日均單量較上年同期翻倍。”

而在跨境供應鏈一側，順豐則表示，后續將會整合倉儲、快遞、快運、國際專機、物流合作伙伴等優勢資源，實現從國內集運到跨境直郵的端到端時效提升及動態監控能力，助力電商平臺以集運直郵模式拓展海外業務。

極兔“奔跑”

那么，收購方是一家怎樣的公司？

根據公告，深圳極兔是廣州極兔供應鏈有限公司的全資子公司，廣州極兔是極兔速遞有限公司全資子公司，極兔速遞為極兔集團在中國的快遞業務運營主體。

截至2022年12月31日，深圳極兔總資產為2.29億元，總負債為7.14億元，凈資產為-4.85億元。2022年度，深圳極兔營業收入為13.05億元，凈虧損為1.4億元。

觀點新媒體獲悉，極兔速遞是一家全球綜合物流服務運營商，公司創立于2015年，2020年進入中國市場，快遞網絡覆蓋印度尼西亞、越南、中國、沙特阿拉伯等國家。

2021年4月，極兔完成一筆18億美元融資，由博裕資本領投、高瓴資本和紅杉資本跟投，投后估值高達78億美元，僅次于順豐、京東物流和中通。

也是在這一年，極兔上演“鯨吞”戲碼，以68億元收購百世集團國內快遞業務。

當年10月29日，百世集團和極兔宣布達成戰略合作意向，百世集團同意國內快遞業務以約68億元人民幣的價格轉讓給極兔。

根據協議，百世將把國內快遞相關公司的股權、資產、網點、轉運中心、人員、技術、系統等轉讓給極兔速遞。

“這次的業務轉讓只涉及國內的快遞業務，對于國際、快運和供應鏈的業務沒有任何影響�！卑偈绖t將進一步聚焦快運、供應鏈、國際核心物流業務，深耕綜合智慧供應鏈服務。

百世快遞“賣身”并不令人意外，彼時坊間便猜測順豐、極兔甚至字節跳動在洽談。

整體來看，極兔的發展路線與拼多多相似，都是以性價比入手做大做強，最終站穩市場。

有分析人士指，豐網有順豐的標志和前期投入，有加盟商資源，對于極兔的自身溢價和競爭力提升有很好的幫助。

“收購順豐豐網符合極兔一直以來的發展路徑，也是一個‘很好的故事’，對極兔上市前的估值會帶來很大幫助。”

據悉，對于此次的收購豐網，極兔方面表示，公司始終聚焦電商快遞領域，不斷優化電商快遞服務體驗，收購豐網將有助于鞏固極兔在電商快遞領域的優勢，提升綜合服務能力。