來源｜新品略財經

作者｜吳文武

正在積極進行業務調整的盒馬，最新盈利數據表現出了向好信號，業務重心更聚焦，意味著盒馬將不再復制山姆，想做獨一無二的盒馬。

01

盒馬不想做中國版山姆了

在新零售概念熱度明顯降溫的背景下，市場久違地迎來了盒馬的消息。

《新品略財經》關注到， 8月7日，晚點LatePost報道，在6月盒馬全員會上，盒馬新任CEO嚴筱磊明確說：盒馬不會被賣！

自從阿里巴巴換了新一代管理層后，就進入了戰略調整期。去年11月，阿里巴巴集團對外宣布盒馬上市暫緩。

此后，市場一直傳言阿里巴巴將會逐漸剝離非核心業務，包括盒馬、高鑫零售、銀泰等阿里的線下零售業務多次被傳出將要被出售。

在外界看來，盒馬在這樣的背景下，前路茫茫，不知去向何方，內部肯定不穩。

據媒體報道，嚴筱磊近期在盒馬內部講話中至少說了4次“盒馬不會被賣”，雖然看起來是為了讓盒馬員工安心，但消息被媒體報道后，也無疑同步向外界傳出了積極信號：盒馬還沒有被阿里巴巴拋棄。

一位老員工在接受媒體采訪時表示，去年底，他不知道公司什么時候會被賣，也不知道自己什么時候會被優化，現在他感受到了業務逐步走向穩健，開始接受沒有激進增長的新常態。

值得關注的是，盒馬的盈利數據出現了向好趨勢。據報道，今年3月至6月，盒馬第一次實現了淡季盈利。上次盒馬連續、整體盈利還是在2022年第四季度和2023年第一季度。

過去，市場普遍認為，阿里巴巴會大步按照原計劃加快推動盒馬上市，更是被曝出盒馬在2023年下半年準備上市的消息，不過并未如期推進。

2023年，在整個零售行業低價，大打折扣戰的背景下，盒馬也隨波逐流，開展了“折扣化改革”，然而這正是讓外界看不懂的，盒馬走的相對來說是品質路線，其倉儲會員制超市更是宣稱對標山姆，去年曾一度暫停吸收新會員。盒馬的折扣化策略推動，讓本就有業績壓力的盒馬又陷入了虧損。

不過，最新信息顯示，盒馬已經連續4個月淡季盈利，這意味著盒馬的盈利能力正在逐漸改善。有市場觀點認為，盒馬有希望實現長期、穩定盈利。

相比于過去激進的發展策略，盒馬現在的目標是為了實現常態化盈利。嚴筱磊還為盒馬定下了3年后年GMV1000億元的目標，相比2023年要增長69%。

此外，更值得關注的是，盒馬做了業務重心聚焦，盒馬鮮生、盒馬NB將會成為盒馬接下來的主要方向，這意味著盒馬將會不再復制山姆的商業模式，說的更直白點：盒馬不想做中國版山姆了。

02

山姆不好學，還要交“學費”

最近幾年的中國零售行業呈現出了冰火兩重天的現狀，這種鮮明對比的場景讓人印象深刻。

冰冷的一面是，傳統連鎖商超，傳統大賣場上演大敗退。

無論是沃爾瑪，還是家樂福，乃至是華潤萬家，都在紛紛關店，上演了關店潮。據聯商網統計，今年上半年，全國至少有131家商超門店關閉。

爆火的一面是倉儲式會員制超市正在狂飆。其中，發展勢頭最為迅猛的就是山姆，目前山姆在中國市場的門店數量接近50家，已經進入了全國24個城市。山姆的老對手開市客（Costco）也在加速發展中國市場。

據不完全統計，目前國內市場的倉儲式會員制超市品牌至少有11家，門店數量超過了160家。

要說在多個中國本土倉儲式會員超市品牌中，盒馬旗下的倉儲式會員超市盒馬X會員店是最具有代表性的品牌。

2020年10月，第一家盒馬X會員店在上海開業，掀起了一陣盒馬倉儲會員制超市熱潮，盒馬倉儲式會員店的發展速度也的確超出了市場預料。

比如，2022年，盒馬X會員店的銷售額同比增長了247%，客單價同比增長三成左右，其毛利率更是達到14%。

盒馬X會員店曾被市場認為是能挑戰山姆的中國本土倉儲式會員制超市品牌，盒馬X會員店和山姆激戰，甚至是為了一款蛋糕“打架”，在2023年還掀起了一場價格戰。有不少市場觀點更是認為：盒馬X會員店將成為中國版山姆。

截至2023年12月的數據顯示，盒馬X會員店在國內市場開了10家門店，至少從門店數量對比上來看，盒馬還是輸給了山姆。

不過，有意思的是，自去年盒馬進行折扣化戰略之后，盒馬X會員店的發展明顯降緩了速度，其背后是盒馬正在進行市場策略調整。

據媒體報道，盒馬X會員店建國路店開業僅7個月，已經在今年5月31日關停了。有員工對記者表示，關門的主要原因是沒有那么大的客流量，不賺錢還賠錢。

雖然盒馬官方也并未回應關店原因，但我們也可以看出來：不是所有的倉儲會員店都是能賺錢的，山姆不好學，自己還得交“學費”。

倉儲式會員制超市有很強的品牌效應，以山姆和Costco為例，這兩家全球倉儲式會員制超市巨頭，其背后有著強大的全球采購能力和供應鏈能力。

更重要的是，像山姆這樣的倉儲式會員超市的一家門店，有很大的市場覆蓋面和覆蓋能力，例如深圳現在有4家山姆店，能覆蓋不同的方向的周邊區域，很多城市只需要一家或者兩家山姆就足夠了。

這也直接說明了一點：倉儲式會員制超市的數量不是越多越好，而是要越精品越好。

很多國內倉儲式超市四不像，學會了山姆的樣子，但沒有學會山姆的精髓。當然，盒馬X會員店算是國內較為出色的倉儲式會員制超市中的佼佼者了。

03

盒馬本就該做自己

盒馬作為阿里巴巴旗下新零售業務核心品牌之一，做了非常多的探索和嘗試，也布局了很多新業態。

現在盒馬在業務重心上更聚焦，把盒馬鮮生、盒馬NB作為接下來主要的發力方向，看得出來，盒馬正在積極平衡旗下業務產品和進行生態優化。

嚴筱磊表示，盒馬鮮生店整體是盈利的，在經歷過多輪模式迭代后更有可能快速在下沉市場鋪開，因為用戶對盒馬認知最強的還是鮮生店。

從嚴筱磊的表態觀點向外界傳遞出了明確信號，接下來，盒馬X會員店發展的優先級，應該會放在盒馬鮮生店之后。

盒馬鮮生店無論是前期開店投入，還是長期運營成本投入，以及在市場試錯和止損等方面，其經營成本要少得多，而且盒馬鮮生門店有很明確的市場覆蓋面和一定的復購率。

盒馬X會員店的規模要比一家盒馬鮮生門店大得多，相應的投入和成本也要高很多，一個區域如果有山姆、Costco存在的話，盒馬X會員店的優勢不大。

當然這并不意味著盒馬會放棄倉儲會員制超市業務，拋棄盒馬X會員店，在做倉儲式會員業務上，盒馬X會員店肯定不是以門店數量來評估的，而是要以盈利為主要目標，還要可持續經營。

零售業是一門苦生意，不同門店類型背后有著不同的運營邏輯，并非表面看起來那么簡單和光鮮亮麗。

如果從市場覆蓋面和發展速度角度來說，盒馬鮮生店很顯然是盒馬的優先業務項目，有很強的市場適應性，無論是一二線城市，還是三四線城市，以后乃至是一些有消費力的縣級市等下沉市場，盒馬鮮生應該可以加速跑。

從傳統商超時代到社區商超時代，再到進入倉儲會員制超市時代，零售商業形態不停更新迭代發展，每一家零售品牌也都在跟著時代往前走。

這兩年從河南許昌走出來的胖東來，成為了零售界的一大強勢崛起的新網紅和新標桿，特別是胖東來調改了永輝超市等傳統超市品牌，換新顏，換新思路，換營銷模式，換商品品類和布局等，取得了不錯的成績。

胖東來走紅的案例也說明了中國零售商超也可以打造出自己的品牌，而胖東來成功的關鍵一點就在于：堅持做更好的自己！

中國零售消費市場足夠大，容得下國內外大大小小的零售品牌，不僅能容納山姆、Costco，當然能容納盒馬，更能容納胖東來等市場玩家。

各零售品牌相互學習，相互競爭，才能推動行業進步，而不是盲目跟隨和模仿，更重要的關鍵還是要做自己。

從盒馬最新業務戰略方向調整來看，盒馬放棄復刻山姆之路，盒馬本就應該做自己，在發展過程中不斷探索，做獨一無二的盒馬，做更好的自己。