出品/聯商網

撰文/袁則

作為連續11年蟬聯《財富》世界500強榜首的沃爾瑪，如今在中國，可能又要推出小店模型了。

據《聯商網》獨家獲悉，沃爾瑪或在深圳和云南開始進行小店模型測試。從模式上講，這些小店可能會借鑒和模仿山姆云倉的形式，以沃爾瑪大店為依托，優選品項，以前置倉的模式拓展線上業務。

這也將是沃爾瑪大賣場在中國市場尋求增長的一部分，從邏輯上，有山姆前置倉的成功經驗，沃爾瑪的小店模型，模式邏輯應該是通的。

不過，該消息尚未得到沃爾瑪方面的證實。

01

尋求變化的大賣場業務

對沃爾瑪中國來說，雖然總體實現增長，但近年大賣場同樣遭受著模式之痛。

在中國零售市場蓬勃發展期，沃爾瑪多數選址在城市核心區域，享受過一定的租金紅利，但這期間，沃爾瑪也出現了賣場體驗升級偏慢、硬件升級不足、經營業態創新偏少等問題，業績也一度承壓，所以在20年租期結束之后，沃爾瑪的部分門店也在選擇撤離并尋求新的發展路徑。

據多家媒體報道，2020至2023財年，沃爾瑪中國關店達49家，2024年上半年關店16家，關停的原因多為“租約到期，不再續約”，而存續的大賣場也在不斷探索發展的新方向。

2024年1月17日，沃爾瑪中國在官網發布消息稱，全國首批8城29家大賣場門店完成升級，通過“超級”性價比、鮮明的差異化商品力、以門店為核心的全渠道零售模式，沃爾瑪正以“精選一站式全渠道購物體驗”重新定義大賣場業態的發展模式。但從效果來看，沃爾瑪的賣場升級很大程度上只能定義為補課，賣場長續的價值增量，依然需要穩穩地進行探索。

更明亮、通透的環境，帶來煥然一新的購物體驗。

在近些年國內波濤洶涌的新零售變革中，O2O、全渠道、無人值守、社區團購、社區電商、直播內容、跨境電商、私域運營、即時零售等概念迭出，業態創新不斷，但沃爾瑪并沒有過多過激的投入，而是一方面持續深耕品類和供應鏈，堅持極致性價比，堅持長期主義，另一方面在“以我為主”的條件下，進行深度的全渠道布局，與京東達達有戰略合作，同時與美團等即時零售平臺也有合作，自己也運營小程序。

今天看來，沃爾瑪這種有穩有變的做法，一定程度上規避了一些創新試錯的成本，業績上也有較好的體現。2024年8月15日，沃爾瑪公布了其2025財年的第二財季財報(截至2024年6月30日)，最引人注目的是中國區業務，凈銷售額46億美元(約合人民幣330億元)，同比增長高達17.7%，連續兩年保持增長勢頭。

而其中最為矚目的是山姆會員商店和電商業務。

（1）目前，沃爾瑪在中國共計開設50家山姆會員店。在二季度財報中，除客流增長外，會員收入也實現了23%的同比增長，會員人數也創下歷史新高。山姆迅速成為業內頂流，會員業態一度成為熱點，山姆“商品力”成為國內眾多零售企業研究和學習的核心話題。

（2）電商銷售額同比增長23%，電商滲透率高達49%，同比增長200個基點；在商品組合調整推動作用下，毛利率也實現穩步提升。

相對多數內資零售的低迷，沃爾瑪中國市場的表現可謂獨樹一幟，堅持品類和供應鏈深耕為會員創造獨特價值、堅持開設實體門店、并以大店為中心大量布置前置倉，實現會員續費及線上突破，似乎成了沃爾瑪中國已經走通的成功模式。

從沃爾瑪全球來看，據有關媒體報道，沃爾瑪電商平臺已經成為美國第二大電商平臺，電子商務業務近年來迅速增長，并不斷通過尖端技術改進服務；沃爾瑪也在持續擴大自有品牌和推動門店改造，此外，沃爾瑪的Neighborhood Market形式(面積在1100~3900㎡，主要側重于雜貨，服務社區)今年出現了顯著增長，3月份，沃爾瑪還為鄰里市場部門確定了新的負責人。

顯然，大賣場業務需要適應性的變化，充分考慮中國市場成功的增長因子，結合沃爾瑪的行事風格，適應線上的小模型成為首選。

02

山姆云倉與沃爾瑪小店模型

顯然，在高爆商品力的基礎上，云倉(即前置倉)承載了沃爾瑪的核心增量。

關于山姆的云倉，2018年就開始啟動，截至目前已有近500多個，其客單價可以在200元以上。此前曾有業內人士推算，沃爾瑪的電商業務可能“高達60%”都來自于此，它是山姆全渠道體驗的重要組成部分，也是山姆高爆商品電商化的能力體現。

（1）在選址和數量上，山姆云倉會根據會員的居住位置、密度、訂單量來決定，而面積大小則根據會員的購物行為、本地市場的經濟水平和消費習慣來決定。

（2）在配送服務上，會員可在3~5公里半徑內享受1小時“極速達”服務，收費標準是根據訂單金額和重量來計算，購滿99元免15公斤運費，超出部分則按1元/1公斤加收；訂單金額每增加100元，可減免10元運費，通常委托給第三方服務平臺，如京東到家來執行，目前已經覆蓋中國所有山姆門店所在的城市。但從時效性上說，山姆并未追求如30分鐘達等極致效率。

（3）在品種上，山姆門店大約4000個SKU，但是前置倉又精選到2000個左右，以高頻的生鮮、鮮食、食品、快銷品為主打。這些品種的精選，來自山姆明確的會員數據，所以會有精準的取舍，而云倉反過來又帶動了山姆會員購買頻次的大幅增加，促進山姆加深對自己用戶的理解。

（4）從模式上，相對行業內普遍認知的母子倉概念(即大店帶小倉1+N，共享庫存、分布式物流)，山姆云倉則是一家公司內獨立又平級的關系，一般一個山姆會員店對應6~7個云倉，山姆也會根據業務的增長持續調整云倉的布局。

上述內容，與其他前置倉形式上有很大的相似之處，但山姆電商高占比的背后，有山姆“商品力信譽”這樣的核心支點，與所有優秀的零售企業一樣，是商品這一本質價值支撐了其高效的流量聚集和渠道延伸。

山姆云倉運作中的優秀經驗，必將為沃爾瑪汲取。只是可見的挑戰是，在品項更多、信譽口碑相對山姆略遜，相對缺少“品項壁壘”和“爆品邏輯”的情況下，沃爾瑪的小模型探索，如何達成品項精選、服務效率及主動流量的價值循環，仍有待后續驗證。

從形態上說，沃爾瑪的小店模型應該不是小型社區店，這是沃爾瑪已經試驗并關停的業態。

2018年，沃爾瑪在中國開出第一家社區店“惠選”(此后更名為沃爾瑪社區店)，面積約600~1000㎡，主要服務社區居民日常生活，店內選品在6000種左右，鮮食區域面積約為25%，后續又開出了幾家，但到2020年，沃爾瑪暫停了此種業態擴張，已有的門店也幾乎全部關停。

而選擇深圳和云南進行市場測試，沃爾瑪應該有自身的考量。

自1995年進入云南市場，沃爾瑪在滇已有29年歷史，目前有31家大賣場，而昆明14家沃爾瑪門店2023年全部完成升級；升級后的門店，品類寬度和深度更加精細，沃爾瑪新增了包括季節性商品區、地方特產區、全球購、寵物用品區等專區；在店外租賃區域，引進餐飲、親子娛樂、理發、美發沙龍等多種服務類商家，與沃爾瑪形成業態互補，讓線下更好逛；在全渠道發展方面，同樣建立了1小時極速達的近場服務，并通過全城配、全國配、供應商直接配送等靈活多樣的方式，滿足顧客的更多需求。

而深圳，作為沃爾瑪進入中國的第一站，在當地有著更為廣泛的知名度和門店網絡，22家門店布局，配合小店模型，將非常有利于沃爾瑪的整體業務繼續突破。

03

前置倉之戰

近期，前置倉掀起了新一輪的熱潮。如果小店模型是類似山姆云倉，沃爾瑪也將與其他企業一樣迎接前置倉的遭遇戰。

目前，前置倉有三股力量：

（1）以美團、京東和餓了么為代表的平臺模式前置倉玩家

2024年10月15日，美團閃購在北京舉辦以“進化NOW”為主題的“2024美團即時零售產業大會”，美團核心本地商業CEO王莆中分享了幾組數據：2024年1月至8月，美團閃購夜間訂單占比持續提升達到26%；在縣域等下沉市場，美團即時零售訂單量同比增長54%，“萬物到家”的即時零售成為一種行業共識，即時零售生活方式的不斷延展。

當前美團閃電倉數量已超過3萬個，到2027年，美團閃電倉將超過10萬個，覆蓋全品類、全區域，預計市場規模將達到2000億元。

為此，美團推出了“繁星計劃”——為有志于開拓閃電倉的商家提供“精準選址、運營指導、爬坡資源、牽牛花系統、專屬配送解決方案”的閃電倉開倉全鏈路賦能，面向商家開放每日神價、神券、商品魔方、智慧分銷、精準營銷等平臺支持資源。

圖源：美團微信公眾號

截至二季度，美團旗下自營的小象超市，已經開設了超過680個前置倉，約550個位于北上廣深。

而一周之后即10月23日，餓了么在上海舉辦了“2024即時電商未來商業峰會”，餓了么發布平臺最新戰略級項目——近場品牌官方旗艦店。即通過品牌官方旗艦店，實現品牌對消費者直接的服務和流轉渠道簡化，餓了么也將以此更好幫助商家實現運營效率持續提升，為商家帶來結構性的增長紅利。

餓了么透露，計劃在未來3年內開出10萬家官方旗艦店；面向未來三年，餓了么計劃通過數智化CRM的數據沉淀，幫助商家加快會員體系建設，做好消費者運營和管理，助力商家做好數智化應用。餓了么已啟動“澎湃計劃”，投入15億專項資金，幫助餐飲品牌商家提升數智化能力。

同時，餓了么CEO韓鎏重申了“新三年”的戰略布局，堅定“1+2”長期戰略，其中，“1”代表餓了么要做健康增長、更懂消費者的到家餐飲平臺；“2”則代表專注建設好“符合餓了么特色的即時零售”以及“面向市場價值延展的即時物流網絡”兩個新賽道。

圖源：餓了么微信公眾號

而京東在即時零售方面更是不甘示弱，早在年初，京東就將“內容生態、開放生態、即時零售”定為2024年三大必贏之戰，2024年5月，京東還整合原即時零售品牌京東小時達、京東到家，升級為“秒送”，打響了2024年履約時效提速的第一槍。而11月初，京東完成了京東七鮮和前置倉的融合，11月1日，京東在京東七鮮超市官方號發布《擊穿！不怕比》的文章，疑似發起即時零售價格戰，推出多款0.99元的生鮮商品。

此外，抖音的小時達，未來在即時零售領域也應該會有動作。

（2）自營模式的前置倉玩家

而相對平臺電商的氣勢洶洶，自營模式的前置倉玩家如叮咚買菜、樸樸、山姆、盒馬等，則相對掙扎的多。

早前呆蘿卜、每日優鮮的倒閉，曾一度坐實前置倉被淘汰的命運，2020年，盒馬叫停了前置倉項目，盒馬創始人侯毅曾評論，前置倉模式不成立，是做給VC看的模式。2019年~2022年間，由于持續虧損，叮咚買菜、樸樸等備受市場質疑。

但從2023年初開始，前置倉似乎迎來轉折點。

叮咚買菜實現連續六季度盈利，截至2024年第二季度，叮咚買菜已連續七個季度實現非GAAP標準盈利。此外，2024年第一季度之后再次實現GAAP盈利。

圖源：叮咚買菜

樸樸超市全國超七成門店盈利，目前集中于福州、廈門、深圳、廣州等8個城市，共開設約450個前置倉。

今年2024年8月底，盒馬重啟前置倉模式，據盒馬所說，“重啟前置倉模式不是搞新模式，也不是新業態。在盒馬門店已經非常密集的城市，仍存在一些鮮生店暫時覆蓋不到的區域。為進一步提升用戶體驗，盒馬將試點使用前置倉來加密服務半徑，為周邊3公里居民提供最快30分鐘送達服務”。

永輝則選擇在全國幾乎全部門店進行“倉店合一”的改造，新調改的門店同樣保持了不小的揀倉面積。

對自營玩家來說，核心都是在成本和效率之間不斷尋求精進。如叮咚買菜，近年關停低效市場、降本增效、開放自有品牌和預制菜等高毛利品項實現了盈利突破。

（3）眾多的平臺生態角色玩家

也即眾多的中小超市及個人創業者，借助美團、京東等即時零售平臺，投開前置倉。而在平臺的大力沖擊下，未來還會有眾多的超市品牌也將成為平臺生態角色，被即時零售化。

此外，從品類、店倉形式、配送等維度，前置倉還會有眾多的分類，前置倉的運營，也會有用戶、商品、訂單和交付等眾多角度。

來自商務部研究院市場研究所的報告顯示，即時電商行業仍在持續保持高復合增長、年均增速超過30%，預計至2027年，即時電商市場規模將突破5萬億元。市場，還有很大的博弈機會，平臺、自營及平臺角色的眾多玩家，未來必將還會有不斷的新聞涌現。

只是從用戶價值的角度，商業大體也不會脫離“多快好省”幾個角度，前置倉是一種形式，今天的爭奪，最后還是會回到本質化生存的階段。就像新零售，潮水過后，還是那些品質和信譽過硬的美好企業最終獲得更好的生存度，而沃爾瑪旗下的山姆會員店，就是典型的標桿。如今，沃爾瑪是否能通過小模型成為另一種增量動能，仍有待后續觀察，試驗，總是代表著一種希望。

所以，測試小模型，沃爾瑪應該會延續效率精神，必定要滿足顧客即時需求的最大公約數，而具體的表現形式，我們拭目以待。