來源/牛刀財經 

撰文/胡戈

順豐這幾年過得并不順風。

眾所周知，順豐一直以來覬覦電商業務，不斷嘗試從物流到商流的浸透。此前大家可以理解為順豐快遞業務穩固，有錢任性，并無燒錢搶市場的壓力。

當下，順豐的壓力來到自身的優勢業務快遞上。

快遞發展的三個方向——國際化、電商件、時效，順豐都面臨著強競爭，可謂是內憂外患。

1、國際化失利、電商件失策

順豐正在國際化上加速追趕。

8月21日，順豐向港交所提交招股書，正式啟動了二次赴港上市的步伐。

為國際化戰略籌謀更多彈藥，是順豐此次赴港上市的核心目的。

順豐招股書中提到，此次上市融資目的為進一步推進國際化戰略，打造國際化資本運作平臺，提升國際品牌形象。

順豐的國際化并不順利。

今年上半年，順豐“供應鏈及國際”業務成為順豐唯一呈現下滑趨勢，且錄得虧損的細分業務，營收從去年同期的465億元同比大幅下滑38%至289億元，凈利潤轉虧至-3.08億元，上一年該數據為16.89億元。

而按照分地區計算，海外市場營收大幅下滑47%至127億元。

同時，國際業務的不利拖累了順豐整體營收，使順豐控股在2023年上半年出現自A股上市以來首次營收負增長，同比下滑4.38%。

順豐在財報中解釋到，海外市場營收下滑主要是是因為海運需求及運價從2022年上半年的歷史高位大幅回落至三年前市場常態化下的水平。

順豐海外業務固然收到國際市場波動影響，但順豐自身的海外進展不利也不能忽視。

一方面，順豐當前取得的海外市場成績很大一部分來自于收購的嘉里物流。

順豐2020年時，海外市場營收僅14億元，營收占比僅為0.92%。通過買買買，順豐才加快海外市場的步伐。

到了2021年，順豐斥資175.55億元部分要約收購嘉里物流 51.8%股權，并在當年Q4實現并表，才給順豐帶來了順豐賬面上的海外市場大爆發。

另一方面，順豐海外市場的競爭對手強勁。除了老牌的UPS等外，國內以圓通、百世為代表的老通達系海外業務同樣增長迅猛，圓通早在2017年收購先達快遞，成為國內第一跨境并購，這也帶來了圓通此后國際業務的高速增長。

還有本身就具備海外背景的快遞新勢力極兔，海外市場的營收近幾年都保持迅猛增長的態勢。

數據顯示，極兔在東南亞的市場占比高達22.5%，到2022年已經是東南亞排名第一的快遞運營商。

順豐的壓力不僅在海外市場上，國內電商件的戰略失利，也稱為了順豐今年的一大挫折。

今年5月，順豐將豐網速運以11.83 億元，轉讓豐網100% 的股權。 交易完成后，豐網控股不再持有豐網信息股權。

豐網速運成立之初順豐給予了極高的期許。

要知道，順豐在各年財報中都不斷提及自營的優勢，認為通達系的加盟模式帶來了服務的不確定性，而將豐網的模型定為加盟，對于順豐來說需要極大的決心和嘗試的勇氣。

但好景不長，只不過三年的時間里，豐網速運賣身，也標志著順豐的電商件爭奪再次失利。

從2018年開始，快遞行業的訂單量因為電商件的再次爆發，依然保持著快速增長的狀態。以中通為例，2018年快遞單量總數為85億單，到了2022年中通總單量達到了244億單，幾乎是2018年的3倍。

2、兄弟怨氣，鐵軍不再

順豐正在跌下神壇。

順豐已經不是幾年前被同行、消費者羨慕的那個神秘、神化般的快遞企業。此些年，順豐憑借著自身的過硬服務和企業良好待遇，加上順豐王衛的神秘，被業界各方稱道。

順豐的口碑在各方中發生了微妙的變化。

今年3月順豐30周年期間，順豐老板王衛在當天自掏腰包給順豐小哥發一億元紅包。

這本是一件歡慶的事情，但是王衛發紅包后，出現了一些不同的聲音。在某個順豐發紅包的視頻下，可以看到諸多質疑順豐降低工資、不足額繳納社保的問題。

另外，黑貓投訴上也有這樣的案例，員工因為順豐不繳納社保對其進行投訴。

員工吐槽企業本是常事，但在順豐身上并在老板發紅包員工還吐槽，就不正常。

要知道，此前的順豐在業界地位顯著，尤其是員工的自豪感是其他快遞企業沒有的。

此前有個轟動行業的事件，順豐快遞員被掌摑，順豐王衛第一時間站出來發聲，“如果這事不追究到底，我不再配做順豐總裁！”這一行為被順豐快遞員認為充滿了安全感。

相比于現在快遞員對順豐的吐槽，企業在員工心目中的形象，鮮明對比。

這也和順豐這幾年將員工外包有關。

順豐在一份報告中提到，全職員工社保覆蓋率為100%，但是順豐這幾年在不斷進行勞務外包。

財報數據顯示，順豐勞務外包成本連年增長，已經從2020年的547億元增長到2022年的778億元增長比例達到42%。

相對應的是，順豐的自有員工數量在減少。截至2022年底，順豐在職員工的數量合計16.28萬人，相對于上年同期的17.71萬人，減少1.43萬人。其中，操作類員工數量由10.85萬人降至9.38萬人，減少1.47萬人。

除了員工，加盟商在豐網被出售后也表現出了對順豐的不滿。

據報道，豐網的加盟商們感到“被拋棄”，包括浙江、江蘇、廣東、山東在內的9個省市豐網加盟商中，有不少選擇圍堵當地轉運中心等方式維權，并將維權過程網上直播，有的在社交平臺轉發視頻，喊話順豐創始人王衛。

員工、加盟商心目中，順豐都不再是那個神話。

3、快遞二次上市潮，順豐走向何方

如今的快遞行業，都在謀求二次赴港上市，這和6年前快遞企業集體上市情形非常相似。

2016年10月中通美股上市，2017年順豐借殼鼎泰新材上市，一年多的時間內快遞企業集體上市。

如今，港股正在將重現當年集體上市的盛況，極兔、中通、京東物流等等都正在或者已經在港股上市。

眾所周知，企業上市的目的是為了募資融資，順豐也不例外，此次港股上市，順豐募資的用途將用于加強順豐控股的國際及跨境物流能力、優化境內的物流網絡與服務、研發先進技術及數字化解決方案，升級供應鏈和物流服務及實施ESG相關舉措、用作營運資金及一般企業用途等。

此前，順豐就通過發債進行了數筆融資。

公告顯示，2020年2月順豐境外全資子公司SF Holding Investment Limited在境外完成7億美元債券的發行，票面年利率是2.875%，每半年支付利息一次；

2021年11月17日，SF Holding Investment Limited在境外完成12億美元債券的發行，5年期、7年期及10年期債券的票面利率分別為 2.375%、3.000%和3.125%。

順豐的確需要大筆資金支持，此前收購嘉里物流順豐已經投入了170多億資金。

赴港上市成功融資后，順豐可能又迎來瘋狂投資期，這次順豐赴港二次上市，是否會繼續“買買買”來進行海外市場布局，是否會想6年前上市成功后不斷耗費巨資進行投入，值得觀望。

回想6年前，順豐上市成功后，在電商等領域里大力投入，從2010年到2019年，順豐嘗試的電商項目有順豐E商圈、順豐優選、嘿客，此外，順豐還曾入局無人貨架、跨境電商平臺豐趣海淘、團餐等等業務。

從順豐這些電商項目來看，最終做出成績的寥寥，而這幾年的大筆資金投入都打了水漂。

另外，現在順豐的局面和6年前已經不同。順豐曾經引以為傲的快遞時效，已經在被同行企業快速追趕。

一方面，京東快遞對外開放，在時效上和順豐匹敵。另一方面，通達系通過數字化投入，已經在時效上和順豐不斷接近。

通達系不斷優化自身產品矩陣，推出當日遞、次晨達等時效產品，在商務件領域可以媲美順豐。

電商件上，淘寶和天貓聯合菜鳥推出半日達、次日達等快遞服務，不斷向順豐逼近。

國內快遞繼續內卷，下沉市場毫無優勢，此時的順豐可謂內外交困，順豐再也不能像幾年前做電商那樣任性燒錢了。