來源/億歐新消費

撰文/七年半練習生

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鴨脖「三巨頭」迎來最差半年報

鴨脖三巨頭絕味鴨脖、周黑鴨、煌上煌如今面臨著嚴峻的挑戰。短短 8 個月，三家就關掉了將近 3000 家店。曾經的輝煌不再，如今的市場到底發生了什么？

閉店數量來看，絕味食品從去年年底的 15950 家店到今年 8 月只剩下 13731 家店，關了 2219 家。周黑鴨的門店數量為 3456 家，相較去年底減少 360 家；煌上煌有 4052 家專賣店，相較于 2023 年底的 4497 家減少 445 家。

資本市場的表現同樣不樂觀。三家公司的股價最近幾年一路下跌，跌幅超過八成。絕味食品最高點時股價 102.37，現在只剩 12.34 元。三家鹵味巨頭從股價高點跌到現在，總共蒸發了 943.11 億市值。絕味食品原本市值達到過 617.82 億，現在只剩 76.5 億，周黑鴨和煌上煌也從百億規模淪落為幾十億的 “小票”。

業績方面，2024 年上半年，絕味食品營收 33.40 億元，同比下降 9.73%；周黑鴨的營收 12.60 億元，同比下降 11%；煌上煌的 10.6 億元，同比下降 7.53%。

這些數據表明，鹵味三巨頭正面臨著嚴峻的挑戰。曾經風靡一時的鹵味品牌，如今為何陷入如此困境？這背后的原因值得我們深入探討。

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鴨脖化身 “鴨脖刺客”

克價超過牛肉，周黑鴨變周大福。

近年來，鴨脖的價格一路飆升，著實令人咋舌。曾經親民的鴨脖，如今隨便買上幾樣東西，“一不小心” 就超過了 200 塊。有網友感嘆：“在絕味鴨脖隨便買了一點，結賬的時候一看 200 多，這難道就是鹵味刺客？”“煌上煌和絕味的鴨脖賣六七十塊錢一斤，要趕上鹵牛腱的價了，憑什么呀？” 甚至還有網友戲稱周黑鴨都快成周大福了。他們可能也清楚價格太高，相較于降價，更簡單有效的就是在克數上做文章，這幾年三家已經默契的都不再展示500g 的價格，而是展示100g甚至50g的價格。

不僅貴，質量也不穩定。

為了快速擴張門店，鴨脖三巨頭的門店都是加盟為主。然而，這種模式也帶來了一些不可控的情況，導致投訴量增多。在黑貓投訴平臺上，擁有萬店的絕味鴨脖，投訴量達 1128條，位居行業之首。投訴的內容包括頻繁遇到異物、食品不衛生、核銷團購被強制要求好評、強制性消費多稱重量等情況。周黑鴨也有 908 條投訴，煌上煌有 625 條。

例如，有消費者反映在絕味鴨脖購買時，店員自己抓了很多鴨脖，還把東西擋在柜臺后，結賬時價格遠超預期，且拒絕退貨。還有消費者投訴在絕味鴨脖購買時，店員多稱重量，導致消費者要多付錢。此外，鼠頭鴨脖涉事高校意見反饋群曝光，大量投訴顯示食堂的鴨脖等食品中出現蟲子等異物屢見不鮮。這些投訴反映出鴨脖三巨頭在加盟模式下，對門店的管理存在一定的問題，引發了消費者的擔憂。

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漲價背后的原因

白羽鴨價漲勢兇猛

原材料價格的波動給鴨脖品牌帶來了巨大的成本壓力。數據顯示，2023 年上半年，煌上煌綜合毛利率為 27.99%，較上年同期減少 2.05 個百分點，其中醬鹵肉制品毛利率為 29.55%，同比減少 3.52 個百分點。同期，周黑鴨的毛利率也由 2022 年上半年的 56.9% 減少至 52.5%。另據 Wind 數據，2023 年上半年，絕味鴨脖銷售毛利率為 23.31%，較上年同期下滑 4.71 個百分點。

毛利率的下滑主要是由于原材料價格的上漲。以煌上煌為例，2023 年上半年主要原材料鴨掌、鴨翅、鴨脖等相關鴨副產品原料市場價格均大幅上漲，其中鴨掌最高漲至 37.60 元 /kg、鴨翅漲至 19.80 元 /kg、鴨脖漲至 27.80 元 /kg。周黑鴨也提到，2023 年初，在原材料供給不足、需求暴增的背景下，公司主要原材料價格持續上漲，遠超往年平均水平，成本端壓力劇增。

白羽鴨價格上漲的原因之一是飼料價格的上漲。飼料漲價主要是由于居民消費水平提高，造成的生產和物流成本上升，這直接導致了飼料廠的成本增加。同時，全球范圍內的人口增長和食品需求量上升，導致了飼料市場供應減少，價格上升。另外，玉米等重要的飼料生產原料價格上漲，在一定程度上影響了飼料價格的變動。以白羽肉鴨為例，養鴨需要大量的飼料，如玉米、小麥等，飼料價格上漲進而導致養鴨成本增加。

在成本壓力下，鴨脖價格高企的態勢或許還將持續。雖然從今年二季度開始，相關原材料價格已逐步回落，但當前原材料價格仍處于歷史高位。如周黑鴨認為，原材料成本高企以及成都新設立加工廠預計將產生的更高成本費用，可能會影響公司盈利。絕味食品也提到，鹵味市場分化加速，頭部企業亦面臨周期考驗，行業需要克服原材料、物流、人工等運營成本逐年增加的困難，供需平衡也需要時間進一步修復。

新品牌涌現，分流市場份額

除了周黑鴨、絕味食品、煌上煌等鹵味上市公司外，目前市場上還涌現出了王小鹵、盛香亭、菊花開鹵味、麻爪爪等新品牌，部分品牌受到了消費者歡迎。億歐新消費了解到，2019 年推出單品虎皮鳳爪上線后，三年多的時間，王小鹵的年銷售額從 2000 萬元到突破 10 億元，在 2022 年，全年業績也實現了超 50% 的增長。這些新品牌的涌現，分流了鹵味三巨頭的市場份額，給它們帶來了更大的競爭壓力。

營銷成本不減反增

近些年，鹵味三巨頭加大了對加盟商的支持力度，導致銷售費用增加較大。然而，這些促銷活動投入并沒有轉化為業績增長。財報顯示，2024 年上半年，絕味食品的銷售費用為 2.98 億元，同比增長 13.6%，主要系廣告宣傳費支出增加。但公司的營業收入和凈利潤卻出現了下降。另外兩家的廣告宣傳支出上也都有所增加。

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如何破局？

價格回歸

目前市場環境，消費者對于價格是極其敏感的。與其教育消費者原材料確實不比牛羊肉便宜。還不如推出更優惠的產品套餐，來占領用戶心智，打破鹵味刺客的身份。

周黑鴨近期上線了 9.9 元產品，主打 “解饞超自由”。這一舉措是為了應對消費者 “偏好高性價比的消費趨勢”，吸引消費者進店并挖掘更多市場潛力。9.9 元的價格包含了甜辣小雞腿、干煸辣子雞、雞翅尖、手撕雞脖或牙簽肉等肉類產品，以及香干、蓮藕、腐竹、毛豆等素類產品。其中，甜辣小雞腿上市 2 個月，總銷量就突破 96 萬盒。這些產品的推出，不僅滿足了消費者對低價美食的需求，也為周黑鴨帶來了新的銷售增長點。據相關數據統計，天貓平臺上也有消費者在周黑鴨 9.9 元嘗鮮專區留言，當鹵味價格走高時，品牌推出 “親民” 策略，將幫助其通過高性價比產品吸引更多客群，增強行業內的品牌競爭力。

產品持續創新

消費者嘗鮮意愿度確實在提高，但對于口味忠誠度卻在逐步下降。這就要考驗品牌方又要持續創新的能力和毅力。還以周黑鴨為例，推出的 9.9 元產品中，除了素類產品外，肉類產品無一例外都是雞。品牌讓利的背后，還有更深層的打算：持續開發 “非鴨貨” 產品。面對成本壓力，為了 “不虧本”，品牌漲價并非長久之計。當前，漲價已經成為了消費群體的敏感詞，鹵味品牌溢價空間有限。因此，周黑鴨持續開發 “非鴨貨” 產品，不僅可以降低成本，還可以滿足消費者多元化的口味需求。周黑鴨推出的蝦球系列大單品，補充麻辣、燒烤口味，滿足了消費者對海鮮類鹵味的需求。

當然，鹵味鴨貨外的賽道，競爭同樣激烈，最終決勝還是要看產品價格和口味。

寫在最后

未來鹵味市場的發展方向值得我們深思和持續關注，這與大餐飲賽道也是息息相關。

之前億歐新消費提出，大餐飲賽道進入下半場的低毛利時代。品牌除了加強成本控制，優化供應鏈管理，降低原材料成本。更要不斷創新產品，開發更多符合消費者需求的口味和品類。例如，推出健康、營養的鹵味產品，滿足消費者對食品品質的要求。同時還要加強線上銷售渠道的拓展，打破線上線下壁壘，提高市場占有率。

總之，鹵味市場未來的發展充滿挑戰和機遇，品牌需要不斷創新和適應市場變化，才能在競爭中立于不敗之地。

最后不禁要問，四千億的鹵味賽道，真的需要3家上市公司么？合并也未嘗不是另一種選擇。