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作者/王言

頭圖/蓮花健康官網

從押寶“自嗨鍋”到布局飲用水、預制菜，再到跨界高科技業務，蓮花健康（600186.SH）自重整完成后便轉型動作不斷。最近，“味精大王”的轉型之路又因一紙合約，引發市場關注。

蓮花健康全資子公司杭州蓮花科技創新有限公司（下稱“蓮花科創”）與新華三集團有限公司（下稱“新華三”）控股子公司新華三信息技術有限公司（下稱“新華三信息”）在近日簽署《采購合同》。新華三信息將向蓮花科創交付330臺英偉達H800 GPU系列算力服務器，服務器采購單價為210萬元，合同總價6.93億元。對于此次交易，蓮花健康稱，有利于推進公司智算業務發展。

做味精生意的蓮花健康花費近7億元采購算力服務器，這招來了監管關注。

9月28日，上交所下發問詢函稱，蓮花健康主營業務為食品與調味品的研發、生產和銷售，本次采購合同所涉算力服務器及配套設備屬于新業務，與公司主營業務不具有協同性，公司前期也無相關業務經驗。上交所要求蓮花健康補充披露對新業務已實際投資金額、項目建設可行性研究等，以及說明本次采購事項決策是否審慎、是否有利于保護上市公司及投資者利益。

就此次采購算力服務器的可行性及公司近期經營情況等問題，時代財經致電蓮花健康證券部，截至發稿，電話未獲接聽。

近一個月，蓮花健康的股價上漲迅速。9月28日，蓮花健康漲停，目前最新股價為5.98元/股，總市值為107.28億元。自8月末以來，蓮花健康股價漲幅已接近60%。

可用流動資金僅約2000萬

雖然計劃斥資近7億元采購算力服務器，但蓮花健康的可用資金卻有些捉襟見肘。

問詢函顯示，根據2023年半年報，截至報告期末，蓮花健康的貨幣資金為13.8億元，其中5.9億元為募集資金，受限資金7.7億元，公司可用流動資金僅約2000萬元，規模有限，本次采購金額較大，遠超可用資金規模。

也正因為此，上交所在問詢函中指出，蓮花健康需補充披露資金來源初步安排，籌資計劃實施完畢以后公司的資產負債率、利息費用、償債能力等，說明公司籌資安排是否具有可實現性，是否存在因資金不足導致合同無法履行的風險。

此外，上交所也要求其補充披露采購事項的具體決策過程，包括決策各個環節的時間、決策內容和各環節負責人；結合公司章程及相關法律法規，說明本次采購事項無需提交董事會及股東大會審議的依據，相關決策過程是否合法合規。

據紫光股份官微披露，9月12日，紫光股份旗下新華三集團與蓮花健康舉行戰略合作簽約儀式，就智算中心建設及人才培養達成戰略合作。

根據戰略協議，新華三集團依托自身在人工智能、大模型等領域的技術優勢，與蓮花健康共建智能算力中心，滿足通用大模型、自動駕駛、機器人應用行業在內的算力需求。同時，新華三將基于自身數字化實踐和人才梯隊建設經驗，為智算中心建設及運維提供人才培養服務。

業績仍依賴味精

在6.93億元采購遭到監管問詢之前，蓮花健康旗下的蓮花味精剛剛因79元套餐“出圈”。

官網顯示，蓮花健康創建于1983年，前身為河南蓮花味精股份有限公司，于1998年在上交所掛牌，是一家專注于調味品和健康食品研發、生產和銷售的上市企業。由于持續虧損，蓮花健康曾一度行至退市邊緣。2019年，蓮花健康進入破產重整程序，最終得以成功化解退市風險和債務危機。

今年9月中旬，在李佳琦直播帶貨花西子“翻車”事件后，蓮花味精效仿蜂花等品牌上架79元套餐，相關話題迅速登上微博熱搜，引發網友涌入直播間。此后，蓮花味精接連與蜜雪冰城、雪蓮、幸運咖、相宜本草、上海藥皂等品牌連線直播，直播熱度迅速上升。

在此效應帶動下，蓮花味精抖音賬號粉絲快速增長，截至時代財經發稿時，其粉絲總量已達76.7萬。飛瓜數據顯示，近30天，蓮花味精抖音賬號“蓮花LIANHUA官方旗艦店”新增粉絲數為33.2萬。

蓮花味精重新出現在消費者的視野，與蓮花健康的“品牌復興戰略”有關。2023年半年報顯示，當前，蓮花健康正全面貫徹落實521品牌復興戰略，并提出了六項舉措。此外，公司先后與業內網紅達人在抖音、快手、微信視頻號、小紅書、B站等數字新媒體渠道通過短視頻矩陣等形式，積極開展味精健康正名和蓮花健康品牌宣傳，引起年輕一代消費者的高度關注。

品牌翻紅的另一面，是蓮花健康的經營長期依賴味精這一大單品。財報數據顯示，2023年上半年，蓮花健康實現營收9.74億元，凈利潤0.50億元，同比分別增長13.15%和57.23%。其中，蓮花健康味精業務營收為7.36億元，同比增長16.97%，貢獻公司7成以上營收。

財報數據顯示，2019-2022年，蓮花健康味精業務收入分別為10.41億元、9.87億元、11.43億元和12.84億元，在總營收中的占比均超過6成。

謀求轉型

味精行業的變化，深刻影響著蓮花健康的經營。歐睿國際曾測算，中國市場味精消費量從2013年的114.6萬噸，降至2018年的89萬噸，2023年中國市場味精消費量約77萬噸。而在近年崛起的復合調味品強勢擠壓之下，味精的生存空間日漸萎縮，以味精產品為主的蓮花健康，經營天花板愈發明顯。

目前，蓮花健康的味精業務，已向購買半成品加工方向轉變，同時其推出了雞精、料酒等調味品，但總體貢獻并不大。

根據財報，2019-2022年，蓮花健康雞精等復合調味品的營收分別為1.91億元、2.22億元、2.19億元和1.89億元，2023年上半年營收為1.21億元，在公司總營收的占比均在10%左右。此外，蓮花健康料酒等液態調味品業務，在2023年上半年的營收僅為265.68萬元。

今年3月，蓮花健康曾披露將收購杭州金羚羊不低于20%股權，后者因旗下的自熱鍋品牌“自嗨鍋”而出名。

自嗨鍋屬于方便食品，與蓮花健康味精主業并無關聯，市場對此反應平平。根據公告，此次交易對價預計介于3億～6億元之間。以杭州金羚羊凈資產約1.4億元測算，20%股權對應凈資產0.28億元，該交易對價溢價率在970%~2000%之間。而在激烈的市場競爭下，杭州金羚羊2022年收入下滑17%。5個月后，蓮花健康最終宣告收購終止。

蓮花健康在非味精業務的投入還在持續。今年4月，蓮花健康宣布布局高端水飲、電解質水、礦泉水等產品，此后又披露籌劃預制菜產品。6月，蓮花健康設立全資子公司杭州蓮花科創，業務范圍包括人工智能應用軟件開發等。

不過，上述業務的投入效果尚未在財報中顯現。2023年上半年，蓮花健康營收大部分由味精、雞精等復合調味品貢獻，占比接近9成，水飲產品的營收為1768.63萬元，其他業務營收為3567.19萬元。

自2020年完成重整后，蓮花健康已逐漸走出了破產重整與退市危機的陰影。但未來如何突破天花板，也要看蓮花健康能否抓住這一波國貨崛起的機遇，以及其多元化戰略的進展情況。