出品/雷達財經 

撰文/孟帥

身家一度超百億的“鴨脖富豪”，同時也是周黑鴨掌舵者的周富裕，以一種讓人意想不到的方式沖上了微博熱搜榜的榜首。 

近日，周黑鴨創始人周富裕在社交平臺上分享近況稱，其在戶外使用卡磁爐燒水時被不幸炸傷，相關話題隨即在12月11日登上熱搜。盡管遭遇了意外，但周富裕僅休養了兩日便火速回到直播間直播，被不少網友送上“敬業”、“這么拼”之類的評價。 

而此次受傷事件，也意外讓周富裕的直播獲得了更多的關注。12月11日直播時，周富裕直播間的在線人數一度沖上2萬人。不過，與部分頭部、中腰部主播相比，周富裕如今月度25至50萬的銷售額仍有著明顯的差距。 

據了解，如今掌管著周黑鴨這家鹵味明星企業的周富裕，其實只有小學學歷。1994年，生活所困的他跑到武漢投奔親戚，從此與鹵制品結下了不解之緣。憑借不斷的摸索和大膽的嘗試，周富裕一步步將周黑鴨打造成了家喻戶曉的鹵味品牌。 

隨著周黑鴨于2016年登陸港股，周富裕的身家也隨之飆升。2020年，周富裕在《胡潤百富榜》上的財富一度攀升至120億元。不過，在不久前出爐的《2024胡潤百富榜》中，周富裕已跌出榜單之列。曾經市值超200億港元的周黑鴨，最新市值也已跌至40億港元以下。

在近日更新的視頻及開展的直播中，周富裕多次重申自己帶傷直播是為了感謝粉絲，但外界認為周富裕化身“拼命三郎”帶傷直播也與周黑鴨目前所面臨的業績壓力有關。 

今年上半年，周黑鴨的營收同比下降超過一成，同期母公司擁有人應占期內溢利的降幅更是高達67.7%。而與絕味食品、紫燕食品等同行相比，周黑鴨目前在門店擴張、營收及盈利指標的表現上也均存在一定的差距。 

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被炸后帶傷直播，周富裕化身“拼命三郎”

12月10日，周黑鴨創始人周富裕在自己的社交媒體上分享了一條出鏡的視頻。不過，在這則視頻中，周富裕看起來有些許“狼狽”，其面部和手臂進行了相應的包扎和處理，在視頻一開頭周富裕更是直呼“我的個乖乖”。 

之所以這副“打扮”示人，周富裕解釋稱并不是道具，而是前兩天自己在戶外用卡磁爐燒開水，結果卡磁爐爆炸將其炸成了這般模樣。周富裕稱自己的傷勢較輕，但其仍希望以此引起大家的警惕和重視，他認為在正規的場所買正規的牌子的卡磁爐或許更安全。 

雷達財經注意到，12月1日至12月7日，周富裕的抖音賬號曾連續8天進行過直播。但12月8日、12月9日，周富裕抖音賬號停播兩日，直到12月10日中午才重新開啟了直播。 

在視頻中，周富裕提到很多網友詢問他為什么最近沒有直播，他解釋說是因為這幾天自己在醫院里休養。而此番遭遇意外后重新直播，周富裕稱自己不是帶著傷直播的，而是帶著感恩的心情直播的。下播的時候很多網友送來關心，這讓他也十分感動。 

而面對直播時網友發出的“鴨哥怎么這么拼”的評價，周富裕坦言，自己非常感謝大家對他的信任，自己唯有用這種行為才能感謝信任并支持自己的朋友。周富裕還在視頻中強調，自己直播是寵粉價，每賣出一單自己都會補貼。 

事實上，在直播帶貨賽道異常火熱的當下，越來越多的企業創始人或高管親自走進直播間，不少網友因此發出“宇宙的盡頭是直播”的調侃，而前述提到的周富裕便是這龐大直播隊伍中的一員。 

雷達財經注意到，截至目前，周富裕的抖音賬號“周黑鴨創始人鴨哥”共發布256個視頻。最近更新的視頻的點贊量，大多維持少則幾百、多則幾千贊的水準。截至發稿，周富裕抖音賬號的累計粉絲數超21萬，累計作品點贊量28.6萬。

盡管此次被卡磁爐炸傷讓周富裕遭受了“皮肉之苦”，但其直播卻因此次意外流量大漲，進而獲得了更多的關注。12月11日，“周黑鴨創始人被卡磁爐炸傷”的話題沖上微博熱搜榜首。當天中午，周富裕再次在抖音開啟直播時，其直播間在線人數一度沖上2萬人。 

然而，與部分頭部和中腰部帶貨主播相比，周富裕的直播帶貨能力仍有著明顯的差距。灰豚數據顯示，最近一個月，周富裕抖音賬號“周黑鴨創始人鴨哥”的總銷售額僅為25萬至50萬。 

02 

昔日身家120億，如今跌出富豪榜

周富裕曾透露自己只有小學學歷，但其認為學歷跟賺錢是兩碼事，和商業思維有關。回看周富裕的奮斗史，這個學歷不高的普通人，的確憑借自己的能力一度成為身家超百億的“鴨脖富豪”。 

時間回撥至1994年，因生活所困，年僅19歲的周富裕跑到武漢投奔親戚。在這段時間里，周富裕每天與鹵制食品打交道，也是在這時，周黑鴨的口味初具雛形。次年，周富裕開始進行自主創業，主要給酒店供貨。 

而周黑鴨第一家店的誕生，可追溯至1997年。彼時，在武漢市航空路電業村菜場，一家名為“周記怪味鴨”的鹵制品專賣店正式開業。2002年，周富裕嘗試北京開店，但以失敗告終。同年，“富裕怪味鴨”店開業。 

到了2004年，周富裕又在武漢國際廣場開設了第一家商圈店。當時市場上假冒偽劣的鹵味品牌層出不窮，為了保護自己的品牌并與假冒店鋪劃清界限，周富裕于2005年正式注冊了周黑鴨商標。 

次年，周富裕又注冊了公司——武漢世紀周黑鴨食品有限公司。天眼查顯示，該公司后于2008年更名為周黑鴨食品股份有限公司。2007年，周黑鴨整合公司團隊，摒棄家族管理模式，將產品的定位明確為休閑熟鹵制品。 

2008年，周黑鴨開始實行品牌連鎖直營的經營模式。之后的數年時間里，周黑鴨開始向著全國各地更為廣闊的鹵味市場發起進軍。 

2016年的雙十一當天，周黑鴨成功登陸港股市場。這一年，周富裕、唐建芳夫婦便以30億元的財富登上了當年的《胡潤百富榜》。而在2020年的《胡潤百富榜》上，周富裕、唐建芳夫婦的財富一度躍升至120億元的規模。 

不過，隨著時間的推移，周富裕的財富歷經浮沉。在去年的《胡潤百富榜》上，周富裕、唐建芳夫婦的財富已縮水至50億元。而到了今年10月公布的《2024胡潤百富榜》中，甚至已經看不到周富裕的名字。 

截至12月11日收盤，周黑鴨整個公司的市值已跌至40億港元以下，較其巔峰時期超過200億港元的市值大幅縮水，這位曾經的“鴨脖富豪”和他的企業如今正面臨著資本市場的嚴峻挑戰。 

值得一提的是，今年6月，周黑鴨還曾進行過一次重大的人事調整。彼時，張宇晨因個人發展原因，辭任公司執行董事、行政總裁及董事會策略發展委員會委員職務。隨后，身為公司創始人兼任董事長的周富裕重新接過了行政總裁的接力棒。

雷達財經梳理發現，其實在此之前，周富裕就曾在公司擔任過行政總裁一職。2017年3月，為優化董事會成員分工，促進本公司業務更好發展，周富裕將行政總裁職位讓給了郝立曉。 

2019年5月，郝立曉因身體原因辭任行政總裁一職，周富裕暫時接棒。三個月后，在寶潔、歐萊雅、美太芭比、孩之寶等多家消費品跨國企業有過豐富從業經驗的張宇晨，成為了新的行政總裁。直到今年6月，周富裕又重新挑起了行政總裁的重任。 

對于此次人事調整，周黑鴨表示，目前公司正處于重要的戰略變革時期，董事會相信，由集團創始人兼任董事長及行政總裁的角色，可有力推進本集團關鍵策略落實，確保在推進長期戰略方面的貫徹領導，并進一步優化本集團運營效率，提升本集團經營質量。 

03 

周富裕帶傷直播背后，難掩周黑鴨業績困境

盡管周富裕在視頻和直播中多次強調自己帶傷直播是為了感謝粉絲的信任和滿足粉絲的購物需求，但在外界不少人看來，周富裕如此“敬業”和“拼命”的背后，與周黑鴨當前面臨的業績壓力密切相關。 

據周黑鴨此前發布的財報顯示，今年上半年，周黑鴨錄得12.6億元的營收，相較上年同期14.15億元的營收減少一成以上。上半年，周黑鴨實現母公司擁有人應占期內溢利0.33億元，但相較上年同期的1.02億元降幅高達67.7%。

對此，周黑鴨在財報中提到，上半年，消費需求尚未顯著回暖，消費環境及消費者偏好亦變化顯著，促使消費企業不斷通過自身策略調整以順應市場新需求，探索新消費時代下的發展之路。 

報告期內，集團全面復盤反思過去不足，根據當前市場趨勢及消費者需求，在門店、產品、用戶等戰略方向上做出了適當調整，并持續推動關鍵策略落地，以提升本集團整體經營質量。 

從產品結構來看，鴨及鴨副產品是周黑鴨的主要營收來源。上半年，周黑鴨的營收中有79%來自鴨及鴨副產品。同時，周黑鴨有19.7%的收入，來自涵蓋鹵制紅肉、鹵制蔬菜產品、其他鹵制家禽及水產類產品的其他產品板塊。 

此外，特許經營費為公司帶來了1.3%的收入，這部分收入主要包括向特許經營方收取的入門特許權費及品牌管理費，但不含向其銷售貨款收益。 

截至上半年末，周黑鴨共有3456家門店。而上年同期，周黑鴨的門店數為3706家，這意味著一年時間里周黑鴨的門店減少了250家。具體來看，周黑鴨上半年末的這3456家門店中有1735家為自營門店，而剩余的1721家為特許經營門店。 

對此，周黑鴨表示，在門店拓展上，其目前不盲目追求門店數量增長，而是將提升門店質量作為核心目標，對門店進行了深入盤點分析，判斷門店是否具有長期增長潛力，并針對性擬定整改幫扶計劃或進行閉店止損處理。同時，公司也對門店的選址標準和管理要求進行了迭代更新，使門店能夠更好地適應當前和未來的消費趨勢。 

雷達財經了解到，在很長一段時間里，周黑鴨曾連續多年堅持直營策略。而據媒體報道，周富裕之所以對加盟有些“抗拒”，是因為走高端化路線的周黑鴨曾在2006年嘗試過放開加盟，但彼時加盟商的“失控”問題嚴重影響了品牌形象。為了維護品牌的聲譽和形象，周富裕決定回歸直營模式，不再輕易嘗試加盟。 

不過，在競爭對手們紛紛跑馬圈地的背景下，周黑鴨也不得不重新評估自己的門店經營模式。2019年11月，周黑鴨終于重新邁出了變革的一步，正式推出了“直營+特許經營”的雙輪驅動商業模式。 

盡管周黑鴨展現出了勇于求變的決心，但在門店規模上其目前與競爭對手相比仍存在一定的差距。據窄門餐眼數據顯示，截至發稿，周黑鴨的門店數為3157家，而同期另外一家鹵味巨頭絕味鴨脖的門店數則多達12330家，是周黑鴨的近4倍。而在周黑鴨身前，還站著門店數達6097家的紫燕百味雞以及3348家的曹氏鴨脖。 

受制于門店規模之間的差距，周黑鴨的業績也被對手甩開一定的距離。

今年上半年，絕味食品實現營收33.4億元，歸母凈利潤達2.96億元。而紫燕食品上半年實現16.63億元的營收，歸母凈利潤達1.98億元，前述兩家公司的業績表現均好過周黑鴨。 

身兼董事長及行政總裁后，曾經身家超百億的“鴨脖富豪”周富裕未來還能否帶領周黑鴨王者歸來？雷達財經將持續關注。