出品/聯(lián)商專(zhuān)欄

撰文/潘玉明

編輯/娜娜

由于轉(zhuǎn)型太慢，日本7&i集團(tuán)的祖業(yè)伊藤洋華堂命途似乎到了被坊間議論甩貨的階段。

01

傳聞四起

自2005年7&i成立以來(lái)，其麾下祖業(yè)伊藤洋華堂一直在談?wù)摳哔|(zhì)量改革，高唱發(fā)展調(diào)門(mén)，但一直未能實(shí)現(xiàn)，到2023年累計(jì)虧損超過(guò)2500億日元，資本家們無(wú)法容忍了。2023年4月3日，美國(guó)投資基金提交“質(zhì)問(wèn)狀”，列出9個(gè)問(wèn)題，對(duì)超市改革表示“混亂和失望”。2023年4月9日，井阪隆一社長(zhǎng)宣布對(duì)伊藤洋華堂的改革計(jì)劃，在3年內(nèi)關(guān)閉33家虧損店鋪，退出低迷的服裝事業(yè)，暫時(shí)不會(huì)拆分、出售。對(duì)此，投資方再度表示不滿，稱(chēng)“只有一點(diǎn)點(diǎn)可信度”，而且對(duì)井阪隆一社長(zhǎng)的信任分值為76%，比上一年的95%下降了約20個(gè)百分點(diǎn)。

有好事者查詢史冊(cè)，令人驚訝地發(fā)現(xiàn)，7&i出臺(tái)的伊藤洋華堂改革方案的內(nèi)容，與曾經(jīng)的超市大手大榮在20年前提出的改革方案一模一樣，當(dāng)時(shí)大榮正處于奄奄一息的狀態(tài)，很快就消失在大眾視野。

2023年9月，有媒體人士分析，7&i在對(duì)超市改革不順利的情況下，可能采取處置百貨店同樣的套路，快刀斬亂麻。2024年2月，陸續(xù)有幾家媒體分析可能出售伊藤洋華堂，但是，在2月29日，7&i發(fā)布聲明稱(chēng)，部分媒體報(bào)道的7&i在考慮出售伊藤洋華堂給投資基金的消息不屬實(shí)，“報(bào)道中的內(nèi)容完全沒(méi)有事實(shí)依據(jù)”。

早前幾天的2024年2月14日，曾擔(dān)任伊藤洋華堂重組顧問(wèn)的松岡真宏，突然辭去相關(guān)職務(wù)，有觀察人士表示，他可能是對(duì)高管內(nèi)部沖突感到厭倦，或許成為出售事件的推手。

究竟是一段都市故事劇透?jìng)髀劊�是大家熟悉的謠言劇本，暫時(shí)不好說(shuō)。按照傳言的思路，大概是以下這樣的。

02

投資基金要出手？

2023年8月31日，頂著員工游行的壓力，7&i集團(tuán)決策人井阪隆一拍板，出售崇光西武大店池袋西武總店，并于第二天9月1日生效。緊接著開(kāi)始考慮出售其創(chuàng)始祖業(yè)伊藤洋華堂綜合超市。

2023年3月，宣布一項(xiàng)戰(zhàn)略決策，退出綜合超市服裝經(jīng)營(yíng)，專(zhuān)注于食品業(yè)態(tài)，并與其附屬的食品超市合并為一體。2024年1月，征集45歲及以上全職員工提前退休申請(qǐng)，伊藤洋華堂全體員工為7283人，征集對(duì)象700人，正式員工占10%，到2月底截止，顯然，這是在變相裁員。計(jì)劃在夏季之前遷移公司總部，同時(shí)將北海道、東北和信越地區(qū)的17家門(mén)店轉(zhuǎn)賣(mài)給當(dāng)?shù)剡B鎖超市，大幅度退出市場(chǎng)。這些降低成本的措施，趕不上投資方對(duì)精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)、分拆包袱板塊的正面要求。

據(jù)說(shuō)，7&i管理層也想過(guò)將伊藤洋華堂推舉上市，換取喘息成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，但是最后不得不退回來(lái)，策劃上演揮淚大甩賣(mài)故事，原因也很簡(jiǎn)單，目前的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量想上市很難，如果沒(méi)有特別有效的改革措施，憑空捏造一個(gè)股權(quán)回報(bào)故事是行不通的。

已經(jīng)出現(xiàn)的購(gòu)買(mǎi)者是美國(guó)的日本企業(yè)成長(zhǎng)投資公司(Japan Corporate Growth Investment)和KKR公司，兩個(gè)都是投資基金。

日本企業(yè)成長(zhǎng)投資公司是一家專(zhuān)門(mén)投資于日本企業(yè)的基金公司，其合伙人之一橫山淳來(lái)自美國(guó)貝恩資本(BainCapital)，也是伊藤洋華堂創(chuàng)業(yè)者二兒子伊藤順郎的多年的助手。2023年3月10日，伊藤家業(yè)實(shí)際創(chuàng)始人伊藤雅俊過(guò)世，二兒子伊藤順郎自2023年4月升任7&i集團(tuán)董事會(huì)高管，負(fù)責(zé)監(jiān)管祖業(yè)超市業(yè)務(wù)。

按照行家分析，創(chuàng)業(yè)家族可能不同意甩賣(mài)伊藤洋華堂，但是有橫山淳和伊藤順郎的關(guān)系，可能這個(gè)工作就比較好做了，也有人透露，該公司完成收購(gòu)以后，考慮任命伊藤順郎為總裁，在全新基礎(chǔ)上，重建伊藤洋華堂，如果消息屬實(shí)，可行性還是很大的。

另一家潛在買(mǎi)家是KKR(K0kusaiElectric)，是西友集團(tuán)母公司。2021年從沃爾瑪手里收購(gòu)西友65％股份，2023年5月又從樂(lè)天集團(tuán)手中買(mǎi)取西友20％股份，如今控制西友集團(tuán)85％股份。正在謀求改造西友超市系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，非常看好伊藤洋華堂的店鋪網(wǎng)絡(luò)資源。

7&i集團(tuán)掌門(mén)人井阪隆一自晉升為社長(zhǎng)以來(lái)，一直與創(chuàng)始家族保持密切關(guān)系，有人認(rèn)為伊藤洋華堂不太可能被甩貨，井阪隆一也表示過(guò)精力改組，用伊藤洋華堂的食品優(yōu)勢(shì)與7-11便利店分享資源，現(xiàn)在看來(lái)，不是這么回事。

預(yù)計(jì)在2024年4月財(cái)年報(bào)告時(shí)發(fā)布某種公告，具體調(diào)整可能會(huì)在水面下操作。

03

伊藤洋華堂的弊病

2023年度第三季度數(shù)據(jù)顯示，7&i集團(tuán)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)結(jié)構(gòu)中，便利店收入超過(guò)80%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)收入超過(guò)90%，超市收入占12%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為0.5%，幾乎為零。百貨店事業(yè)放棄以后，超市事業(yè)快速萎縮。上個(gè)世紀(jì)伊藤洋華堂曾一度以日本GMS頭牌而聞名，如今成了集團(tuán)內(nèi)部的“包袱”，綜合起來(lái)，可能有以下問(wèn)題：

第一、經(jīng)營(yíng)內(nèi)容落伍。

在歷史上，伊藤洋華堂的選址基本上是以“車(chē)站前開(kāi)店”為出發(fā)點(diǎn)，在站前黃金地段設(shè)置大型建筑開(kāi)設(shè)商場(chǎng)。2004年永旺超越伊藤洋華堂，成為行業(yè)老大。永旺夢(mèng)樂(lè)城沿著交通線路發(fā)展，在綜合內(nèi)容方面超越伊藤洋華堂。同期，服裝品類(lèi)專(zhuān)門(mén)店也開(kāi)始沿著交通路線布點(diǎn)，從功能化性價(jià)比方面超越了伊藤洋華堂。比如NITORI家具和優(yōu)衣庫(kù)服裝。

早期伊藤洋華堂的優(yōu)勢(shì)就在于，從食品到服裝、雜貨、小家電一站式滿足消費(fèi)，但是如此全面的產(chǎn)品種類(lèi)，在款型、新鮮度、時(shí)尚性價(jià)比方面，都遇到了新的品類(lèi)殺手，傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)蕩然無(wú)存，以服裝為代表，連續(xù)多年兩位數(shù)下降。

從行業(yè)整體看，綜合超市特性在于延伸到服裝和家電等非食品行業(yè)，成為所謂品類(lèi)殺手，但是也形成了自身弱點(diǎn)，就是全而不強(qiáng)。2000年以來(lái)，綜合超市客流轉(zhuǎn)向藥妝店、時(shí)尚家居中心、服裝專(zhuān)門(mén)店、開(kāi)放式購(gòu)物中心。當(dāng)年的強(qiáng)項(xiàng)“非食品部門(mén)”(二樓到樓頂部分)成為雞肋。永旺、伊藤洋華堂、UNY面臨同樣的問(wèn)題。

并不是大家都不行了，生存較好的兩種店鋪，一是低價(jià)吸客店鋪，如Lopia和Ok，二是規(guī)模大、產(chǎn)品選擇豐富的店鋪，如Life、Belc。Life業(yè)績(jī)中大約80%是由食品構(gòu)成，業(yè)務(wù)時(shí)效性很高，與之相比，伊藤洋華堂經(jīng)營(yíng)內(nèi)容落伍太多。

第二、不太關(guān)注消費(fèi)者。

超市連鎖店研究人員谷頭和希先生從消費(fèi)者眼光，專(zhuān)門(mén)走訪東京十幾家伊藤洋華堂店鋪，他感覺(jué)伊藤洋華堂好像不太關(guān)注消費(fèi)者的想法了。

伊藤洋華堂店鋪曾經(jīng)非常重視理解消費(fèi)者、與消費(fèi)者建立互信關(guān)系，現(xiàn)在走訪現(xiàn)場(chǎng)，顧客集中在食料品區(qū)域、租賃區(qū)域，其他區(qū)域人很少，服裝賣(mài)場(chǎng)幾乎沒(méi)人。幾家店鋪已經(jīng)用過(guò)的快閃促銷(xiāo)道具還沒(méi)有撤掉；赤羽店隨意放置的人體模型顯得很扎眼，紙箱板堆積在顧客輕易可以看到的場(chǎng)所，店鋪有較多的空置現(xiàn)象；綾瀨店的施工區(qū)裝飾面簡(jiǎn)陋，用紅白相間的布簾遮擋，經(jīng)營(yíng)者的“后院”輕易地暴露給消費(fèi)者。

另外，根據(jù)伊藤洋華堂自己的描述，要組織生活方式主題賣(mài)場(chǎng)，商品不是按固有品類(lèi)劃分布局，而是按生活使用功能特點(diǎn)分類(lèi)，例如“做家務(wù)”、“協(xié)助每一天”等，其用意可能是讓銷(xiāo)售區(qū)域的內(nèi)容與生活主題緊密聯(lián)系在一起，但問(wèn)題是操作專(zhuān)業(yè)能力太差。在高砂店的“做家務(wù)”主題區(qū)域，陳列有鐘表、燈具等品類(lèi)，還有OA設(shè)備設(shè)施，在現(xiàn)場(chǎng)觀察，很難找到日常家務(wù)勤雜活動(dòng)和這些品類(lèi)商品的緊密關(guān)系。

在調(diào)改翻新的店鋪中，自助收銀機(jī)數(shù)量很多，但很少使用，因?yàn)槔夏觐櫩投啵腥酥凳氐氖浙y機(jī)數(shù)量少，后面排著長(zhǎng)隊(duì)。

第三、缺乏比較優(yōu)勢(shì)。

集團(tuán)角色功能不同。伊藤洋華堂雖然是祖業(yè)，但是在集團(tuán)內(nèi)部和百貨事業(yè)部類(lèi)似，被7-11擠壓邊緣化，事業(yè)項(xiàng)目聯(lián)動(dòng)能力非常弱，井阪隆一就此對(duì)媒體發(fā)過(guò)牢騷。而永旺的綜合超市業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)也不好，2024年度第三季度，從銷(xiāo)售額占比看，綜合超市占比33%排在第一位，其次是食品超市占比27%，藥妝店占比12%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的構(gòu)成，商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)占比26%，藥妝店占比23%，綜合金融20%，食品超市占比不到17%，綜合超市是-12%。但是作為商業(yè)地產(chǎn)的輔助項(xiàng)目，可以撐起人氣，整體經(jīng)營(yíng)功能尚在。

店鋪個(gè)性化不同。伊藤洋華堂也說(shuō)過(guò)鼓勵(lì)店鋪個(gè)性化，但是其傳統(tǒng)決策機(jī)制是總部驅(qū)動(dòng)、集中化、自上而下的企業(yè)文化，行政官僚化氣息較多，難以轉(zhuǎn)變?yōu)椴莞⒆韵露系墓芾矸绞健Ｅc此對(duì)應(yīng)的是唐吉訶德，自成立以來(lái)就建立以創(chuàng)始人安田隆雄為首的企業(yè)文化，并且徹底賦予店鋪員工權(quán)力，保持著“像連鎖店，又像獨(dú)立店”的平衡。

業(yè)務(wù)專(zhuān)注力下降。在“店鋪個(gè)性化”方面，唐吉訶德處于領(lǐng)先地位，在“業(yè)務(wù)專(zhuān)注力”方面，曾經(jīng)是伊藤洋華堂的強(qiáng)項(xiàng)，但是現(xiàn)在Life做得更徹底。Life產(chǎn)品陣容沒(méi)有像伊藤洋華堂那樣全面鋪開(kāi)，強(qiáng)化專(zhuān)業(yè)性、食品加必需品、中型化。主打食品加少量日用雜貨、服裝，突出2500㎡為主的輕型店鋪，到2023年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)連續(xù)19年增長(zhǎng)的好成績(jī)。

于是得出一個(gè)結(jié)論，伊藤洋華堂在某個(gè)階段與時(shí)代浪潮脫節(jié)了，“高質(zhì)量改革發(fā)展”就剩下一個(gè)笑話。

結(jié)語(yǔ)

由于7&i集團(tuán)出面澄清辟謠，伊藤洋華堂是不是要出售、究竟怎么處置，還有待下文分解。按照集團(tuán)說(shuō)法，伊藤洋華堂正著眼于食品事業(yè)和首都圈市場(chǎng)，正在推進(jìn)與幾個(gè)企業(yè)的業(yè)務(wù)整合。不過(guò)，綜合超市的命途歸于夕陽(yáng)可以確定是真的。