來源/天下網(wǎng)商

貴人鳥“插翅難飛”。

3月11日晚，貴人鳥發(fā)布公告稱，2月1日至3月7日間，公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日收盤價(jià)均低于1元，觸及終止上市條件，上交所對(duì)公司股票作出終止上市決定。公司股票已經(jīng)自3月8日開市起停牌。

公告還提到，公司收到上交所下發(fā)的《關(guān)于貴人鳥股份有限公司有關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管工作函》，要求公司就尚存的控股股東及董事增持計(jì)劃未完成、實(shí)控人控制企業(yè)未向公司返還大額款項(xiàng)等事項(xiàng)，履行相關(guān)承諾。

不止如此，今年2月，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，貴人鳥公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)李志華被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。此前貴人鳥僅上任9天的董事、副總經(jīng)理王榮光速辭職一事也收到了上交所的問詢函。

貴人鳥的創(chuàng)始人林天福曾摘得“泉州首富”，如今，接連不斷的壞消息涌向貴人鳥。

門店寥寥，電商有單品已賣出14萬件

貴人鳥“落幕”的一個(gè)信號(hào)是門店的大幅削減。

《天下網(wǎng)商》打開本地生活A(yù)PP搜索發(fā)現(xiàn)，杭州主城區(qū)已無貴人鳥門店，僅在臨安、富陽(yáng)、桐廬開設(shè)有幾家街邊店。在其2023年半年報(bào)中顯示，截至2023年6月30日，貴人鳥品牌零售終端數(shù)量為1584家。

和線下表現(xiàn)略有不同，在線上，貴人鳥依舊活躍。《天下網(wǎng)商》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在天貓、抖音等電商平臺(tái)上，貴人鳥各官方旗艦店的粉絲數(shù)量超過900萬。

以天貓平臺(tái)為例，貴人鳥開設(shè)有多家品牌旗艦店和分銷店，其中貴人鳥官方運(yùn)動(dòng)旗艦店有146萬粉絲，該店鋪主打鞋類，熱銷第一的為一雙男款跑鞋，已售出9000件。3月12日上午15時(shí)，貴人鳥服飾旗艦店、童鞋旗艦店依然在直播中，用戶評(píng)價(jià)處很多人寫著“物美價(jià)廉”。

在主打下沉市場(chǎng)的拼多多平臺(tái)上，貴人鳥有一家自營(yíng)的“潮鞋旗艦店”，多雙單價(jià)200元以內(nèi)的男士跑鞋均有數(shù)千件的拼單量；在抖音平臺(tái)上，貴人鳥童鞋旗艦店粉絲量超219萬，銷量累計(jì)已超223萬件，一款售價(jià)99.9元的兒童老爹鞋顯示已售14萬件。

在小紅書上，貴人鳥幾個(gè)官方賬號(hào)依然保持著幾乎日更的頻次，發(fā)布新品種草視頻、筆記，但用戶互動(dòng)較少。

天下網(wǎng)商

泉州首富如何掉隊(duì)？

曾以運(yùn)動(dòng)鞋起家的貴人鳥，早已與它的同鄉(xiāng)隊(duì)友拉開了差距。

1987年，24歲的林天福在福建晉江陳棣鎮(zhèn)開著小廠做運(yùn)動(dòng)鞋貼牌加工生意。同年一起創(chuàng)業(yè)的，還有特步的丁水波和安踏的丁世忠。

2002年，貴人鳥誕生，憑借性價(jià)比迅速占領(lǐng)三四線城市，“橫掃”縣城小鎮(zhèn)青年。2014年，貴人鳥在A股上市，更在2015年迎來了427億市值巔峰，并簽下林志玲等一線大咖為其代言。公開信息顯示，林天福曾在2014年以190億身價(jià)成為泉州首富。

自上市后，貴人鳥通過“買買買”從體育鞋服覆蓋到全體育生態(tài)。

2015年，貴人鳥以近2.4億元成為虎撲第二大股東，又拿出2億投資康湃思體育；2016年，貴人鳥拿下AND1在大中華區(qū)的獨(dú)家運(yùn)營(yíng)權(quán)，控股線下零售商杰之行和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷商名鞋庫(kù)，并通過杰之行收購(gòu)勝道體育45.45%的股份，一邊賣自家鞋，一邊幫對(duì)手賣鞋。

2017年，貴人鳥一度想收購(gòu)凈資產(chǎn)不到1億的連鎖健身公司威康健身（威爾士健身母公司），開價(jià)27億元，溢價(jià)率高達(dá)27倍。同時(shí)，貴人鳥還拉上虎撲，在2015年發(fā)起設(shè)立動(dòng)域資本。2017年，貴人鳥營(yíng)收達(dá)到32.52億，一時(shí)風(fēng)光無兩。

繁榮的背后實(shí)則危機(jī)重重。一方面，賣鞋主業(yè)衰退，品牌主力人群所在的三四線城市消費(fèi)升級(jí)，耐克、阿迪、李寧、安踏等品牌戰(zhàn)略下沉，貴人鳥在顏值和專業(yè)度上相比較為遜色；另一方面，“買來”的項(xiàng)目業(yè)績(jī)不振，貴人鳥的“互聯(lián)網(wǎng)+體育”夢(mèng)也終成泡沫。

農(nóng)業(yè)救不了貴人鳥

2021年，貴人鳥試圖通過入局農(nóng)業(yè)“曲線救國(guó)”，又在去年4月投擲1億成立了一家預(yù)制菜公司——金鶴（齊齊哈爾）預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)園有限公司（以下簡(jiǎn)稱金鶴預(yù)制菜）。企查查顯示，金鶴預(yù)制菜由貴人鳥100%控股，公司法人為李志華。

實(shí)際上，李志華進(jìn)入貴人鳥可追溯到2021年。當(dāng)時(shí)的貴人鳥因無法償還債務(wù)，2020年8月，貴人鳥債權(quán)人向泉州中院申請(qǐng)對(duì)貴人鳥進(jìn)行重整。2021年4月，泰富金谷以約4.2億元的價(jià)格取得了貴人鳥3.2億股股票，占上市公司總股本的20.36%。

與此同時(shí)，泰富金谷還通過拍賣的方式，以0.91億元獲得了貴人鳥賬面價(jià)值9.21億元的應(yīng)收債權(quán)。泰富金谷入主貴人鳥后，貴人鳥就開始做起了“新農(nóng)人”，公司新增大米加工及銷售、糧食倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)。

得益于糧食業(yè)務(wù)，2021年，貴人鳥實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入14.19億元，同比增長(zhǎng)19.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.6億元，同比扭虧為盈。

2022年5月，貴人鳥“摘帽”，從“ST貴人”變回“貴人鳥”。糧食業(yè)務(wù)的重要性也愈發(fā)凸顯。同年9月，貴人鳥發(fā)布公告表示，鑒于運(yùn)動(dòng)鞋服業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，將逐步退出運(yùn)動(dòng)鞋服業(yè)務(wù)，以糧食業(yè)務(wù)作為未來主要經(jīng)營(yíng)發(fā)展方向。但好景不長(zhǎng)，貴人鳥2022年歸母凈利潤(rùn)再次轉(zhuǎn)虧為-941.37萬元，2023年4月28日，短暫摘帽后的貴人鳥再被ST。

2023年半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 7.15億元，較上年同期增長(zhǎng) 9.73%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1814.46萬元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)-2922.60萬元，同比虧損略有加大。分拆業(yè)務(wù)來看，報(bào)告期內(nèi)，貴人鳥運(yùn)動(dòng)鞋服業(yè)務(wù)營(yíng)收為2.3億元，糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)的營(yíng)收為3.4億元———糧食業(yè)務(wù)已占主導(dǎo)，但新業(yè)務(wù)并沒能推動(dòng)貴人鳥持續(xù)盈利。

從貴人鳥官網(wǎng)看，主視覺圖已經(jīng)換成了“在麥田里穿著跑鞋奔跑的場(chǎng)景”，或許貴人鳥曾一度希望依靠“左手賣糧，右手賣鞋”的雙線模式，盤活貴人鳥。

2023年半年報(bào)顯示，運(yùn)動(dòng)鞋服和招商及代運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為25.77%和29.84%，貴人鳥糧食業(yè)務(wù)毛利率僅為10.86%，相比較而言，鞋服毛利更高。

有“鞋王”回歸，有“鞋王”退席

《天下網(wǎng)商》觀察發(fā)現(xiàn)，近年來關(guān)于“鞋王”（一般指在某個(gè)鞋類領(lǐng)域占領(lǐng)頭部位置）的新聞不斷，它們大都是創(chuàng)立于20世紀(jì)八九十年代的鞋服品牌，曾擁有過傲人的業(yè)績(jī)，但伴隨著消費(fèi)群體個(gè)性和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的變化，“如何再跟消費(fèi)者交朋友”成為“鞋王”們不得不思考的問題。

進(jìn)擊之路上，有人離席，有人回歸。

3月1日，百麗時(shí)尚集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“百麗時(shí)尚”）再度向港交所遞交招股說明書。2017年，百麗國(guó)際從港交所私有化退市，此番，百麗國(guó)際以百麗時(shí)尚之名遞表，這也是其繼2022年向港交所遞表失效后，再次向資本市場(chǎng)邁進(jìn)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以零售額計(jì)，百麗時(shí)尚在中國(guó)時(shí)尚鞋履市場(chǎng)的份額已連續(xù)十余年位居第一，其中2022年的市場(chǎng)份額為12.3%。

百麗一度被業(yè)界冠以“鞋王”的稱號(hào)，但也遇到過困境，2012年開始，其凈利潤(rùn)僅能達(dá)到個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。百麗國(guó)際股價(jià)在2013年2月達(dá)到歷史高位后，一路下跌。

公開報(bào)道顯示，高瓴資本創(chuàng)始人張磊認(rèn)為，此前被認(rèn)為是轉(zhuǎn)型“絆腳石”的直營(yíng)門店反而是百麗的優(yōu)勢(shì)，每日進(jìn)店人數(shù)如果以互聯(lián)網(wǎng)的概念量化，是非常高的DAU（日活躍用戶）。私有化后，高瓴也著手對(duì)百麗鞋類業(yè)務(wù)制定、推出及實(shí)施了一系列舉措，以優(yōu)化運(yùn)營(yíng)及提升產(chǎn)出。比如重新定位若干品牌，優(yōu)化品牌組合，強(qiáng)調(diào)品牌差異化：2018年，百麗收購(gòu)了73Hours鞋履業(yè)務(wù)控股股權(quán)，這是一個(gè)定位25歲-35歲白領(lǐng)的輕奢女鞋品牌。

從招股書可以看到，百麗時(shí)尚出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單：截至2023年11月30日止九個(gè)月，凈利潤(rùn)率為12.8%，為往績(jī)記錄期間的最高水平；鞋服線上營(yíng)收占比從截至2017年2月28日止年度的不足7%，大幅增加至截至2023年11月30日止九個(gè)月的28%。

其余如曾經(jīng)的“女鞋第一股”星期六“棄鞋”轉(zhuǎn)“輕資產(chǎn)”，通過收購(gòu)遙望網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型直播電商；老牌女鞋千百度通過收購(gòu)等方式嘗試多元化轉(zhuǎn)型，但如今市值暴跌96%，面臨退市危機(jī)；安踏也曾面臨業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)，通過多品牌矩陣收購(gòu)與布局，2022財(cái)年?duì)I收536.51億元，超過耐克中國(guó)，成為中國(guó)市場(chǎng)新一代“鞋王”……

一邊是“王者重來”的百麗，一邊是即將退市的貴人鳥，幾家歡喜幾家愁。

3月12日下午18時(shí)15分，貴人鳥的抖音官方旗艦店依在激情直播中，有彈幕刷過“買了幾年的鞋子品牌將退市，有點(diǎn)難過”，但兩位數(shù)的在線人數(shù)讓直播間有些冷清。

舊的故事落幕，新的“鞋王”故事也已開啟。