出品/全食在線

近日，鹵味巨頭周黑鴨入局復合調味品的消息吸引了全食在線的目光。

巨頭鴨脖賣不動了嗎？跨行做復合調味料能行嗎？

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輝煌不再，增長失速

近期，周黑鴨發布的2024年財報顯示，2024年周黑鴨總收益從2023年的27.44億元下降至24.51億元，同比下降10.7%。2024年凈利潤從2023年的1.16億元下降至0.98億元，同比下降15%。

周黑鴨將業績下滑原因主要歸結為宏觀經濟有效需求不足，休閑鹵制品消費整體承壓。同時，消費者偏好轉向性價比，反向消費趨勢削弱中高價鹵味吸引力。面對消費降級，周黑鴨也啟動了降價策略，根據財報顯示，周黑鴨客單均價從2023年的56.9元下調至54.39元，降幅約4.4%，2018年的客單均價還是63.66元，昔日輝煌不再。

除降價外，周黑鴨還主動收縮陣地，進行線下門店經營策略上的調整和優化。截至2024年12月31日，周黑鴨線下門店總數為3031家，相比2023年底的3816家，凈減少785家。其中自營門店關閉129家，特許經營門店關閉656家。2020年-2023年，周黑鴨年度凈增加門店數分別為454家、1026家、648家、387家。這也是周黑鴨上市以來首次門店負增長。動作上，周黑鴨線下退出低效區域，重點保留高線城市核心商圈和交通樞紐門店等。關閉長期虧損門店雖提升長期盈利能力，但也產生一次性閉店成本，短期內會導致終端銷售網絡收縮。

周黑鴨現狀不容樂觀，亟需尋找新的增長點。

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合作方，有看頭嗎？

日前，“周黑鴨與投資者關系”公眾號發文，稱周黑鴨國際控股有限公司與四川申唐產業集團在武漢正式簽署戰略合作協議，宣布成立合資公司“四川周黑鴨食品科技有限公司”，共同開發周黑鴨“嘎嘎香”系列復合調味品及方便速食產品。

與周黑鴨合作的申唐又是什么來頭？

官網顯示，申唐產業創立于2002年，是一家集復合調料、預制菜、休閑食品研發、生產、銷售為一體的食品公司。該公司擁有三大生產基地（眉山、溫江、大邑），在全國成立16家銷售分公司。

該公司旗下有九眼橋、莎軒雞精、大師味魔方等眾多優質品牌，擁有8000余種餐飲味道配方、20余項國家知識產權專利，產品輻射283座城市，出口了美國、加拿大、日本、新加坡、馬來西亞、塞爾維亞等26個國家。

該公司還為全國6863個餐飲品牌、160余家工廠、288293家門店提供了產品的研發、生產和銷售服務，其中不乏海底撈、米村拌飯、夸父炸串等頭部餐飲連鎖企業。

申唐深耕復合調味料多年，實力雄厚經驗豐富。合資公司將依托周黑鴨成熟的鹵味工藝與申唐集團在復合調味料領域的技術積累，打造周黑鴨“嘎嘎香”系列復合調味品。此次動作旨在通過“鹵味+復調”的雙引擎模式，打通“即食”與“烹飪”場景。消費者未來將可以在線下門店或電商平臺購買鎖鮮鹵味，還可通過復調產品在家復刻周黑鴨同款風味，甚至開發個性化菜品。此舉旨在提升用戶粘性，開辟潛在市場。

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跨界大戶，酷愛整活

鹵制品賣不動了轉行做復合調味料，看似跨度很大，但這不是周黑鴨第一次跨界了。

此前，周黑鴨就曾聯名鹽津鋪子推出一款「31°鮮」虎皮鱈魚豆腐。據了解，該產品使用正宗周黑鴨風味鹵料，口感甜辣爽麻。品牌希望打造口味堪比現鹵，回味無窮的產品體驗。

在休閑糖果領域，周黑鴨還聯動過瑪氏，推出甜辣味彩虹糖。這款產品包裝設計將周黑鴨經典的黑金元素與彩虹糖的七彩斑斕融合。根據品牌介紹，產品的辣味外殼脆，內芯軟，五彩繽紛果味甜辣疊加，嚼出驚奇口感。

更在今年一月，周黑鴨與泰國IMCOCO集團聯合推出天然椰子水品牌“丫丫椰”，并推出鮮萃粉椰水。品牌宣稱新品優選核心產區泰國丹嫩沙多的香水椰作為原料，采用低溫鮮榨技術保留了椰子水的天然營養和口感，具有0脂、0色素、0香精、0防腐劑的特點。根據周黑鴨的設想，消費者在購買鹵味的同時，可以順帶著捎上兩瓶椰子水，吃鹵味的時候解辣解膩。

看來，跨界基因早已植根于周黑鴨。

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跨行復合調味品，路好走嗎？

周黑鴨進入復合調味品領域，與其鹵味主業有著一定協同性。

據弗若斯特沙利文研報，中國復合調味品市場在過去五年保持雙位數增長，且預計未來五年將保持13.5%的年增速。艾媒咨詢數據顯示，2024年，中國復合調味品的市場規模達6871億元，同比增長16%，預計2027年市場規模可達3367億元。

紅餐產業研究院數據，我國鹵味品類市場規模由2018年的2330億元增至2023年的3180億元，復合增長率約為6.42%。鹵制品行業增速放緩步入成熟期，尋找新的增長點，布局高速增長的復調速食賽道或許不失為一個好主意。

當前我國復合調味料市場展現出整體分散、頭部崛起的市場競爭格局。天味食品（好人家、大紅袍品牌）與頤海國際（海底撈關聯企業）形成雙巨頭，2024年營收分別達34.76億元、65.40億元，占據中式復合調味料和火鍋底料主導地位。復合調味料行業CR3（前三企業市占率）僅為32%3，遠低于味精（CR3≈91%）和蠔油（CR3≈97%）等傳統調味品賽道，屬于典型的“小產品、大市場”。

川渝雙雄天味食品、頤海國際聚焦火鍋底料+中式菜品調料（如麻婆豆腐、酸菜魚），綁定餐飲連鎖與家庭場景。傳統巨頭海天味業、李錦記依托醬油主業延伸至復合調味料，利用渠道和產能優勢鋪貨。區域品牌如紅99、千禾味業深耕區域市場（如川渝火鍋底料），通過性價比和地域特色突圍。

根據“周黑鴨投資者關系”發布的推文配圖推斷，小龍蝦調味料或許將作為其上新的復調產品之一。

2017年，周黑鴨就曾投資十個億打造“聚一蝦”項目，建設周黑鴨鹵蝦生產基地及調味品生產線。但該項目進展的似乎并不順利，上線3個月后就再沒有水花。2022年又推出大單品“小龍蝦蝦球”，在當年財報中提及其銷售額超2.3億元。

周黑鴨跨界做復合調味料能否成功，做好品牌形象延展、構建消費信任非常關鍵。復調行業雖然還未變成紅海，但競爭依舊激烈，周黑鴨需在產品創新、性價比等方面建立差異化優勢，占得自己的一席之地。