出品/聯商專欄

撰文/周半仙

2025上半年的茶飲行業可謂風起云涌，最新財報數據令人驚嘆，蜜雪冰城營收近150億，一家的體量就堪比第2到第6名的總和，古茗增速飆到41.2%，而奈雪卻成了唯一負增長的“掉隊者”。

如今，茶飲行業已徹底告別“百家爭鳴”，進入“強者恒強”的終極淘汰賽。接下來，讓我們一同深入剖析，看看供應鏈決戰、產品定局、加盟本質、下沉血海、出海三派這五大趨勢，是如何重構行業格局的。

這場沒有硝煙的戰爭，將決定誰能在這場激烈的競爭中笑到最后。

供應鏈決戰：

從“前臺價格戰”轉向“后院效率戰”

2025年上半年的財報清晰揭示：誰能把供應鏈做得更“重”、更“深”、更“高效”，誰就能在牌桌上掌握定價權與增長權。各大品牌正通過截然不同的路徑，構建自己的競爭壁壘。

蜜雪冰城將成本控制做到了極致，其核心打法堪稱“自己動手，豐衣足食”。蜜雪冰城已實現核心飲品食材100%自產，在全國建立5大生產基地和70余條智能生產線。其“端到端”供應鏈在核心原料產區建立起20余個標準化種植基地，與農戶及合作社簽訂保底收購協議。2025年上半年，僅鮮果采購產區蜜雪便覆蓋國內17個省份，帶動約14.4萬戶果農增收。

古茗和茶百道不追求全鏈自產，而是將效率押注在“離門店更近”的倉配網絡上，比拼的是新鮮度和配送速度。如古茗98%的門店實現“兩日一配”冷鏈直達，76%的門店位于倉庫150公里輻射圈內，堅持85%的產地直采，通過全國22個物流倉庫構建高效網絡。這種“短、平、快”的模式，既保證了水果等鮮料的“呼吸感”，又大幅降低了物流損耗和成本。

茶百道獨創“干線+城市+快遞”三級配送模式，建成26座倉配中心，93.8%的門店下單補貨可實現“次日達”，95%的門店每周配送兩次以上。其水果統配率高達80%，這道“隱形護城河”確保了產品穩定性和風味的統一性。

霸王茶姬的供應鏈策略與其品牌調性高度一致：不追求全鏈覆蓋，而是死磕核心原料的品質。如產品以原葉鮮奶茶為主，對茶葉品質要求高，供應鏈管理注重溯源與品質把控；在茶葉采購方面與優質茶園建立長期合作關系，確保原葉茶的品質。

和上述茶飲品牌不同，滬上阿姨和奈雪的茶屬于模式探索派，仍有品牌處于供應鏈的優化和探索期，其效率直接反映在利潤水平上。

滬上阿姨雖建立了“13+7+14”的倉儲物流網絡，但供應鏈效率仍顯薄弱。2025年上半年11.2%的凈利潤率低于行業平均，清晰表明其供應鏈還有巨大的優化和降本空間。

奈雪的茶受制于直營模式，其供應鏈成本天然較高。但2025年上半年通過優化庫存和物流，虧損已明顯收窄。它正在積極探索輕資產模式，通過與第三方合作提升效率，尋找成本與體驗的新平衡點。

茶飲行業的競爭已進入“供應鏈決賽圈”。財報清晰地揭示了兩種主導路徑和一種差異化路徑：

“重資產”降本：以蜜雪冰城為代表，通過全鏈自控實現極致成本優勢，通吃下沉市場。

“敏捷網絡”提效：以古茗、茶百道為代表，通過構建高效的倉配物流網絡，在新鮮度和成本間找到最佳平衡，實現規模化快速擴張。

“核心聚焦”差異化：以霸王茶姬為代表，不追求大而全，而是死磕核心原料品質，以此樹立高端品牌形象。

而滬上阿姨和奈雪的茶則分別代表了在探索過程中遇到的效率瓶頸和模式挑戰。未來，供應鏈能力的優劣將直接決定品牌能在牌桌上坐多久。

產品定局：

從“大亂斗”到“戰略聚焦”

2025年上半年，茶飲品牌的產品戰略已從“大亂斗”進入“戰略定局”階段。各家依據自身基因和資源，選擇了截然不同的賽道，呈現出“經典性價比”、“時令鮮果戰”和“文化價值感”三大核心路徑，以及探索新方向的“突圍者”。

蜜雪冰城它的戰略是鞏固基本盤，用經典款實現無限復購。2025年上半年，蜜雪冰城的產品創新速度有所放緩，僅推出5款新品，但經典產品生命周期長，市場認可度高。

而古茗與茶百道紛紛發力“鮮果大戰”，并玩到了極致，但側重點不同。古茗以高頻上新為核心抓手，同步推進新品迭代與咖啡賽道擴張。2025年上半年累計推出52款覆蓋奶茶、咖啡等品類的新品。其中，咖啡業務作為核心增長引擎持續發力——截至6月，超8000家門店已配備專業咖啡機，上線16款新咖啡飲品，咖啡業務覆蓋超80%門店并成為標配。

茶百道選擇了更重但更有效的模式：用“肉眼可見”的真材實料和極致口感打造爆款，主打“超級爆款，品質突圍”。

茶百道以楊枝甘露、豆乳玉麒麟等特色產品為主，創新口味產品占比較高。2025年第二季度，茶百道單店日均GMV達近一年來的季度最高水平，環比提升約15%。其爆款單品“荔枝冰奶”在上架44天內銷量突破1200萬杯，全部由門店現剝鮮果制作，不添加預包裝果汁，這在行業中非常罕見。

霸王茶姬與滬上阿姨“另辟蹊徑”，避開血腥的“果茶價格戰”，通過提升產品附加值來吸引特定客群。

霸王茶姬堅守原葉鮮奶茶基本盤，創新圍繞茶文化展開。2025年上半年，霸王茶姬推出“乾隆一號”咸奶茶，以黃茶茶底為基礎，搭配煉黃油輕乳，巧妙地將咸與甜兩種看似對立的味道進行融合，給消費者帶來全新的味覺沖擊。

在卷口味、卷文化之后，滬上阿姨抓住了“健康化”這一確定性趨勢，為產品注入功能屬性，直擊都市白領的養生需求，尋求差異化突破。

于是通過經典五谷茶飲維穩，創新方向轉向健康化。2025年全民營養周期間，滬上阿姨推出全新升級的“超級果蔬茶系列”，滿足成人日均所需的20%-35%的膳食纖維需求，直擊國民飲品健康化新需求。

至于奈雪的茶在其直營模式承壓下的重要轉型，旨在通過“茶飲+輕食”拉高客單價，探索盈利新模型。

一方面，多品類試探，提升上新頻率，試圖通過多樣化試探找到新增長點。奈雪的茶在2025年第二季度共上新17款產品，包括2款牛乳、4款水果茶、6款酸奶昔、1款椰汁與4款茶酒。其“霸氣楊梅”系列回歸，半月銷售300萬杯、單日峰值45萬杯。

另一方面，其大力推廣“奈雪Green”輕飲輕食店，意味著其戰略重心已從“純茶飲”轉向“餐飲復合體驗”。今年3月推出全球首家輕飲輕食店——“奈雪Green”，截至目前已在北上廣深等地成功落地30余家。

2025年的產品戰場表明，茶飲品牌已不再追求“大而全”，而是紛紛選擇與自己品牌基因和資源最匹配的賽道進行深度聚焦。無論是蜜雪的“經典”、古茗的“時令”、茶百道的“爆款”、霸王茶姬的“文化”、滬上阿姨的“健康”還是奈雪的“轉型”，都意味著這個行業正走向一個更加成熟和細分的新階段。

下沉和加盟：

從“規模擴張”到“模式分化”

2025年上半年，新中式茶飲的戰火依然在下沉市場和加盟戰場上猛烈燃燒。這已不再是可選項，而是決定品牌生死存亡的必爭之地。

下沉市場已從“藍海”變成“血海”。蜜雪冰城在三線及以下城市門店占比達57.6%，通過“極致低價+高密度開店”策略，在下沉市場建立了穩固的優勢。古茗二線及以下城市門店占比提升至81%，通過“區域深耕+冷鏈物流”策略，在下沉市場實現高效配送和穩定供應；茶百道積極向華東、華中地區擴張，尤其是在二三線城市的門店數量穩步增長。

因此，“得下沉者得天下”仍是主旋律，但玩法升級：蜜雪靠“低價”，古茗靠“鮮果供應鏈”。

加盟模式是快速擴張的唯一解，蜜雪、古茗、霸王茶姬的狂奔都得益于此。

如蜜雪全球門店數53014家，加盟店占比99%；霸王茶姬全球門店7038家(同比+40.9%)，加盟占比85%；茶百道全國門店8,444家，加盟占比90%；古茗的直營門店僅有6家，加盟店占比高達99%以上。

加盟為這些品牌加速了門店擴張的同時，也讓它們的營收不斷攀升。如古茗截至2025年上半年，從收入結構來看，來自加盟店的收入占總營收的95.8%，其中銷售商品及設備收入44.96億元，占總營收79.4%，加盟管理服務收入11.59億元，占總營收20.5%。

而蜜雪冰城更接近“商品供應商”角色，幾乎完全依賴商品和設備銷售，加盟服務僅占極小比例。從收入結構看，其增長主要來自商品和設備銷售及加盟相關服務兩大板塊。其中，商品和設備銷售收入占總收入的97.4%，加盟和相關服務收入占2.6%。

2025年上半年的戰局表明：下沉市場是必爭之地，但唯有蜜雪的低價壁壘或古茗的供應鏈效率兩種模式能在此建立絕對優勢。

加盟模式是擴張的翅膀，但最終能飛多高，取決于品牌的商業模式內核——是成為像蜜雪那樣的“軍火商”，還是成為像古茗那樣的“賦能平臺”。

蜜雪和古茗已分別代表了這兩種路徑的頂峰，其他品牌必須找到屬于自己的差異化生態位，否則將難以避免被邊緣化的命運。

格局初定：

從“百家爭鳴”進入“強者恒強”

2025年上半年，中國新茶飲市場的財報季落下帷幕，六大品牌交出了一份“冰火兩重天”的成績單。行業格局從“百家爭鳴”進入“強者恒強”的深度分化階段，營收與利潤的差距被急劇拉大。

從營收規模看，市場已形成斷層式的三大梯隊：

第一梯隊(百億級)：蜜雪冰城一騎絕塵，以148.75億元的營收穩坐頭把交椅，其規模相當于第2至第6名總和的近1.5倍，霸主地位無可撼動。

第二梯隊（50-70億級）：霸王茶姬(67.25億)與古茗(56.63億)展開貼身肉搏，兩者差距僅10億元左右，競爭異常激烈。

第三梯隊（10-25億級）：茶百道(25億)、奈雪的茶(21.78億)、滬上阿姨(18.18億)構成第三陣營，與頭部玩家差距巨大，生存壓力凸顯。

從增長動能看，古茗以41.2%的增速位居第一，展現出最強的增長爆發力。即便體量巨大，蜜雪冰城仍保持39.3%的高增長，規模與速度兼備，令對手望塵莫及。而奈雪的茶成為唯一負增長（-14.4%）的品牌，掉隊風險急劇增加。

這種分化與各品牌的商業模式直接相關：

首先，加盟為王。除奈雪外，其他五家均以加盟模式主導。門店網絡的擴張直接驅動營收增長。古茗上半年凈增1570家店，是其高增長的核心引擎。

其次，直營承壓。奈雪以直營為主，上半年門店數凈減132家，直接導致營收下滑，重資產模式在當下周期中顯得步履蹣跚。

出海加速：

三派分立，路徑迥異

2025年中國茶飲品牌的出海之路，已清晰呈現出三種截然不同的戰略范式與野心藍圖。

蜜雪冰城已進入“無人區”，用近乎“物理覆蓋”的方式在全球擴張。其核心打法是“用低價測試所有空白市場”，通過高密度開店形成區域壟斷，讓競爭對手無路可走。如蜜雪冰城全球門店數增至53014家，半年內新增9796家門店，擴張速度驚人。其門店網絡已覆蓋全球12個國家，在三線及以下城市門店占比達57.6%，下沉市場滲透力極強。

霸王茶姬戰略重心明顯偏向“將中國茶文化帶到海外”，以馬來西亞為跳板，快速復制到新加坡、印尼等華人圈層。國內穩扎穩打，國外高舉高打，用加盟模式快速試錯，是其高增長的關鍵。如霸王茶姬全球門店數達7038家，同比增長40.9%，在擴張速度上最為激進。其海外門店擴展至208家，覆蓋馬來西亞(178家)、新加坡(16家)、印度尼西亞(8家)、泰國(5家)及美國(1家)五大市場，海外擴張成效顯著。

與霸王茶姬的激進相反，茶百道是“牌照先行”的穩健派。其核心策略是“深耕國內、試點海外”。在國內向華東、華中滲透的同時，海外擴張極為謹慎：必須率先取得當地市場的特許經營資質(如在韓國)，確保合規后再穩步開店。

茶百道全國門店數增至8444家，境外門店已落地韓國、西班牙、新加坡等8個國家及地區，簽約門店數超40家。其中，在韓國市場取得特許經營資質，具備規模化連鎖經營能力，目前韓國門店數量已達18家，海外市場的拓展已初見成效。

因此，中國茶飲品牌的出海之路，已清晰呈現出三種截然不同的戰略范式：

蜜雪冰城代表的是“規模碾壓”的全球化，用絕對低價和密度平掃市場；

霸王茶姬代表的是“文化破圈”的全球化，借助文化認同實現快速切入；

茶百道代表的是“合規優先”的全球化，將風險管控置于擴張速度之上。

三種策略，三種未來。誰的模式更能經受住本地化考驗，時間將會給出答案，但中國茶飲品牌的全球化競爭已然進入更加立體和多元的新階段。

寫在最后

2025年的中國茶飲行業已從“百家爭鳴”邁入“強者恒強”的深度分化階段，供應鏈效率、產品戰略、下沉市場與加盟模式成為品牌生存與增長的核心戰場。

無論是蜜雪冰城以“重資產”供應鏈構筑低價壁壘、古茗與茶百道憑借敏捷倉配網絡實現規模化擴張，還是霸王茶姬通過文化差異化搶占高端市場，各頭部品牌均已找到適配自身的競爭路徑。

未來，隨著供應鏈決戰的白熱化、出海戰略的多元探索以及產品賽道的進一步聚焦，只有持續打磨“內功”、精準把握消費需求并構建差異化壁壘的品牌，才能在這場終極淘汰賽中穩居牌桌，引領行業邁向更成熟、更細分的新階段。